La Fed recherche un plateau. Toute la place collabore en ce sens.

La hausse des taux longs va fragiliser l’Eurozone et poser la question de la fragmentation;

La prime de risque incluse dans le S&P 500 a monté légèrement, elle est bien sur totalement insuffisante pour justifier un achat de portefeuille.

Elle suppose toujours que la Fed joue le rôle d ‘assureur de dernier ressort, elle suppose que l’on ne change pas de régime, ce qui a mon avis est toujours le cas.

le système americain a besoin de la soupasse que lui donne l’inflationnisme, il doit financer les déficits, assurer le beurre et les canons et maintenir une cohésion sociale fragile. Seule l’inflationnisme permet cela a condition biens sur d’être bien géré et maitrisé.

Le système américain en guerre ne peut supporter une baisse de l’illusion de richesse et les conséquences qui en découleraient.

Une véritable appréciation du risque impliquerait une baisse de plusieurs dizaines de pourcent et donc elle désolvabiliserait tout le système en chaine . avec les conséquences pour les faillites et une vague de nettoyage de la pourriture.

Le Smart Money qui fréquente les milieux politiques et du renseignement sait tout cela ce qui explique la résistance actuelle.

Les conditions financières réelles, pas celles calculées par les économistes de banque se sont stabilisées grace au palier dans la perception du risque.

La Fed recherche un plateau.

Une campagne de formatage de l’opinion est en cours au mépris des indicateurs objectifs.
FT The world must brace itself for a further surge in oil prices
Outlook for production is bleak with Russian shortfalls hard to replace

[Yahoo/Bloomberg] Stocks Pare Drop as Traders Assess China’s Outlook: Markets Wrap 

[Reuters] Oil falls on demand worries over Shanghai’s new partial lockdowns

[Yahoo/Bloomberg] Ukraine Latest: Yellen Sees Way to Curb Oil; Fighters Get Death

[MSN] Lake Mead’s capacity falls below 30%

[Reuters] China’s producer inflation eases to 14-month low in May

[Reuters] Shanghai faces unexpected round of COVID testing for most residents

[Yahoo/Bloomberg] Xi Says Social Stability Key in Balancing China Economy, Virus

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[FT] ECB doves disheartened by plans to hasten pace of rate rises

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Une réflexion sur “La Fed recherche un plateau. Toute la place collabore en ce sens.

  1. Pendant 30 ans l’occident a fait un procès en sorcellerie à l’inflation. Il ne fallait pas qu’elle dépasse 2 %.

    Maintenant qu’elle est là on voit que les BC s’en accommodent bien et que leur seul souci est d’éviter qu’elle ne s’emballe.

    Elles ont commencé par affirmer qu’elle était temporaire et font maintenant mine de vouloir la stopper tout en prenant garde de le faire à bonne distance en maintenant des taux réels négatifs.

    En résumé il est clair que les BC ne croient toujours pas que l’inflation soit durable et puisse devenir incontrôlable. Elles pense la tenir au lasso et qu’elle se fatiguera d’elle même.

    Je pense qu’elles ont raison mais on a le droit d’en douter quand on sait que leur analyse est dictée par des impératifs et que quand bien même elles le voudraient, elles ne pourraient pas lutter vraiment contre l’inflation sans provoquer des conséquences dramatiques sur les marchés.

    Rien n’est réglé mais jusqu’ici tout va bien.

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