Inflation US: une hirondelle ferait-elle le printemps? Hmm. Hmm!

  • L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, a augmenté de 4,9% par rapport à il y a un an en avril, conformément aux estimations et à une décélération par rapport à mars.
  • Le revenu personnel a augmenté légèrement moins que prévu, mais les dépenses ont dépassé les estimations, les consommateurs ayant puisé dans leurs économies.
  • Le PCE global n’a augmenté que de 0,2%, une forte réduction par rapport à l’augmentation de 0,9% de mars.

L’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale a augmenté de 4,9% en avril par rapport à il y a un an, niveau toujours élevé.

Cette augmentation de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base est conforme aux attentes et reflétait un ralentissement par rapport aux 5,2 % enregistrés en mars. Ce chiffre exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, qui ont largement contribué à l’inflation, atteignant un sommet de 40 ans.

L’augmentation de 0,3% sur une base mensuelle était la même qu’en mars et conforme aux estimations du Dow Jones.

Y compris la nourriture et l’énergie, le PCE global a augmenté de 6,3% en avril par rapport à il y a un an. 

Il s’agit d’une faible décélération par rapport au rythme de 6,6 % du mois précédent. Cependant, la variation mensuelle a montré un recul plus marqué, avec une hausse de seulement 0,2 % par rapport à la poussée de 0,9 % en mars.

Les données ont montré que les consommateurs continuaient à dépenser mais puisaient dans leurs économies pour le faire.

“Les consommateurs sont restés inébranlables face à l’inflation le mois dernier, augmentant fortement leurs dépenses et modifiant leur mix vers davantage de services tels que les bars et les restaurants, ainsi que les voyages et les loisirs à mesure que le temps se réchauffe”, a déclaré Robert Frick, économiste d’entreprise à la Navy Federal Credit Union. “Les dépenses ont été alimentées en partie par des salaires plus élevés, et aussi par le fait que les Américains ont tiré plus d’argent de leur épargne, ce qui représente un stock géant d’au moins 2 000 milliards de dollars.”

L’inflation des derniers mois évolue à un rythme jamais vu depuis le début des années 1980. L’incapacité de l’offre à suivre la demande a poussé les prix à la hausse, alimentés par des mesures de relance budgétaire sans précédent pendant que  la pandémie de Covid , bloque les chaînes d’approvisionnement mondiales. La guerre en Ukraine  fait flamber les prix de l’énergie et fait craindre des pénuries alimentaires.

En réponse aux pressions sur les prix, la Fed a mis en place deux hausses de taux d’intérêt totalisant 75 points de base et a indiqué qu’une série de hausses sont probables jusqu’à ce que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Les chiffres du PCE rapportés vendredi sont inférieurs à l’indice des prix à la consommation utilisé par le Bureau of Labor Statistics. L’IPC global d’avril a augmenté de 8,3 % par rapport à l’année dernière.

Les deux chiffres diffèrent en ce que l’IPC suit les données des consommateurs tandis que le PCE est extrait des entreprises. La Fed considère le PCE comme une mesure plus large de ce qui se passe avec les prix à divers niveaux.

Les marchés financiers sont moins inquiets la hausse des prix

 Les anticipations d’inflation basées sur le marché ont plongé. Après avoir atteint un record supérieur à 3% le mois dernier, les points morts sur 10 ans sont sur la bonne voie pour leur plus forte baisse mensuelle depuis mars 2020. La soi-disant « anticipation sur cinq ans et cinq ans » – la mesure préférée de la Fed – devrait afficher sa plus forte baisse en mai depuis août 2019.

Les jauges basées sur des enquêtes semblent également avoir atteint un plateau pour le moment. 

Les données de ce mois-ci de l’Université du Michigan ont montré que les consommateurs s’attendent à ce que l’inflation augmente de 5,4 % au cours de la prochaine année, un sommet en quatre décennies pour le troisième mois consécutif. 

Les prix devraient augmenter à un taux annuel de 3% au cours des cinq à 10 prochaines années, également inchangés par rapport à la lecture précédente.

 Bien qu’il ne soit pas clair si l’inflation a déjà atteint un sommet, peut-être que les anticipations d’inflation l’ont fait. C’est une première victoire pour la Fed.

EN PRIME

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