Billet. Régulation, la Fed a beau marcher sur des oeufs, une erreur de politique est loin d’être exclue.

Il est loin le temps de la vraie indépendance des banques centrales, le temps ou leurs décisions étaient conçues pour calmer les marchés; doucher la spéculation! Les banques centrales sont otages de la communauté spéculative; elles ont besoin de complices, ce sont des associations de malfaiteurs.

Les actions à Wall Street ont atteint des sommets records tandis que les prix des valeurs du Trésor ont chuté.

La Réserve fédérale a confirmé son intention de réduire ses mesures de relance monétaire prises à l’époque de la pandémie.

La banque centrale américaine a annoncé qu’elle commencerait à réduire son programme mensuel d’achat d’obligations ce mois-ci. L’annonce était largement attendue, et les marchés boursiers ont réagi positivement malgré les craintes antérieures que le retrait des mesures de relance en période de crise ne fasse dérailler la récente reprise des actions.

Lire notre analyse ci dessous.

Le S&P 500, qui avait légèrement reculé plus tôt dans la journée, a progressé après l’annonce de la Fed et a grimpé à la hausse alors que Jay Powell s’adressait aux journalistes. Le président de la Fed a déclaré que la banque centrale pourrait ajuster le rythme de sa réduction, mais a souligné que « nous ne voudrions pas surprendre les marchés » et fournirait un avertissement suffisant avant tout changement.

Il a ajouté que la Fed ne se précipiterait pas pour augmenter les taux d’intérêt.

L’indice de référence S&P 500, le Nasdaq Composite et l’indice Russell 2000 des petites entreprises ont tous clôturé à des niveaux record, en hausse de 0,6%, 1% et 1,9% respectivement. En Asie, les marchés ont suivi Wall Street à la hausse, l’indice Topix du Japon augmentant de 0,9% et le S&P/ASX australien de 0,4%. Les augmentations ont suivi une journée positive pour les marchés européens. L’indice Stoxx 600 à l’échelle du continent a augmenté de 0,4%, clôturant à un niveau record pour la troisième journée consécutive.

L’inflation globale aux États-Unis tourne à plus de 5% depuis plusieurs mois, et la Fed a modifié mercredi son langage pour suggérer que des prix plus élevés pourraient persister plus longtemps que prévu. La banque centrale avait déjà télégraphié ces intentions lors de sa réunion de septembre, où la moitié de ses décideurs prévoyaient également la première hausse des taux post-pandémique l’année prochaine.

Les marchés des obligations d’État ont été volatils au cours des deux dernières semaines, les traders ont spéculésur la rapidité avec laquelle la banque centrale réduirait ses achats mensuels de 120 milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires. Ils se sont inquiétés de savoir si cela constituerait un précurseur de la hausse des taux d’intérêt en 2022.

Le rendement du bon du Trésor américain à deux ans, qui évolue en sens inverse du prix de la dette et suit les attentes en matière de taux d’intérêt, a atteint un sommet de 18 mois à 0,55% la semaine dernière.

Le taux actuel des fonds fédéraux est légèrement supérieur à zéro.

La fed profite de l’euphorie boursière actuelle pour tenter de réduire symboliquement son soutien.

L’idée est que la progression de l’économie et la bonne rentabilité vont compenser la moindre stimulation monétaire; ceci reprend le schéma de raisonnement de la Fed de New York tenu en 2011 par Brian Sack ; raisonnement qui s’est avéré faux car la reprise économique espérée ne s’est pas véritablement enclenchée .et elle n’a pas pris le relais de la politique monétaire.

Les autorités tiennent des raisonnements qui sont faux ; en effet leur idée est que les resserrement monétaires et hausses de taux peuvent être absorbés grâce à la reprise économique et grâce à la réduction des primes de risques; or la reprise n’est jamais assez forte pour que l’on puisse se passer du bol de punch et d ‘autre part les primes de risques sont tellement comprimées qu’elle ne peuvent absorber le mouvement des taux.

Finalement et c’est le point qui en fait préoccupe le plus les autorités;, les valorisations inflatées et super inflatées des prix des actifs financiers vont rester, malgré les précautions, fragiles et vulnérables. Les valeurs fondamentales ne vont pas rattraper les valorisations excessives.il ne va pas suffire de ne pas surprendre comme le croit Powell , il va falloir « delivrer » or l’economie donne des signes inquétants de faiblesse , qui donnent a pernser que la Fed pourrait bien etre en train de commettre une erreur de regulation;

Les sociétés cotées sur l’indice MSCI World des principales actions ont dépassé les prévisions des analystes de 10% en moyenne au cours de cette saison des résultats du troisième trimestre, selon les données de Bloomberg. « La saison des bénéfices a été excellente, mais elle est rétrospective », a déclaré Beata Manthey, stratège en actions chez Citi.

« La combinaison de hausses potentielles des taux d’intérêt et de valorisations élevées nous rend nerveux », a-t-elle ajouté, en particulier parce qu’un ralentissement de l’économie chinoise « ne semble pas encore pris en compte par les marchés boursiers ».

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