En Chine: Covid, dettes et marasme; la Chine est notre caricature.

La situation chinoise se dégrade, la dégradation est accentuée par le poids colossal de la dette qui pèse sur le secteurs financier, sur l’immobilier et sur la population.

Le système est de plus en plus difficilement manœuvrable.

Ce qui se passe en Chine n’est nullement diffèrent de ce qui se passe et va se passer dans le monde occidental, la Chine a suivi notre voie de l’inflationniste et des fausses valeurs. mais il y a plusieurs différences;

-le poids et l’impulsion de l’état et du secteur étatique restent déterminants en particulier dans le secteur de l’investissement

-le système chinois reste isolé des valeurs internationales grâce à son régime monétaire fermé

-le système chinois est plus primitif et plus brutal donc tout ce qui s’y passe est caricatural, peu soft, les autorités y mettent moins les formes.

-les dirigeants ont identifié le problème est ont pris le risque de crever les bulles , de reprendre le controle de la finance et des couches sociales kleptocratiques ;

Le système chinois craque, mais n’oubliez pas que c’est un choix de remise en ordre effectué par le sommet.

La remise en ordre s’accompagne d’un nouveau contrat social: d’une recrudescence d’autoritarisme mais aussi de lutte contre les inegalités, la corruption et l’enrichissement sans cause des déja riches;

Elle s’accompagne aussi d’une campagne contre le relâchement des mœurs, la féminisation et les idées Woke

30 mars – Bloomberg :

« L’économie chinoise est mise à rude épreuve en raison de l’escalade de l’épidémie de Covid, les économistes avertissant d’un ralentissement plus profond si les blocages à Shanghai et ailleurs continuent de s’étendre. Natixis SA estime que les contrôles Covid réduiront le taux de croissance économique au premier trimestre de 1,8 point de pourcentage. Des restrictions de longue durée à travers le pays pourraient pousser la croissance du produit intérieur brut vers 4 % cette année, selon UBS Group AG, bien en deçà de l’objectif du gouvernement d’environ 5,5 %.

30 mars – Bloomberg :

« Le cabinet chinois s’est engagé à stabiliser l’économie et a appelé les responsables à éviter les mesures qui nuisent aux attentes du marché alors que le gouvernement lutte pour contrôler les épidémies de Covid à travers le pays… Une réunion du Conseil d’État dirigée par le Premier ministre Li Keqiang… a appelé la nation donner la priorité à une croissance stable et élaborer des plans d’urgence pour faire face à d’éventuelles plus grandes incertitudes… La réunion s’est engagée à respecter les objectifs fixés pour cette année – y compris atteindre environ 5,5 % de croissance – même si la pression à la baisse sur l’économie augmente.

31 mars – Bloomberg :

« Les autorités chinoises envisagent un plan visant à lever plusieurs centaines de milliards de yuans pour un nouveau fonds destiné à soutenir les entreprises financières en difficulté, selon des personnes familières… La Banque populaire de Chine mène l’effort, cherchant à renforcer la confiance dans le système financier de 60 billions de dollars alors que l’économie ralentit et qu’une crise de la dette dans le secteur immobilier se propage. Le fonds de stabilité éclipserait les autres pools disponibles pour renflouer les institutions en difficulté et leurs déposants. La Chine s’efforce d’endiguer les risques financiers allant de centaines de banques rurales faibles à des dizaines de promoteurs en difficulté aux prises avec au moins 1 000 milliards de dollars de dettes.

30 mars – Reuters :

« L’activité dans la fabrication et les services chinois s’est contractée simultanément en mars pour la première fois depuis le pic de l’épidémie de COVID-19 dans le pays en 2020… L’indice officiel des directeurs d’achat de la fabrication (PMI) est tombé à 49,5 contre 50,2 en février…, tandis que le PMI non manufacturier a baissé à 48,4 contre 51,6 en février. La dernière fois que les deux indices PMI étaient simultanément sous la barre des 50 points qui séparent la contraction de la croissance, c’était en février 2020, lorsque les autorités se précipitaient pour arrêter la propagation du coronavirus, détecté pour la première fois dans la ville centrale de Wuhan en Chine.

30 mars – Reuters :

« Cinq des plus grandes banques chinoises ont déclaré que les prêteurs du pays sont confrontés à de multiples vents contraires cette année, notamment la pandémie, la politique mondiale et les troubles intérieurs dans le secteur immobilier. Mercredi, le plus grand prêteur au monde, la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC), a averti que la Chine était confrontée à « une baisse de la demande, une perturbation de l’offre et un affaiblissement des attentes » dans son rapport annuel sur les résultats. L’Agricultural Bank of China Ltd (AgBank) a signalé la même chose… Le secteur bancaire chinois est confronté à « un environnement commercial plus compliqué et plus sévère », a déclaré le deuxième prêteur du pays en termes d’actifs, China Construction Bank Corp (CCB). l’épidémie mondiale continuera de se reproduire, les politiques d’assouplissement des économies développées seront retirées, les conflits géopolitiques s’intensifieront,

1er avril – Bloomberg :

« Les obligations obligataires et fiduciaires seront à nouveau à l’honneur pour le secteur immobilier en difficulté de la Chine ce mois-ci, après de nouveaux signaux d’inquiétude des investisseurs concernant les capacités de remboursement des constructeurs. Les développeurs stressés font face à au moins 3,1 milliards de dollars de paiements sur des obligations publiques en dollars et onshore… En outre, le secteur compte 53,6 milliards de yuans (8,45 milliards de dollars) de paiements fiduciaires dus en avril… »

29 mars – Financial Times : « Les auditeurs internationaux démissionnent des promoteurs immobiliers chinois lourdement endettés, car une vague de retards dans les résultats financiers a accru l’incertitude quant à l’ampleur de la pire crise du secteur et fait planer la menace de dettes cachées. Le cabinet d’experts-comptables Big Four PwC, qui audite plus d’une douzaine de développeurs chinois cotés en bourse, fait l’objet d’une enquête à Hong Kong sur son audit Evergrande. Elle et Deloitte ont démissionné en tant qu’auditeurs d’au moins cinq développeurs chinois au cours des trois derniers mois. Shimao, l’une des plus grandes sociétés immobilières de Chine, a déclaré la semaine dernière que PwC avait démissionné après n’avoir pas fourni d’informations relatives aux « accords de prêt fiduciaire »… »

25 mars – Financial Times :

« L’émission de dettes en dollars par les promoteurs immobiliers chinois est pratiquement au point mort alors que l’escalade de la crise d’Evergrande coupe l’accès des autres sociétés immobilières aux marchés financiers mondiaux. Les émissions d’obligations en dollars à haut rendement par les promoteurs chinois au cours de l’année à ce jour ont enregistré une baisse record de 97 % par rapport au premier trimestre 2021… Jusqu’à présent, seules deux transactions d’une valeur totale inférieure à 295 millions de dollars ont été conclues, contre plus de 8,7 milliards de dollars en les trois premiers mois de l’année dernière a augmenté à travers 30 transactions. Dans le même temps, les coûts d’emprunt des promoteurs sur les marchés internationaux ont atteint un niveau record. »

29 mars – Dow Jones (Rebe

: « Les auditeurs ont démissionné d’une série de sociétés immobilières chinoises, reflétant les défis de la vérification de la santé financière de ces entreprises après une récession punitive à l’échelle du secteur. Les cabinets d’audit examinent probablement de près les résultats des promoteurs après une série de révélations sur les dettes hors bilan… Les restrictions liées à la pandémie en Chine continentale et à Hong Kong ont également rendu plus difficile la collecte d’informations. Ces derniers jours, PricewaterhouseCoopers a quitté son poste d’auditeur chez trois promoteurs, Ronshine China Holdings Ltd., Powerlong Real Estate Holdings Ltd. et Shimao Group Holdings Ltd., et dans deux sociétés de gestion immobilière liées… »

29 mars – Bloomberg :

« Les banques fantômes chinoises apparaissent comme des chevaliers blancs improbables pour les sociétés immobilières en difficulté en devenant elles-mêmes des mini-développeurs. Des sociétés de fiducie, dont MinMetals Trust Co. et Zhongrong Trust Co., ont pris des participations dans au moins 10 projets immobiliers cette année, pariant que les maisons inachevées finiront par rapporter de l’argent pour rembourser une partie des 280 milliards de dollars de fonds adossés à la propriété vendus par des fiducies. aux investisseurs… « Entreprendre des projets immobiliers pendant un ralentissement durable consiste davantage à se sauver », a déclaré Zhu Yiming, analyste immobilier chez China Real Estate Information Corp., faisant référence aux fiducies… »

31 mars – Bloomberg :

« Le marché du logement en Chine a atteint un sommet l’année dernière, selon l’un des plus grands promoteurs, dans un autre revers pour la reprise de l’industrie assiégée. Les ventes immobilières à l’échelle nationale ont totalisé environ 18 billions de yuans (2,8 billions de dollars) en 2021 et il est peu probable qu’elles dépassent ce niveau à l’avenir, a déclaré le président de China Vanke Co., Yu Liang… Vanke était le deuxième plus grand promoteur chinois en termes de ventes l’année dernière…, derrière seulement Country Garden Holdings Co. Les deux géants de l’immobilier ont annoncé mercredi une baisse de leurs bénéfices annuels, Vanke affichant sa première baisse de bénéfices depuis la crise financière mondiale de 2008. « 

31 mars – Bloomberg:

« Les ventes au détail de Hong Kong se sont contractées de 14,6 % en février par rapport à il y a un an, la plus forte baisse depuis juillet 2020 alors que le gouvernement a imposé des restrictions strictes pour lutter contre la pire épidémie de Covid de la ville.

[Yahoo/Bloomberg] Asian Stocks Boosted by Hong Kong; Treasuries Drop: Markets Wrap

[Yahoo/Bloomberg] Oil Holds Below $100 as Traders Weigh China Outbreak, SPR Sales

[Reuters] China sends military, doctors to Shanghai to test 26 million residents for COVID

[Bloomberg] Fed Seeking to Find Where ‘Phantom Menace’ Neutral Rate Sits

[Bloomberg] China Covid Crisis Grows With Cases Surging, New Sub-Strains

[FT] Surging price of battery materials complicates carmakers’ electric plans

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