La semaine, désordre, turbulence

5 février – Bloomberg : « Le désordre qui se joue dans les usines américaines en raison des pénuries de main-d’œuvre et d’approvisionnement, des goulots d’étranglement des transports et du coronavirus devrait persister au cours du second semestre. 

C’est le message des chefs des producteurs de bois et des fabricants de climatiseurs aux constructeurs de maisons et aux fabricants de vêtements. Les récentes indications sur les bénéfices des entreprises ont été remplis de mentions d’effets en cascade et inflationnistes qui entravent la capacité des entreprises à répondre à la demande. 

Peut-être que la meilleure couleur a été offerte par Michael McGarry de PPG Industries Inc.. Le directeur général du fabricant de peinture a décrit une journée dans la vie d’un directeur d’usine… « Ils se réveillent le matin, vérifient leur téléphone pour voir combien de personnes sont malades… Ils traversent la zone des quais pour voir combien de camions n’ont pas été ramassé, puis ils se rendent dans la zone de réception et découvrent ce qui n’est pas entré… Et puis ils se transportent dans l’usine et les responsables de la chaîne d’approvisionnement me disent qu’ils vont devoir fabriquer des lots plus petits à cause de manque de matières premières. Et puis l’équipe de vente leur dit, ‘oh, mon Dieu, si nous ne livrons pas de peinture, voici combien de clients vont en ressentir l’ impact’.

6 février – Wall Street Journal :

« L’attrait pour les FAANG commence à montrer des fissures. Les investisseurs disent qu’ils reconsidèrent leur approche de la négociation des grandes actions technologiques après une semaine marquée par des fluctuations géantes des cours des actions… Plusieurs investisseurs ont déclaré que le temps où ces actions enregistraient une ascension simultanée et attiraient des foules de fans est révolu. Certains ont été victimes de la hausse des taux d’intérêt, de l’évolution des goûts des consommateurs et des valorisations tendues. Ceux qui n’ont pas répondu aux attentes élevées des investisseurs l’ont payé cher sur le marché. »

0 février – Bloomberg :

« Les investisseurs baissiers en obligations se précipitent pour se protéger, alimentant une augmentation de l’activité d’options dans deux des plus grands ETF d’obligations d’entreprise. L’intérêt « open » pour les contrats de vente est proche des sommets historiques pour le fonds négocié en bourse iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond de 34 milliards de dollars (ticker LQD) et le iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) de 17 milliards de dollars, selon les données compilé par Bloomberg. Les deux fonds ont affiché un barrage de sorties ces derniers jours. Des fissures commencent à se propager sur le marché des obligations d’entreprises alors que l’on s’attend à ce que la Réserve fédérale doive resserrer sa politique de manière agressive pour contrôler l’inflation.

5 février – Financial Times :

« Les investisseurs se sont précipités sur le marché des produits dérivés pour protéger les portefeuilles d’obligations d’entreprises d’une éventuelle vente, alors qu’ils sont aux prises avec le risque croissant que la récente chute des cours des actions se propage à la dette des entreprises. . Les transactions sur un indice largement utilisé de swaps sur défaillance de crédit à faible notation, qui permettent aux investisseurs de se protéger contre le défaut de paiement des entreprises, ont grimpé à 197 milliards de dollars en janvier, contre 123 milliards de dollars en décembre et le plus depuis mars 2020… ‘Le Le marché est beaucoup plus nerveux qu’il ne l’était au début de l’année », a déclaré Viktor Hjort, responsable mondial de la stratégie de crédit chez BNP Paribas.

8 février – Bloomberg :

« Plus de risques peuvent se constituer pour les actions américaines qu’il n’y paraît, ont déclaré les analystes de Bank of America Corp. Les fluctuations extrêmes du marché intrajournalier de cette année et les fluctuations de la valeur des actions individuelles montrent qu’il y a des «turbulences» sous la surface, ont déclaré les analystes des dérivés sur actions dirigés par Gonzalo Asis… Ces fluctuations ont été exacerbées par l’effondrement des niveaux de liquidité des contrats à terme S&P 500 e-mini à des creux proches de tous les temps observés pour la dernière fois lors de la liquidation de Covid 2020. »

Le S&P500 a chuté de 1,8 % (baisse de 7,3 % depuis le début de l’année).

le Dow a baissé de 1,0 % (baisse de 4,4 %). 

Les services publics ont chuté de 2,4 % (en baisse de 7,3 %).

 Les banques ont gagné 1,0 % (+ 7,0 %) et les courtiers ont gagné 0,5 % (+ 2,1 %). 

Les Transports reculent de 1,4% (-9,0%). 

Le S&P 400 des Midcaps a monté de 0,9 % (en baisse de 6,8 %) et les Small cap du Russell 2000 ont gagné 1,4 % (en baisse de 9,6 %). 

Le Nasdaq100 a chuté de 3,0 % (en baisse de 12,7 %). 

Les semi-conducteurs ont perdu 2,5% (-14,7%). 

Les Biotechs gagnent 0,6% (-7,4%).

 Avec un lingot bondissant de 50 $, l’indice des mines d’or HUI a bondi de 7,8 % (en hausse de 2,5 %).

Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 0,335 %. Les rendements gouvernementaux à deux ans ont bondi de 19 points de base à 1,51 % (en hausse de 77 points de base depuis le début de l’année). 

Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont augmenté de neuf points de base à 1,86 % (+59 points de base). 

Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont ajouté trois points de base à 1,94 % (en hausse de 43 points de base). 

Les rendements obligataires longs ont augmenté de trois points de base à 2,24 % (+34 points de base). 

Les rendements de l’indice de référence Fannie Mae MBS ont bondi de 13 points de base pour atteindre un sommet de 2,86 % sur 31 mois (en hausse de 80 points de base).

 Les rendements des Bunds allemands ont gagné neuf points de base à 0,30 % (+47 points de base). 

Les taux français ont bondi de 12 points de base à 0,77 % (+57 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est élargi de trois à 47 points de base. 

Les rendements grecs à 10 ans ont bondi de 37 points de base à 2,62 % (en hausse de 131 points de base depuis le début de l’année). 

Les rendements portugais à dix ans ont bondi de 20 points de base à 1,17 % (+70 points de base). Les rendements italiens à 10 ans ont bondi de 21 points de base à 1,95 % (+78 points de base). Les rendements espagnols à 10 ans ont augmenté de 18 pb à 1,22 % (+65 pb). 

 Les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont bondi de 13 points de base à 1,55 % (+57 points de base). L’indice britannique des actions FTSE a progressé de 1,9 % (en hausse de 3,7 % depuis le début de l’année).

L’indice Nikkei Equities du Japon a augmenté de 0,9 % (en baisse de 3,8 % depuis le début de l’année). Les rendements japonais « JGB » à 10 ans ont augmenté de trois points de base à 0,23 % (en hausse de 16 points de base depuis le début de l’année). 

Le CAC40 français a rebondi de 0,9 % (-2,0 %). L’indice actions allemand DAX a repris 2,2% (-2,9%). 

L’indice des actions espagnoles IBEX 35 a bondi de 2,4 % (+1,0 %). 

L’indice italien FTSE MIB a gagné 1,4 % (en baisse de 1,4 %). 

Les actions des marchés émergents étaient pour la plupart en hausse. 

L’indice Bovespa du Brésil a gagné 1,2 % (+8,3 %) et le Bolsa du Mexique a bondi de 3,9 % (inchangé). 

L’indice Kospi de la Corée du Sud a peu varié (-7,7%). 

L’indice des actions Sensex de l’Inde a chuté de 0,8 % (en baisse de 0,2 %). 

La Bourse chinoise de Shanghai a rebondi de 3,0 % (en baisse de 4,9 %). 

L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a bondi de 5,5 % (+10,4 %). 

L’indice actions russe MICEX a remonté de 2,2 % (en baisse de 6,4 %).

Les fonds d’obligations de qualité supérieure ont enregistré des entrées de 1,083 milliard de dollars, tandis que les fonds d’obligations de pacotille ont enregistré des sorties de 1,962 milliard de dollars (de Lipper).

La semaine dernière, le crédit de la Réserve fédérale a augmenté de 10,2 milliards de dollars pour atteindre 8,838 milliards de dollars. Au cours des 126 dernières semaines, le crédit de la Fed a augmenté de 5,111 trillions , soit 137 %. Le crédit de la Fed a gonflé 6 027 000 milliards de dollars, soit 214 %, au cours des 483 dernières semaines. 

Ailleurs, les avoirs de la Fed pour compte des propriétaires étrangers de dette du Trésor,et dette des agences ont gagné 7,9 milliards de dollars la semaine dernière à 3,466 trillions .

Le total des actifs des fonds du marché monétaire a chuté de 34,4 milliards de dollars à 4,593 milliards de dollars. Le total des fonds monétaires a augmenté de 276 milliards de dollars en glissement annuel, soit 6,4 %.

Le papier commercial total a chuté de 3,8 milliards de dollars à 1,019 trillions . Le CP a perdu 58 milliards de dollars, ou 5,4 %, au cours de la dernière année.

Les taux hypothécaires fixes à 30 ans de Freddie Mac ont bondi de 14 points de base à 3,69 % (en hausse de 96 points de base en glissement annuel). Les taux à quinze ans ont bondi de 16 points de base à 2,93 % (+74 points de base). 

Les taux ARM hybrides à cinq ans ont augmenté de neuf points de base à 2,80 % (+1 point de base). L’enquête de Bankrate sur les coûts des emprunts hypothécaires jumbo avait des taux fixes sur 30 ans de 24 points de base à 3,99 % (en hausse de 115 points de base).

Sur les devises :

Pour la semaine, l’indice du dollar américain a augmenté de 0,6 % à 96,08 (en hausse de 0,4 % depuis le début de l’année). 

Pour la semaine à la hausse, le rand sud-africain a augmenté de 1,6 %, le réal brésilien de 1,5 %, le dollar australien de 0,9 %, le peso mexicain de 0,7 %, le dollar néo-zélandais de 0,6 %, la livre sterling de 0,2 % et le dollar canadien de 0,2 %. %.

 À la baisse, la couronne suédoise a baissé de 2,0 %, l’euro de 0,9 %, la couronne norvégienne de 0,8 %, le yen japonais de 0,1 %, le won sud-coréen de 0,1 % et le dollar de Singapour de 0,1 %. 

Le renminbi chinois a augmenté de 0,10 % par rapport au dollar (en hausse de 0,02 % depuis le début de l’année).

Sur les matières premières :

7 février – Bloomberg :

« Jeff Currie, le responsable de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs…, dit qu’il n’a jamais vu les marchés des matières premières rencontrer les pénuries qu’ils connaissent actuellement. « Cela fait 30 ans que je fais cela et je n’ai jamais vu de marchés comme celui-ci« , a déclaré Currie … « C’est une crise des molécules. Nous sommes à court de tout, peu m’importe si c’est du pétrole, du gaz, du charbon, du cuivre, de l’aluminium, vous l’appelez, nous en sommes à court. Les courbes à terme de plusieurs marchés se négocient en super déport – une structure qui indique que les commerçants paient des primes exceptionnelles pour un approvisionnement immédiat. La forme en pente descendante des prix est généralement considérée comme signifiant que les produits de base sont gravement sous-approvisionnés ».

L’indice Bloomberg Commodities a gagné 0,3 % (+10,8 % depuis le début de l’année). 

L’or au comptant a bondi de 2,8 % à 1 859 $ (en hausse de 1,6 %). 

L’argent a bondi de 4,7 % à 23,59 $ (en hausse de 1,2 %). 

Le brut WTI a augmenté de 79 cents à 93,10 $ (en hausse de 24 %). 

L’essence a bondi de 2,2 % (en hausse de 23 %), tandis que le gaz naturel a chuté de 13,8 % (en hausse de 6 %). 

Le cuivre a ajouté 0,4 % (+ 1 %). 

Le blé a bondi de 5,3 % (+ 4 %) et le maïs de 4,8 % (+ 10 %). 

Bitcoin a gagné 1 620 $, ou 4,0 %, cette semaine à 42 357 $ (en baisse de 8,7 %).

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