Des nouvelles du Grand Bluff, bons premiers résultats !

La campagne pour accréditer le Grand Bluff se poursuit à un point tel que cela fait sourire! L’insistance a vouloir matraquer ce Grand Bluff me donne à penser que le créneau pour « réussir ce coup » est étroit et bien délimité.

31 août – Bloomberg :

« Oubliez un atterrissage en douceur. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, vise maintenant quelque chose de beaucoup plus douloureux pour l’économie pour mettre fin à une inflation élevée. Le problème est que même cela peut ne pas suffire…. Powell « a enterré le concept d’un atterrissage en douceur » avec son discours du 26 août à Jackson Hole, Wyoming, a déclaré Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG LLP. Désormais, « l’objectif de la Fed est de réduire l’inflation en ralentissant la croissance en dessous de son potentiel », que les responsables fixent à 1,8% ».

31 août – CNBC :

« La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré… qu’elle voit les taux d’intérêt augmenter considérablement avant que la banque centrale ne puisse relâcher sa lutte contre l’inflation. Mester… a déclaré qu’elle voyait les taux de référence dépasser 4% dans les mois à venir. C’est bien au-dessus de la fourchette cible actuelle de 2,25% à 2,5% pour le taux des fonds fédéraux, qui fixe ce que les banques se facturent pour les emprunts au jour le jour, mais est lié à de nombreux instruments de dette à la consommation… .

30 août – Reuters :

« Les responsables de la Réserve fédérale américaine… ont réitéré leur soutien à de nouvelles hausses des taux d’intérêt pour juguler l’inflation, l’influent chef de la Fed de New York déclarant que la banque centrale devra probablement obtenir son taux directeur « un peu au-dessus » de 3,5% et le maintenir jusqu’à la fin de 2023. jusqu’à l’année prochaine », a déclaré le chef de la Fed de New York, John Williams, au Wall Street Journal. « Sur la base de ce que je vois dans les données sur l’inflation et de ce que je vois dans l’économie, il faudra un certain temps avant que je m’attende à voir des ajustements des taux à la baisse. »

Voici les premiers résultats

2 septembre – Bloomberg :

« Sous la pression des banquiers centraux déterminés à étouffer l’inflation même au prix d’une récession, les obligations mondiales se sont effondrées dans leur premier marché baissier depuis une génération. 

L’indice Bloomberg Global Aggregate Total Return d’obligations d’État et d’entreprises de qualité supérieure a chuté de plus de 20 % par rapport à son sommet de 2021 sur une base non couverte, la plus forte baisse depuis sa création en 1990. »

30 août – Bloomberg:

« Les spreads de crédit des entreprises américaines n’étaient pas correctement valorisés pour les commentaires bellicistes du président de la Réserve fédérale Jerome Powell à Jackson Hole, ils sous-évaluent considérablement le risque de récession, selon les stratèges d’UBS Group AG. 

Les niveaux actuels des écarts de crédit impliquent une probabilité de récession de 25% seulement , contre 55% pour les prévisions d’UBS, ont écrit les stratèges dirigés par Matthew Mish… UBS s’attend à ce que les écarts de crédit des entreprises américaines testent à nouveau les niveaux larges de cette année « sur de nouvelles hausses de la Fed et un ralentissement de la croissance ». . ‘ »

Le S&P500 a chuté de 3,3 % (baisse de 17,7 % depuis le début de l’année) et le Dow a chuté de 3,0 % (baisse de 13,8 %). 

Les services publics ont reculé de 1,6 % (hausse de 2,9 %). 

Les banques ont perdu 2,5 % (-20,6 %) et les courtiers ont chuté de 2,7 % (-10,5 %). 

Les Transports ont chuté de 4,5% (-16,6%).

 Le S&P 400 des Midcaps a chuté de 4,3 % (-15,8 %) et les Small Cap du Russell 2000 a chuté de 4,7 % (-19,4 %). 

Le Nasdaq100 a trébuché de 4,0 % (en baisse de 25,9 %). 

Les semi-conducteurs ont chuté de 7,1 % (en baisse de 34,1 %). Les Biotechs reculent de 0,6% (-14,8%). 

Avec le lingots en baisse de 26 $, l’indice HUI des actions aurifères a chuté de 5,2 % (en baisse de 27,6 %).

Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 2,8075 %. 

Les rendements gouvernementaux à deux ans ont glissé d’un point de base à 3,39 % (en hausse de 266 pb depuis le début de l’année). 

Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont augmenté de neuf points de base à 3,29 % (en hausse de 203 points de base). Les rendements du Trésor à dix ans ont bondi de 15 points de base à 3,19 % (+168 points de base). Les rendements obligataires longs ont augmenté de 15 points de base à 3,35 % (+144 points de base). 

Les rendements de l’indice de référence Fannie Mae MBS ont bondi de 19 points de base à 4,68 % (+261 points de base).

30 août – Wall Street Journal :

« Alors que les actions se sont redressées au cours de l’été et ont chuté ces derniers jours, une force commune a exacerbé les mouvements : le marché des options. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a effrayé les investisseurs vendredi dernier lorsqu’il a promis que la banque centrale continuerait à lutter contre l’inflation, même au détriment de la croissance économique. 

Le S&P 500 a subi sa plus grosse perte sur une journée en plus de deux mois. 

Le rallye estival du marché, cependant, a commencé à s’essouffler une semaine plus tôt, coïncidant avec l’expiration le 19 août de plus de 2 000 milliards de dollars d’options

Les rendements des Bunds allemands ont augmenté de 14 points de base à 1,53 % (+170 points de base). Les taux français ont gagné 13 points de base à 2,15 % (+195 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est rétréci à 62 points de base.

Les rendements grecs à 10 ans ont bondi de 23 points de base à 4,18 % (+287 points de base). Les rendements espagnols à 10 ans ont augmenté de 12 pb à 2,71 % (+215 pb).

 Les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont bondi de 32 points de base à 2,92 % (+195 points de base). L’indice britannique des actions FTSE a chuté de 2,0 % (en baisse de 1,4 % depuis le début de l’année).

L’indice Nikkei Equities du Japon a chuté de 3,5 % (en baisse de 4,0 % depuis le début de l’année). Les rendements japonais « JGB » à 10 ans ont gagné deux points de base à 0,24 % (en hausse de 17 pb depuis le début de l’année). 

Le CAC40 français a chuté de 1,7% (-13,8%). 

L’indice actions allemand DAX a repris 0,6% (-17,8%). L’indice boursier espagnol IBEX 35 a chuté de 1,6 % (-9,0 %). L’indice FTSE MIB de l’Italie est resté quasiment inchangé (-19,8%). 

Les actions des marchés émergents étaient pour la plupart en baisse. 

L’indice Bovespa du Brésil a baissé de 1,3 % (hausse de 5,8 %) et l’indice Bolsa du Mexique a chuté de 2,9 % (baisse de 13,9 %). 

L’indice Kospi de la Corée du Sud a chuté de 2,9 % (en baisse de 19,1 %). 

L’indice actions Sensex de l’Inde a peu varié (+0,9%). 

L’indice chinois de la Bourse de Shanghai a perdu 1,5 % (en baisse de 12,5 %). L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a gagné 2,4 % (+73,5 %). 

L’indice actions russe MICEX a rebondi de 8,9 % (en baisse de 34,7 %).

Les fonds obligataires de qualité supérieure ont affiché des sorties de 4,641 milliards de dollars, et les fonds d’obligations de pacotille ont enregistré des flux négatifs de 5,043 milliards de dollars (de Lipper).

La semaine dernière, le crédit de la Réserve fédérale a diminué de 21,6 milliards de dollars à 8,797 trillions. Le crédit de la Fed est en baisse de 92,7 milliards de dollars par rapport au sommet du 22 juin. Au cours des 155 dernières semaines, le crédit de la Fed a augmenté de 5,070 trillions, soit 136 %. Le crédit de la Fed a gonflé 5 986 000 milliards de dollars, soit 213 %, au cours des 512 dernières semaines. 

Ailleurs, les avoirs de la Fed pour les propriétaires étrangers du Trésor, la dette des agences ont augmenté la semaine dernière de 4,5 milliards de dollars pour atteindre un sommet de neuf semaines de 3,391 trillions. Les « avoirs en garde » ont baissé de 91 milliards de dollars, ou 2,6%, en glissement annuel.

Le total des actifs des fonds du marché monétaire a chuté de 2,5 milliards de dollars à 4,568 milliards de dollars. Le total des fonds monétaires a augmenté de 58 milliards de dollars, soit 1,3 %, en glissement annuel.

Le papier commercial total a ajouté 2,2 milliards de dollars à 1,199 TN de dollars. Le CP a augmenté de 42 milliards de dollars, ou 3,6 %, au cours de la dernière année.

Les taux hypothécaires fixes de Freddie Mac sur 30 ans ont augmenté de 11 points de base pour atteindre un sommet de neuf semaines à 5,66 % (en hausse de 279 points de base en glissement annuel). Les taux 15 ans gagnent 13 bps à 4,98% (+280bps). Les taux ARM hybrides à cinq ans ont bondi de 15 points de base à 4,51 % (en hausse de 208 points de base). L’enquête de Bankrate sur les coûts des emprunts hypothécaires jumbo avait des taux fixes sur 30 ans en hausse de 23 points de base à 6,10 % (en hausse de 306 points de base).

Sur les changes hausse normale du dollar bien sur

31 août – Bloomberg :

« La Chine a maintenu sa résistance contre la faiblesse du yuan en fixant une devise plus forte que prévu pour une septième journée consécutive, suscitant des spéculations sur un éventuel ajustement du mécanisme pour empêcher le yuan de se déprécier davantage. ”

Pour la semaine, l’indice du dollar américain a augmenté de 0,7 % à 109,53 (en hausse de 14,5 % depuis le début de l’année). 

Pour la semaine à la hausse, le peso mexicain a augmenté de 0,5 %. 

En revanche, la couronne norvégienne a baissé de 2,6 %, le rand sud-africain de 2,4 %, le won sud-coréen de 2,3 %, le réal brésilien de 2,1 %, la livre sterling de 2,0 %, le yen japonais de 1,8 %, le franc suisse de 1,6 %, le dollar australien 1,2 %, couronne suédoise 1,1 %, dollar canadien 0,8 %, dollar singapourien 0,6 %, dollar néo-zélandais 0,6 % et euro 0,1 %. 

Le renminbi chinois (onshore) a baissé de 0,41 % par rapport au dollar (baisse de 7,88 % depuis le début de l’année).

Sur les matières premières beau succès du Grand Bluff!

28 août – Bloomberg :

« Goldman Sachs… a exhorté les investisseurs à investir dans les matières premières car la plupart des risques de récession qui traversent les marchés mondiaux sont exagérés à court terme, arguant que les matières premières devraient rebondir dans un contexte de crise énergétique profonde et de fondamentaux physiques serrés. . « Nos économistes considèrent le risque d’une récession hors d’Europe au cours des 12 prochains mois comme relativement faible« , ont écrit des analystes, dont Sabine Schels, Jeffrey Currie et Damien Courvalin… « Le pétrole étant la denrée de dernier recours à une époque de graves pénuries d’énergie , nous pensons que le repli de l’ensemble du complexe pétrolier offre un point d’entrée attrayant pour les investissements long-only.

L‘indice Bloomberg Commodities a chuté de 4,4 % (en hausse de 20,1 % depuis le début de l’année). 

L’or au comptant a baissé de 1,5 % à 1 712 $ (en baisse de 6,4 %). 

L’argent a chuté de 4,5 % à 18,04 $ (en baisse de 22,6 %). 

Le brut WTI a chuté de 6,19 $ à 86,87 $ (en hausse de 16 %). L’essence a chuté de 13,6 % (en hausse de 11 %) et le gaz naturel a chuté de 5,5 % à 8,79 $ (en hausse de 136 %). 

Le cuivre a chuté de 7,7 % (en baisse de 24 %). Le blé a augmenté de 0,7 % (en hausse de 5 %) et le maïs a ajouté 0,2 % (en hausse de 12 %). Bitcoin a chuté de 700 $, ou 3,4 %, cette semaine à 19 960 $ (en baisse de 57 %).

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