Un gouverneur de la Fed est moins complaisant sur l’inflation.

Si l’inflation continue d’augmenter à son rythme actuel au cours des prochains mois les décideurs de la Réserve fédérale pourraient devoir adopter « une réponse politique plus agressive » l’année prochaine, a déclaré mardi le gouverneur de la Fed, Christopher Waller.

Pour l’instant, a déclaré Waller dans des remarques au Stanford Institute for Economic Policy Research, je continue de croire que l’économie a connu le pire de la vague de coronavirus, que les pénuries de main-d’œuvre et d’autres approvisionnements s’atténueront avec le temps et que «l’escalade de l’inflation sera transitoire », les hausses de prix revenant à l’objectif de 2 % de la Fed l’année prochaine.

Cela signifierait que toute augmentation du taux d’intérêt directeur de la Fed par rapport à son niveau actuel proche de zéro  » sera reportée encore quelque temps », a-t-il déclaré, pour formuler une opinion plus en phase avec la plupart de ses collègues.

Le « dot plot » le plus récent de la Fed illustrant les attentes de hausse des taux des décideurs montre qu’environ la moitié d’entre eux verront les taux de la Fed augmenter d’ici la fin de l’année prochaine, l’autre moitié ne s’attendant à un décollage que d’ici la fin de 2023.

Une attente plus longue pour relever les taux pourrait donner à l’économie plus de temps pour atteindre le plein emploi, l’autre volet du double mandat de la Fed.

Mais Waller a déclaré qu’il sentait que les risques se déplaçaient et qu’il était désormais « grandement préoccupé » par la poursuite de la hausse rapide des prix actuelle.

« Si les chiffres mensuels de l’inflation continuent d’être élevées pendant le reste de l’année, une réponse politique plus agressive qu’une simple réduction pourrait bien être justifiée en 2022 », a déclaré Waller.

L’indice des prix à la consommation a augmenté au rythme de plus de 5 % par an pendant quatre mois consécutifs, une progression sans précédent depuis 1990.

« Si l’inflation devait se maintenir à 5 % jusqu’en 2022, vous verriez des gens avancer leurs « pointillés » vers l’avant et avoir potentiellement plus qu’un seul round de hausse des taux en 2022 », a-t-il déclaré.

« Nous pouvons nous inquiéter du volet emploi, mais si les anticipations d’inflation ne sont plus ancrées, nous devons mettre l’emploi de côté et les réancrer – tout dépend de cela », a-t-il déclaré. « Dès que nous commençons à voir quelque chose qui ressemble à un désancrage, il va falloir des actions pour remettre ces choses en place. »

Pour faire place à une telle action, si nécessaire, Waller fera pour que la Fed commence à réduire ses 120 milliards de dollars d’achats d’actifs mensuels.

Mardi, il a déclaré que l’économie était prête pour une telle décision, demandant qu’elle commence dès le mois prochain et se termine au milieu de l’année prochaine.

En particulier, a-t-il déclaré, la réduction « ahurissante » du chômage à 4,8% actuellement par rapport à un pic pandémique de 14,8% montre que le marché du travail se rapproche de la vigueur qu’il avait avant la pandémie, en particulier si on tient compte d’environ 2 millions de personnes qui ont pris leur retraites pendant la crise et ne reviendront probablement pas.

La plupart des décideurs de la Fed sont d’accord avec Waller sur le fait qu’il sera bientôt temps de ralentir, et on s’attend généralement à ce qu’ils annoncent leur décision lors de leur réunion début novembre.

L’opinion de Waller selon laquelle le marché du travail est proche de sa force d’avant la pandémie n’est pas claire pour tous.

Certains, dont le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, se disent ouverts à la possibilité qu’à mesure que les salaires augmentent, davantage de travailleurs puissent vouloir retravailler , permettant d’atténuer une certaine pression à la hausse sur l’inflation. .

Waller a semblé plus prudent, notant que les entreprises ont plus de pouvoir de fixation des prix maintenant qu’auparavant et que les consommateurs semblent accepter des prix plus élevés.

Il a mis en garde contre l’hypothèse que des augmentations démesurées et probables ponctuelles de choses comme les prix des voitures d’occasion signifient que l’inflation élevée n’est que temporaire. Si d’importantes augmentations de prix « ponctuelles » se répercutent sur un nombre suffisant de produits, cela pourrait pousser l’inflation globale plus haut que souhaité.

« Il faut faire preuve de prudence et il refuse de considérer les données qui dérangent comme des valeurs aberrantes », a-t-il averti.

Une réflexion sur “Un gouverneur de la Fed est moins complaisant sur l’inflation.

  1. Tous ces directeurs de FED régionales ont tous des portefeuilles d’actions.Plusieurs ont été pincés il y a peu(suspicion de délit d’initié), dont le président Powell tout court.
    Je suppose que cette déclaration a a voir avec la manière dont il a positionné ses investissements.Ne pas chercher plus loin,

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