Divergences, divergences

Les actions américaines ont inscrit un nouveau record hier.

Le nombre croissant de cas de Covid en raison de la variante Delta, les problèmes de chaîne d’approvisionnement, la Réserve fédérale qui rapproche l’horizon du Taper , les investisseurs en actions s’en moquent.

Cependant, les spreads des obligations à haut rendement s’écartent de la tendance sur les actions, comme le montre le graphique ci-dessous.

En fait, le niveau moyen des spreads a commencé à s’élargir et est en hausse de 35 points de base par rapport à son creux de fin juin.

Le spread sur les ‘obligations à haut rendement est–elle comme le célèbre canari dans la mine de charbon ?

Ce ne serait pas la première fois que l’élargissement des spreads des hauts rendements précèderait un environnement plus difficile pour les actions.

Une reprise impressionnante des bénéfices des entreprises pousse les valorisations des actions .

Jeroen Blokland Pour plus de graphiques, consultez @jsblokland sur Twitter.

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