Editorial: j’avoue que j’ai peur; pas du virus mais de la connerie de ceux qui prétendent nous diriger.

Lisez SVP. Ce n’est pas vraiment financier. Mais il n’est de vérité que du tout n’est ce pas?

les gouvernements du monde entier n’ont jamais abordé la question du Covid sous l’angle sanitaire ou humain la seule priorité, pour tous a été l’économie, le pognon et le profit. Nous en payons le prix tandis que eux; ils augmentent leurs pouvoirs et plus ils augmentent leurs pouvoirs moins ils nous en reste.

La Fed a doublé la décroissance mensuelle de ses achats de titres à 30 milliards de dollars, ce qui, si elle n’est pas interrompue, mettra fin à l’assouplissement quantitatif d’ici la réunion du FOMC du 17 mars 2022. 

Le S&P500 a bondi de 1,6% sur les annonces . En commentaire au bond du marché, un « expert » a commenté : « Ils ont fait ce qui était prévu. Cela va ajouter à la crédibilité de la Fed et ce sera dans l’ensemble neutre à positif pour les marchés. »

Voila comment on façonne les perceptions: d’une pierre deux coups!

D’une part on évite une véritable analyse

et

d’autre part on exonère la Fed de ses erreurs, elle retrouve sa crédibilité alors qu’elle se trompe depuis plus d’un an.

Tout est truqué, tronqué, aucun discours ne correspond à un quelconque reflet de la réalité.

 Le rallye de mercredi après-midi – et, plus généralement, la volatilité de la semaine – avait beaucoup plus à voir avec l’expiration des options et des produits dérivés vendredi en décembre que la crédibilité de la Réserve fédérale. 

Le S&P500 a d’ailleurs chuté de 1,9% dans les échanges de jeudi et vendredi.

Powell a été largement salué pour sa performance en conférence de presse. 

Powell : « Eh bien, le marché du travail est, à bien des égards, plus chaud qu’il ne l’a jamais été lors de la dernière expansion, si vous y réfléchissez. Le ratio des offres d’emploi, par exemple, aux postes vacants est à un niveau record. — les salaires, toutes ces choses sont encore plus chauds.

Mais que faudrait-il pour que la participation au marché du travail augmente davantage ? Vous savez… « Pourquoi est-elle faible ? » c’est la question.

Il y a un tas de réponses et toutes ont probablement une certaine validité.

Cela sera en partie parce que certaines personnes, ne veulent pas retourner sur le marché du travail parce qu’elles sont médicalement vulnérables ou ils ne sont pas à l’aise de rentrer alors que le COVID est encore partout. C’est une chose.

Une autre, le manque de disponibilité des garderies faites en fait certainement partie, pas seulement pour les enfants, et pour les personnes âgées. 

Il a été souligné par beaucoup que le marché boursier est élevé, les portefeuilles des gens sont plus solides, ils peuvent revenir une famille à un seul revenu plutôt qu’une famille à deux revenus. 

La même chose avec les maisons des gens, les gens achètent… avec effet de levier, et le prix des maisons augmente, la valeur nette de leur maison pourrait avoir doublé. Et ils pourraient arriver à la même conclusion. 

Et les gens ont des économies à cause de l’épargne forcée qui – parce qu’ils ne pouvaient pas dépenser pour les voyages et des choses comme ça – et aussi à cause des transferts gouvernementaux. 

Donc, pour toutes ces raisons, et il est difficile de savoir exactement le poids que chacune , nous avons une situation où nous avons eu un choc sur la participation au marché du travail qui ne se résorbe pas aussi rapidement que beaucoup l’avaient prévu. 

Nulle part vous ne l’entendez reconnaitre qu’il s’est trompé tout est la faute au ciel, à pas de chance , fatalité etc. C’est comme le fameux : il pleut, le fameux « il ».

16 décembre – Financial Times :

« Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a signalé mercredi que l’inflation est désormais l’ennemi n° 1 pour maintenir l’expansion économique des États-Unis sur la bonne voie et ramener le marché du travail à un niveau proche de l’ébullition. niveaux pré-pandémiques. Dans un virage politique brutal, la Fed a accéléré le retrait de son programme d’achat d’actifs et a établi une feuille de route pour une série de hausses de taux d’intérêt au cours des années à venir, à commencer par trois hausses en 2022. Powell a également évoqué la possibilité que le La banque centrale pourrait commencer à retirer des liquidités du système financier en réduisant son énorme bilan. »

Ce fut une autre semaine volatile pour les marchés mondiaux, alimentée par une combinaison de réunions de banques centrales et d’inquiétudes accrues face à Covid.

Le S&P500 a chuté de 1,9% (en hausse de 23,0% en glissement annuel).

Le Dow a chuté de 1,7% (en hausse de 15,5%). 

Les banques ont chuté de 2,9% (en hausse de 32,3%), tandis que les courtiers ont peu varié (en hausse de 26,8%). 

Les Transports reculent de 3,5% (+26,6%). 

Les Utilities ont reculé de 1,1 % (en hausse de 11,5 %). 

Le S&P 400 Midcaps recule de 1,9% (+18,3%).

Les small cap du Russell 2000 perd 1,7% (+10,1%). 

Le Nasdaq100 a chuté de 3,2% (en hausse de 22,6%). 

Les Semi-conducteurs ont baissé de 3,9% (+34,5%). Les Biotechs ont bondi de 6,0% (-2,9%). 

Avec un lingot gagnant 15 $, l’indice des mines HUI a monté de 2,3 % (en baisse de 17,4 %).

Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 0,03 %. Les rendements des obligations d’État à deux ans ont baissé de deux points de base à 0,64% (en hausse de 52 points de base en glissement annuel). 

Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont chuté de huit points de base à 1,18% (en hausse de 81 points de base). 

Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont baissé de huit points de base à 1,40% (en hausse de 49 points de base). 

Les rendements obligataires longs ont chuté de sept points de base à 1,81% (en hausse de 16 points de base). Les rendements de référence des MBS Fannie Mae ont baissé de quatre points de base à 2,03 % (en hausse de 69 points de base).

Voici le commentaire de David Rosenberg , lequel ne fait pas de politique ou d’intox.

L’économie Américaine est dopée au crédit quasi gratuit , elle est extrêmement sensible et vulnérable, la Fed n’a qu’une très faible marge de manoeuvre.

Alors que la Fed se prépare à mettre fin à l’assouplissement quantitatif et signale son intention de commencer à relever les taux d’intérêt peu de temps après, les implications de ce changement seront massives sur une économie et un marché financier entièrement dépendants des mesures de relance.

Dans cet article, nous soulignons statistiquement le nombre de hausses de taux nécessaires pour commencer à générer soit une récession de croissance, soit une contraction pure et simple – la réponse est quatre au maximum.

Tout ce qui dépasse un taux de plus de 1 % au cours du prochain cycle, s’il se produit, fera basculer l’économie et provoquera une correction importante ou un marché baissier dans n’importe quelle classe d’actifs avec une étiquette cyclique qui lui est attachée

Alors que les attentes du marché commencent à apprécier à quel point l’économie ultra-sensible au crédit est sensible à des changements même modestes dans la politique de la Fed, nous pourrions voir le rendement des bons du Trésor à 10 ans chuter à 1,3% ou peut-être même plus bas.

Les rendements grecs à 10 ans ont chuté de 17 pb à 1,19 % (en hausse de 57 pb en glissement annuel). 

Les rendements portugais à dix ans ont baissé de cinq points de base à 0,26 % (en hausse de 23 points de base). 

Les rendements italiens à 10 ans ont baissé de sept points de base à 0,90% (en hausse de 35 points de base). Les rendements à 10 ans espagnols ont baissé de deux points de base à 0,34% (en hausse de 29 points de base). 

Les rendements du Bund allemand ont baissé de trois points de base à – 0,38% (en hausse de 19 points de base). 

Les taux français ont baissé de trois points de base à – 0,03 % (en hausse de 31 points de base). Le spread obligataire français-allemand à 10 ans est resté inchangé à 35 bps. 

Les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont augmenté de deux points de base à 0,76 % (en hausse de 56 points de base). 

L’indice boursier britannique FTSE a glissé de 0,3% (en hausse de 12,5% en glissement annuel).

L’indice Nikkei Equities du Japon a ajouté 0,4% (en hausse de 4,0% en glissement annuel). Les rendements japonais à 10 ans « JGB » ont glissé d’un point de base à 0,05 % (en hausse de 3 pb en glissement annuel). 

Le CAC40 français a reculé de 0,9% (en hausse de 24,8%). 

L’indice actions allemand DAX a baissé de 0,6% (+13,2%). 

L’indice des actions espagnoles IBEX 35 a baissé de 0,6% (en hausse de 2,9%). L’indice italien FTSE MIB a perdu 0,4% (en hausse de 19,7%). 

Les actions des marchés émergents étaient pour la plupart en baisse. 

L’indice Bovespa du Brésil a baissé de 0,5% (en baisse de 9,9%), tandis que le Bolsa du Mexique a bondi de 2,3% (en hausse de 18,9%). 

L’indice Kospi de la Corée du Sud a ajouté 0,2% (en hausse de 5,0%). L

‘indice indien des actions Sensex a chuté de 3,0% (en hausse de 19,4%). La bourse chinoise de Shanghai a chuté de 0,9 % (en hausse de 4,6 %). 

L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a gagné 2,4% (en hausse de 41,2%). 

L’indice des actions russes MICEX a chuté de 1,0 % (en hausse de 13,2 %).

16 décembre – Financial Times :

« La Banque d’Angleterre a relevé les taux d’intérêt de 0,1% à 0,25% lors de sa première augmentation en plus de trois ans, affirmant que les risques d’inflation l’obligeaient à prendre des mesures anticipées. action préventive alors même que le Royaume-Uni est englouti par la vague de coronavirus Omicron. Surprenant les marchés financiers… pour le deuxième mois consécutif et votant 8-1 en faveur d’une hausse des taux d’intérêt, le comité de politique monétaire de la banque a décidé qu’il ne pouvait plus attendre avant de chercher à calmer les dépenses de l’économie. Après la réunion, Andrew Bailey, gouverneur de la BoE, a déclaré: « Nous avons vu des signes d’un marché du travail très tendu et nous constatons des pressions inflationnistes plus persistantes ». Admettant que l’inflation se dirigeait vers les 6 %, le gouverneur a ajouté : « Nous sommes préoccupés par l’inflation à moyen terme. Et nous voyons des choses maintenant qui peuvent menacer cela. C’est pourquoi nous devons agir.

16 décembre Financial Times :

« La Banque centrale européenne a déclaré qu’elle réduirait ses achats d’obligations de crise en réponse à la flambée de l’inflation, mais s’est engagée à poursuivre les achats d’actifs pendant au moins 10 mois et a exclu d’augmenter les intérêts taux l’année prochaine. La décision, qui contraste avec un retrait plus agressif du soutien à la crise de la Réserve fédérale américaine et de la Banque d’Angleterre cette semaine, a entraîné une chute des marchés obligataires de la zone euro jeudi alors que les investisseurs ont absorbé le plan de la BCE visant à réduire fortement ses achats d’obligations en 2022. Christine Lagarde… a déclaré que l’économie de la zone euro s’était suffisamment redressée pour permettre une « réduction progressive du rythme des achats d’actifs ». Mais elle a ajouté :  » Des accommodements monétaires sont toujours nécessaires pour que l’inflation se stabilise à notre objectif d’inflation de 2 % à moyen terme. « 

S’accrochant à son pré-engagement ultra-dovish de ne pas augmenter les taux en 2022, Christine Lagarde préside des réunions controversées du Conseil des gouverneurs, ainsi que davantage de réprimandes allemandes qui la nomment « madame l’inflation ». 

Lagarde doit avoir un œil rivé sur un système bancaire européen vulnérable chargé de dettes périphériques (c’est-à-dire la Grèce, l’Italie, le Portugal, l’Espagne…). 

Les risques d’une erreur de politique monétaire de la part des banques centrales me semble avoir considerablement augmenté ces dernières semaines: leur valse hesitation sur l’inflation est plus d’origine politique que fondée sur une saine analyse de la situation. Cette valse hesitation intervient je le souligne alors que les arsenaux sont vides et que les marges d e manoeuvre comme le fait remarquer Rosenberg sont faibles, l’intervalle estde 0 -1%.

Et puis il y a la poussée d’Omicron.

17 décembre – CNN:

« Le coronavirus frappera des millions d’Américains dans un« blizzard viral »dans quelques semaines alors que les infections de la variante Omicron s’accumulent au-dessus de Delta, prédit un expert. Déjà, les hospitalisations augmentent alors que la saison des fêtes bat son plein. De longues files d’attente pour les tests Covid-19 se sont formées jeudi dans les régions métropolitaines, notamment à New York, Boston et Miami. 

La variante Delta reste un problème. 

Et Omicron, avec sa transmissibilité élevée, pourrait frapper des millions d’autres bientôt, a déclaré Michael Osterholm, directeur du Center for Infectious Disease Research and Policy de l’Université du Minnesota. « Nous sommes vraiment sur le point de subir une tempête de neige virale… Au cours des trois à huit prochaines semaines, nous allons voir des millions d’Américains être infectés par ce virus, et cela se superposera à Delta »

14 décembre – CNBC :

« L’Organisation mondiale de la santé… a averti que la nouvelle variante omicron de Covid-19 se propageait plus rapidement que n’importe quelle souche précédente, et elle est probablement présente dans la plupart des pays du monde. « Omicron se propage à un rythme que nous n’avons vu avec aucune variante précédente », a déclaré le directeur général de l’OMS, Tedros Adhanom Ghebreyesus… « Soixante-dix-sept pays ont maintenant signalé des cas d’omicron. Et la réalité est que l’omicron est probablement présent dans la plupart des pays, même s’il n’a pas encore été détecté. »

15 décembre – CNBC:

« Jenny Harries, PDG de la UK Health Security Agency, a donné un avertissement sévère de la menace que la nouvelle variante omicron de Covid-19 fortement muté fait peser sur le pays. Harries a déclaré que la nouvelle souche est « probablement la menace la plus importante » depuis le début de la pandémie de coronavirus. »

17 décembre – UK Guardian :

« Le Royaume-Uni a signalé 93 045 nouveaux cas de Covid aujourd’hui, battant le record quotidien pour le troisième jour consécutif. Il y a également eu 111 nouveaux décès de Covid signalés et 7 611 patients hospitalisés, dont 875 étaient sur des lits avec des ventilateurs. Cela vient après qu’hier, 88 376 nouveaux cas ont été signalés et 78 610 nouveaux cas la veille, tous deux battant tous les records de pandémie précédents».

À ce stade, supposons que les symptômes d’Omicron soient moins graves que ceux de Delta. Mais c’est la transmissibilité qui pose aujourd’hui des risques mondiaux majeurs. Des études suggèrent que la plupart des populations sont fortement exposées à l’infection en raison du relâchement idiot qu’ a produit la vaccination. . Il a été démontré que la variante échappe à l’immunité, à la fois contre les vaccins et les infections antérieures. Les injections de rappel devraient fournir une protection significative… voire!

Après avoir été identifié pour la première fois en Afrique du Sud il y a seulement quatre semaines, Omicron se propage maintenant dans au moins 77 pays. Il y a dix-sept jours, le premier cas a été détecté aux États-Unis. Il a maintenant atteint au moins 40 États. Pire encore, Omicron a lancé sa croissance exponentielle pendant la saison des vacances et les mois d’hiver – en collaborant avec le dangereux Delta ( hospitalisations nationales en hausse de 20 % au cours de la semaine dernière). Les modèles mettent en garde contre le potentiel d’infections quotidiennes à dépasser les 500 000. Les hôpitaux de tout le pays sont déjà confrontés à une fatigue aiguë, ainsi qu’à des pénuries d’infirmières et d’autres professionnels de la santé.

16 décembre New York Post  :

« Une nouvelle étude de l’Université de Columbia indique que la variante Omicron est » nettement résistante « aux vaccins et les rappels pourraient ne pas faire grand-chose pour aider, ce qui signifie une mauvaise nouvelle pour le pays alors que Omicron se propage et COVID -19 cas augmentent au niveau national. « Une caractéristique frappante de cette variante est le grand nombre de mutations de pointe qui constituent une menace pour l’efficacité des vaccins COVID-19 et des thérapies par anticorps actuels », selon l’étude rédigée par plus de 20 scientifiques de Columbia et de l’Université de Hong Kong . « 

Quel échec pour les politiques sanitaires définies par des politiciens!

Bloomberg.

« Les Tests positifs des étudiants de l’ Université Cornell montrent un taux élevé de transmission entre 18 à 24 ans … Parmi un lot de 115 cas positifs, la priorité pour le séquençage en raison de la propagation rapide observée, tous ont montré une infection par le variant omicron… ”

Le Texas a connu une augmentation de 43% du nombre de nouveaux cas au cours de la semaine dernière, alors que les hôpitaux de certaines régions du deuxième plus grand État américain sont aux prises avec la dernière vague. Il y a eu 5 011 nouveaux cas signalés au cours des dernières 24 heures, soit une augmentation de 17 % en une journée… »

Avec Delta en hausse à l’échelle nationale et les avertissements d’un pic imminent d’infections à Omicron (avec des hôpitaux déjà stressés), le retour de mandats, de restrictions et d’événements sportifs et de divertissement annulés , il y a une certaine crainte que nous revenions au cauchemar de mars 2020. 

Mais les experts rétorquent que nous sommes aujourd’hui tellement mieux préparés qu’au début de la pandémie (c’est-à-dire vaccins, thérapeutiques, connaissances et expériences, etc.). Je crains cependant que la fatigue pandémique et un certain mépris maintenant associés à Covid – en particulier Omicron avec ses symptômes apparemment bénins – nous laissent terriblement vulnérables.

Les marchés mondiaux semblent eux également extrêmement vulnérables. 

La dynamique de crise s’est aggravée en Turquie. La livre a encore chuté de 15,4% cette semaine, poussant la baisse de la devise en novembre/décembre à 41,5% (en baisse de 54,7% en glissement annuel). La banque centrale de Turquie est intervenue pour la cinquième fois ce mois-ci pour soutenir la livre, épuisant davantage les réserves internationales déjà rares. Les 125 milliards de dollars de dette à court terme libellée en devises étrangères pèsent lourdement sur la Turquie. Les rendements obligataires de la livre turque ont bondi de 79 pb vendredi pour atteindre un record de 21,4%. Le CDS souverain de la Turquie a grimpé de 78 points cette semaine pour atteindre un plus haut de 18 ans à 578 pb. De façon inquiétante, la tendance sur les actions turques s’est fortement inversée lors de la séance de vendredi, avec des arrêts de négociation déclenchés deux fois avant que les actions ne terminent la séance en baisse de 8,5%. 

Qui est le suivant?

La bulle chinoise défaillante a déclenché une contagion sur les marchés émergents. L’assouplissement quantitatif en cours de la Fed, de la BCE et d’autres (sans parler de l’essor des marchés américains et de la croissance économique) a jusqu’à présent contribué à amortir le choc. 

Les perceptions selon lesquelles Pékin auraient tout sous contrôle expliquent davantage la dynamique de contagion relativement modérée.

La revitalisation pandémique d’Omicron a le potentiel de relancer une dynamique mondiale de réduction des risques/de désendettement énergique. 

Alors que la Turquie en a fait les frais, cette semaine a vu le peso colombien chuter de 3,2%, le real brésilien de 1,4%, le rouble russe de 1,1%, le forint hongrois de 1,0% et le zloty polonais de 0,8%. Les rendements en monnaie locale ont bondi de 40 pb au Brésil, de 25 pb en République tchèque et de 11 pb en Indonésie.

Il est largement prématuré de déclarer mission accomplie. 

Le marché obligataire nous dit que le cycle de resserrement de la Fed ne mène nulle part.  

Le marché boursier, bien sûr, est convaincu que la Fed continuera de faire tout ce qui est en son pouvoir pour soutenir le grand marché haussier. Depuis un certain temps, la banque centrale veille à ce que le fait de négliger le risque rapporte généreusement.

Même à supposer que les symptômes d’Omicron soient moins graves et mortels. Mais cela ne diminuerait pas la myriade de risques pour les économie et les marchés. Même si les gouvernements sont déterminés à s’abstenir de blocages douloureux, une vague massive d’infections créerait des défis pour de nombreuses entreprises pour poursuivre leurs opérations normales. 

Si Covid sévit, les gens choisironnt-ils rationnellement de se cacher dans leur maison ? Beaucoup prennent de telles décisions à Londres et dans tout le Royaume-Uni.

Les chaînes d’approvisionnement sont déjà passablement étirées. En cas d’infections massives d’un virus hautement transmissible, des dizaines de fabricants peuvent avoir du mal à maintenir un personnel adéquat. Les travailleurs des usines de transformation de la viande et des aliments pourraient ne pas tomber gravement malades comme lors de la vague initiale de Covid, mais des résultats de test positifs les enverraient néanmoins en quarantaine. 

Qu’en est-il des chaînes d’approvisionnement mondiales ? Ce qui se passe au Royaume-Uni et en Europe est effrayant. L’Asie est en difficulté avant même qu’Omicron ne s’installe. Un titre de jeudi: « La Corée du Sud réimpose les restrictions COVID-19 au milieu du » chaos « dans les hôpitaux. » Après avoir si bien réussi à contenir Covid plus tôt dans la pandémie, le virus devient désormais incontrôlable en Corée du Sud.

La stratégie de « tolérance zéro » de la Chine peut se retourner contre elle.  

Un titre de vendredi : « Les centres de fabrication en Chine se verrouillent face au coronavirus et menace l’économie ». L’extraordinaire transmissibilité d’Omicron ne fera qu’aggraver les problèmes de confinement. L’efficacité des vaccins chinois dans la protection contre Omicron est mise en doute, tandis que les politiques de « tolérance zéro » ont engendré une population avec une immunité naturelle acquise minimale. Intégrez également la densité de population des villes chinoises dans le mix analytique. 

Et il ne reste plus que six semaines avant les Jeux olympiques d’hiver de Pékin.

La Chine ne sera pas en mesure de contrôler le virus. Cela signifierait des blocages et un coup dur pour un système économique déjà fragile . Il y a une immense fierté nationale à accueillir les Jeux olympiques. Mais en février prochain, Pékin sera-t-il prêt à prendre le risque ?

 Les éléments psychologiques sont en place pour une période de stockage et une thésaurisation .

Les probabilités d’une vague problématique augmentent rapidement.

Si les marchés s’enfoncent sous le poids d’un autre épisode de deleveraging de type mars 2020, les trillions vont de nouveau devoir monter à la rescousse des marchés!

La folie speculative est à son comble , deja!

12 décembre – Wall Street Journal :

« Une vague historique de liquidités a déferlé sur les fonds négociés en bourse, incitant les gestionnaires d’actifs à lancer de nouvelles stratégies de trading qui pourraient être annulées par un ralentissement du marché. 

Les entrées de cette année dans les ETF dans le monde ont franchi la barre des 1 000 milliards de dollars pour la première fois fin novembre, dépassant le total de 735,7 milliards de dollars de l’année dernière… Cette vague d’argent, ainsi que la hausse des marchés, ont poussé les actifs mondiaux des ETF à près de 9 500 milliards de dollars, plus du double de la position de l’industrie à la fin de 2018. La majeure partie de cet argent a été investie dans des fonds américains à faible coût qui suivent des indices gérés par Vanguard Group, BlackRock et State Street, qui contrôlent ensemble plus des trois quarts de tous les ETF américains. les atouts.« 

14 décembre – Bloomberg :

« Les deux titans de la banque d’investissement de Wall Street qui dominent la frénésie de négociation de cette année ouvrent leur portefeuille pour essayer de satisfaire leurs banquiers – et intensifient la pression sur leurs rivaux pour qu’ils emboîtent le pas. 

Goldman Sachs… pourrait augmenter d’environ 50 % son pool de bonus pour la banque d’investissement, et JPMorgan… pourrait atteindre une augmentation de 40 %, … L’activité, qui couvre le conseil en fusions-acquisitions ainsi que les groupes de souscription, est l’une d es plus grandes aubaines de tous les temps après les récentes réunions pour fixer les salaires pour l’année, ont déclaré les gens, demandant à ne pas être nommés pour discuter de discussions internes.

4 réflexions sur “Editorial: j’avoue que j’ai peur; pas du virus mais de la connerie de ceux qui prétendent nous diriger.

  1. Impossible de monter les taux avec les dettes publiques(et privées) actuelles.Elles sont déja sur une pente ingérable.
    Nous avons déja l’inflation,elle est forte.
    La « crise covid » permet de ralentir par séquences son expansion en détruisant l’économie réelle.
    Mais ce ne sera pas suffisant.
    Dans le cas particulier de la France,le sang de l’économie ce sont les crédits immobiliers,vitaux pour les banques parce qu’ils leur permettent de créer de la monnaie .
    Toute hausse des taux serait catastrophique.A moins d’assouplir encore les conditions d’obtention de crédits.

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  2. Monsieur Bertez bonsoir.
    Vous trouverez ci-joint un travail effrayant, un ami a même dit à son sujet, blême : « avec ce que j’ai sous les yeux, je contemple l’oeuvre du diable ».
    Je vous laisse juge.

    https://hillmd.substack.com/p/vaccine-batches-vary-in-toxicity

    A mes yeux, tous les autres débats semblent dérisoires, même si cette oeuvre au noir fait partie du tout que vous décrivez, un « détail » aujourd’hui peut-être, comme le fut un autre détail en son temps aux yeux des alliés, cette autre oeuvre ténébreuse et ignominieuse qui éclata ensuite, et déploya, bien après, toute son horreur, et n’a de cesse de nous hanter.

    « Ils ont des yeux, et il ne voient pas. » Cette parole prophétique est terriblement d’actualité.
    Tout est là. Sous nos yeux.
    Tout.
    Absolument tout.

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  3. Moi ce n’est pas tant la connerie de ceux qui prétendent nous diriger qui me fait peur que l’apathie des gens et leur capacité à se faire prendre pour des c… sans réagir.

    Voici la perle du week-end de Castex pour justifier de la vaccination de mômes de 5 ans. Même Pfizer et Moderna n’auraient pas osé :

    « Les enfants sont contaminants » Il faut vacciner les enfants « parce qu’ils sont contaminants », a-t-il répondu à un homme qui lui faisait part de ses doutes, rappelant que des personnes immunodéprimées ou souffrant de maladies graves pouvaient subir des formes graves du Covid bien qu’elles soient vaccinées. « La vaccination des enfants a son efficacité à ce titre », a estimé le Premier ministre.

    https://www.msn.com/fr-fr/actualite/france/%C2%ABils-sont-contaminants%C2%BB-au-mans-jean-castex-d%C3%A9fend-%C2%ABlefficacit%C3%A9%C2%BB-de-la-vaccination-des-enfants/ar-AARWBBY

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  4. Je regarde les arbres, il n’y a presque plus de feuilles. L’hiver est arrivé. Il va falloir attendre 4 mois pour que les bourgeons réapparaissent.
    Les feuilles qui sont tombés vont pourrir à jamais mais des nouvelles feuilles les remplaceront.

    Les feuilles tombent -elles car avec le manque de soleil. il ne serait pas rentable de les garder ?

    Notre société c’est pareil.
    Tout tombe sans résistance, par gravité, presque avec entrain.
    On a peur et fasciné en même temps.
    On reste en hibernation.
    Aux premières gelés, on pensait c’était ponctuel.

    Les dernières feuilles tomberont pendant la tempête avec les veilles branches comme nos sociétés pendant la guerre.

    Tout est surdéterminée. Il faut juste être planqué dans les racines plutôt que faire le beau sur la branche des arbres

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