La balance des risques penche vers l’inflation.

Des niveaux élevés d’inflation au Royaume-Uni pourraient persister plus longtemps que prévu, a déclaré le nouvel économiste en chef de la Banque d’Angleterre, suggérant qu’il était d’accord avec les éléments les plus bellicistes/faucons du Comité de politique monétaire.

« À mon avis, l’ équilibre des risques évolue actuellement vers une grande inquiétude concernant les perspectives d’inflation. La force actuelle de l’inflation devrait se révéler plus durable qu’initialement prévu », a déclaré Huw Pill, dans ses premières remarques publiques depuis sa prise de fonction.

Une grande partie de la récente hausse de l’inflation au Royaume-Uni est due à l’augmentation des coûts des biens importés, ainsi qu’aux prix internationaux des matières premières, qui devraient être temporaires à mesure que les goulots d’étranglement de l’approvisionnement en semi-conducteurs et en expédition se normalisent. « Mais l’ampleur et la durée de la pointe d’inflation transitoire s’avèrent plus importantes que prévu », a-t-il soutenu.

Le point de vue de Pill, partagé dans les réponses écrites aux questions du comité du Trésor britannique, a suggéré que le nouvel économiste en chef pourrait voter en faveur d’une hausse rapide des taux d’intérêt. « Il s’est placé du côté « belliciste » du MPC et, si nous examinons les personnes qui pourraient changer de camp pour voter pour une politique plus stricte, Pill est probablement maintenant celui à surveiller de plus près », a déclaré Andrew Goodwin, économiste au cabinet de conseil d’Oxford Economics;.

Les marchés prévoient actuellement une hausse des taux de 15 points de base d’ici février, avec une probabilité croissante d’une première hausse lors de la réunion de décembre.

Les traders parient sur des taux d’intérêt qui passeront du niveau actuel de 0,1% à 0,75% d’ici la fin de 2022.

Le point de vue de Huw Pill suggère que le nouvel économiste en chef pourrait voter en faveur d’une hausse rapide des taux d’intérêt .

Dans sa déclaration de politique de septembre, la BoE a déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’inflation des prix à la consommation atteigne 4% plus tard dans l’année, bien au-dessus de l’objectif bancaire de 2%, et reste élevée pendant un certain temps.

« Au cours des derniers mois, l’inflation a surpris à la hausse », a noté Pill.

« Les risques pour les perspectives économiques et inflationnistes redeviennent clairement partagés », a-t-il soutenu, ajoutant que cela contrastait avec les périodes précédentes où la faiblesse de l’économie « a biaisé à la baisse les risques pour l’activité, l’emploi et l’inflation ».

La politique monétaire a jusqu’à présent été accommodante « mais à mesure que les risques pesant sur les perspectives deviennent plus bilatéraux, les décisions de politique monétaire deviendront plus finement équilibrées », a-t-il déclaré.

Les réponses de Pill n’étaient pas entièrement faucons .

Il a ajouté que « la politique monétaire devrait chercher à soutenir un niveau d’activité qui exploite ce potentiel aussi pleinement que possible ».

L’ancien économiste de Goldman Sachs a également déclaré que les outils politiques non standard, tels que l’assouplissement quantitatif, les taux d’intérêt négatifs et les orientations prospectives « sont là pour rester ». « Ils ont évolué pour faire partie de l’arsenal de politique monétaire standard », a-t-il ajouté.

Les banques centrales divergent pour dissiper le cauchemar de la stagflation.

Pill a suggéré une révision de la politique de QE de la banque avec la possibilité d’évoluer vers des flux mensuels d’achats d’actifs comme entrepris par la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne, suite aux critiques soutenues de l’organe de surveillance interne de la BoE et de la commission des affaires économiques de la Chambre des Lords.

Il a recommandé que de telles mesures soient prises notamment en réponse aux dysfonctionnements du marché comme cela a été le cas au début de la crise de Covid-19. « Si les achats d’actifs sont destinés à soutenir le fonctionnement du marché dans un marché systémiquement pivot, comme celui de la dette souveraine, une approche plus flexible et opportuniste axée sur le flux d’achats d’actifs peut être plus appropriée. »

Goodwin a déclaré qu’il était clair que Pill souhaite « approfondir les connaissances de la BoE sur ces outils pour s’assurer qu’elle est prête pour la prochaine crise, plutôt que d’avoir à élaborer une politique en catastrophe ». « Cela ressemble à une approche éminemment sensée », a déclaré Goodwin.

source FT .

Votre commentaire

Entrez vos coordonnées ci-dessous ou cliquez sur une icône pour vous connecter:

Logo WordPress.com

Vous commentez à l’aide de votre compte WordPress.com. Déconnexion /  Changer )

Photo Google

Vous commentez à l’aide de votre compte Google. Déconnexion /  Changer )

Image Twitter

Vous commentez à l’aide de votre compte Twitter. Déconnexion /  Changer )

Photo Facebook

Vous commentez à l’aide de votre compte Facebook. Déconnexion /  Changer )

Connexion à %s