Sinistres craquements: le grand dilemme.

Il est important de noter que nous avons atteint un point critique: les banquiers centraux ne savent pas quelle est la meilleure ligne de conduite à adopter pour contrer l’instabilité et la dislocation des marchés. 

Doivent-ils poursuivre la lutte contre l’inflation pour s’assurer que les pressions sur les prix sont maîtrisées. Ou doivent-ils immédiatement porter leur attention sur les risques de crise financière qui s’intensifient rapidement sur les marchés illiquides ?

C’est le dilemme , c’est l’impasse et c’est l’indicateur d’une crise .

Une semaine sanglante. Nous ne sommes pas loin de la perte de contrôle.

Le S&P500 a chuté de 4,6 % (en baisse de 22,5 % depuis le début de l’année).

Les banques ont chuté de 6,8 % (-25,2 %).

Le Nasdaq100 a chuté de 4,6 % (en baisse de 30,7 %). Les semi-conducteurs ont chuté de 6 % (en baisse de 39,0 %). Les Biotechs perdent 5,8% (-18,9%). 

Les rendements gouvernementaux à deux ans ont bondi de 34 points de base à 4,206 % (en hausse de 347 points de base depuis le début de l’année). 

Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont bondi de 35 points de base à 3,98 % (+272 points de base). 

Les rendements du Trésor à dix ans ont augmenté de 24 points de base à 3,69 % (+218 points de base). 

Les rendements de référence des MBS hypothécaires Fannie Mae ont bondi de 42 points de base à 5,49 % (+342 points de base).

Les taux grecs à 10 ans ont bondi de 31 points de base à 4,57 % (+326 points de base). 

Les rendements italiens ont bondi de 31 points de base à 4,34 % (+317 points de base). 

Les rendements espagnols à 10 ans ont augmenté de 27 pb à 3,18 % (+261 pb). 

Les rendements du Bund allemand ont bondi de 27 points de base à 2,02 % (+220 points de base). 

20 septembre – Reuters :

« Les prix à la production allemands ont augmenté en août à leur rythme le plus élevé depuis le début des records en termes annuels et mensuels, principalement en raison de la flambée des prix de l’énergie, ce qui augmente les chances que l’inflation globale monter encore plus haut. Les prix à la production des produits industriels ont augmenté de 45,8% par rapport au même mois de l’année dernière… Par rapport à juillet 2022, les prix ont augmenté de 7,9%, a-t-il ajouté… Les prix de l’énergie en août ont en moyenne plus du double qu’à la même période l’an dernier, en hausse de 139%, et 20,4% de plus que le mois précédent…”

Les taux français ont bondi de 29 points de base à 2,60 % (+240 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est élargi de deux à 58 points de base. 

Les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont bondi de 69 points de base à 3,83 % (+286 points de base). 

L’indice britannique des actions FTSE a chuté de 3,0 % (en baisse de 5,0 % depuis le début de l’année).

 Le CAC40 français a chuté de 4,8% (-19,1%). 

L’indice actions allemand DAX a chuté de 3,6 % (-22,7 %). 

L’indice boursier espagnol IBEX 35 a chuté de 5,0 % (-13,0 %). 

L’indice italien FTSE MIB a perdu 4,7 % (-23,0 %). Les actions émergentes étaient pour la plupart sous pression. 

L’indice du dollar américain a bondi de 3,1 % à 113,19 (en hausse de 18,3 % depuis le début de l’année). 

La couronne suédoise a baissé de 4,9 %, la livre sterling de 4,9 %, le dollar néo-zélandais de 4,1 %, la couronne norvégienne de 3,9 %, l’euro de 3,3 %, le dollar australien de 2,8 %, le dollar canadien de 2,4 %, le rand sud-africain 1,9 %, le franc suisse 1,7 %, le dollar singapourien 1,7 %, le won sud-coréen 1,5 %, le peso mexicain 0,9 %, le yen japonais 0,3 % et le réal brésilien 0,2 %. Le renminbi chinois (onshore) a baissé de 2,0 % par rapport au dollar (baisse de 10,83 % depuis le début de l’année).

L’indice Bloomberg Commodities a chuté de 3,7 % (en hausse de 13,3 % depuis le début de l’année). 

Le brut WTI a chuté de 6,37 $ à 78,74 $ (en hausse de 5 %).  Le gaz naturel a chuté de 12,1 % à 6,83 $ (en hausse de 83 %).

 Le cuivre a chuté de 4,9 % (en baisse de 25 %). 

Chute de l’immobilier.

22 septembre – Wall Street Journal :

« Un nouveau rapport de la société de courtage immobilier Redfin montre qu’au cours des trois mois se terminant le 31 août, les ventes de maisons de luxe aux États-Unis ont chuté de 28,1 %, par rapport à la même période l’an dernier. Cela marque la plus forte baisse depuis au moins 2012, lorsque les records de Redfin ont commencé, et éclipse même la baisse de 23,2 % enregistrée lors de l’assaut de la pandémie en 2020… Les ventes de maisons non luxueuses ont également chuté au cours de la même période, mais cette baisse — 19,5 %– était inférieur à la baisse du marché du luxe, qui est défini comme le top 5% des maisons en fonction de la valeur marchande estimée …”

19 septembre – Bloomberg :

« La forte baisse du marché immobilier américain a été néfaste pour les constructeurs, les flippers et presque tous ceux qui avaient l’intention de vendre une maison lorsque la hausse des taux hypothécaires a mis fin à la frénésie d’achat pandémique. La crise a été particulièrement dure pour Opendoor Technologies Inc., pionnier d’une rotation basée sur les données sur le retournement à domicile connue sous le nom d’iBuying. L’entreprise, qui vend des milliers de maisons au cours d’un mois typique, a perdu de l’argent sur 42 % de ses transactions en août… La performance d’Opendoor, mesurée par les prix auxquels elle a acheté et vendu des propriétés, a été encore pire sur des marchés clés tels que Los Angeles. , où la société a perdu de l’argent sur 55 % des ventes, et Phoenix, où la part était de 76 %.

20 septembre – Bloomberg :

« Les banques, dont Wells Fargo…, Bank of America Corp. et JPMorgan… ont retiré le financement des bureaux et autres biens immobiliers commerciaux suite à une explosion record de prêts dans le premier semestre de cette année. Les plus grands prêteurs américains – qui comprennent également Morgan Stanley et Goldman Sachs Group Inc. – sont devenus plus sélectifs et ont durci les conditions d’emprunt tout en accordant moins de nouveaux prêts immobiliers commerciaux… »

21 septembre – Reuters :

« Le taux d’intérêt moyen sur le prêt immobilier américain le plus populaire a atteint son plus haut niveau depuis octobre 2008, selon les données de la Mortgage Bankers Association (MBA)… Le taux moyen des contrats sur un 30 Les prêts hypothécaires à taux fixe d’un an ont augmenté de 24 points de base pour atteindre 6,25 % pour la semaine terminée le 16 septembre, un niveau jamais vu depuis la fin de la crise financière et la Grande Récession

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