Pourquoi l’or ne monte pas.

L’or n’est pas une classe d ‘actifs. ce n’est pas un véhicule d’investissement.

Ce qui est une classe d’actif, c’est l’or-papier, « l’or » bidon, l’ombre de l’or qui a été créée pour répondre aux demandes des investisseurs idiots dans le cadre du fonctionnement normal du système.

L’or-papier c’est un faux or, un or Canada dry qui a perdu son pouvoir terroriste; l’or est le terroriste monétaire suprême, c’est l’arme de destruction massive mais chut, il ne faut pas que cela se sache.

L’or c’est le terroriste suprême, c’est l’ennemi du système.

Le système est fondé sur le cours quasi forcé du papier et surtout sur l’idée que jamais la monnaie créée ne sortira de ce système dit financiarisé ou dérégulé. l’or c’est un en-soi, tout le reste est un pour-soi créé par les autres, vos adversaires.

Si le pognon sort du système , compte tenu de l’escalade colossale de la masse de papier, tout saute et c’est la Révolution c’est à dire la mise en place d’un ordre nouveau.

Autant dire, mais vous le savez que je ne partage pas l’analyse politiquement correcte de Rickard qui est pourtant un bon parmi les bons.

L’or ne doit être que thésaurisé, physiquement, ce n’est pas un investissement, c’est une assurance contre la révulsion finale du système .

Tout le reste est baliverne de marketing.

Jim Rickard;

Je suis connu pour avoir prédit que l’or atteindra finalement 10 000 $ ou plus. C’est probablement pourquoi on me demande toujours pourquoi l’or ne monte pas en flèche face à la pire inflation que nous ayons connue en 40 ans.

L’or a perdu environ 150 $ sur l’année. « S’il ne monte pas maintenant quand montera-t il? » les gens veulent savoir. C’est une question légitime.

Pour faire court, cela a été une période difficile pour les investisseurs en or. Les rallys sont moins nombreux et plus espacés, et les reculs sont plus fréquents et plus violents. « 

Considérez l’action récente de l’or…

L’or est passé de 1 743 dollars l’once le 13 septembre 2022 à 1 708 dollars à 9 h 30 le même jour. C’est une chute de 2 % en quelques minutes.

Comme pour ajouter l’insulte à l’injure, l’or a de nouveau plongé de 1 699 $ l’once le 15 septembre à 1 662 $ le 16 septembre, une autre chute de 2 % en plus de celle de trois jours plus tôt.

La baisse globale du plus haut au plus bas intermédiaire est passée de 1 743 $ à 1 662 $, une baisse de 4,6 % en seulement trois jours. 

Actuellement, l’or se situe autour de 1 670 $. Bien sûr, les actions des mines d’or et les ETF ont plongé au même rythme que le métal. 

Ce n’est pas une façon de s’amuser.

Si les mécanismes de baisse du prix de l’or sont familiers, les raisons le sont aussi. L’indice du dollar américain (DXY) est passé de 107,7 le 13 septembre à 110,25 le 16 septembre (infrajournalier), un pic de 2,55 % au cours des trois mêmes jours de bourse que l’or a plongé.

Ainsi, le dollar monte et le prix de l’or en dollars baisse. 

Est-ce vraiment si simple ? Superficiellement et à court terme, oui. C’est vraiment aussi simple que cela.

Bien sûr, il n’y a rien de simple dans l’indice du dollar lui-même. Le principal défaut de tout indice du dollar est que les composants de l’indice sont d’autres devises de banques centrales, principalement l’euro, mais également la livre sterling, le franc suisse et le yen.

il n’y a pas de matières premières ou d’autres classes d’actifs dans le panier, donc tout ce que l’indice nous dit vraiment, c’est comment le dollar se comporte par rapport aux autres devises. L’euro souffre des pénuries d’énergie à venir et d’une grave récession économique. Sterling souffre pour les mêmes raisons.

Le yen est en train de se noyer en raison de la négligence de la Banque du Japon (ce dont j’avais averti il ​​y a des mois) et de sa réticence à augmenter les taux pour le défendre. 

Cela ne changera pas avant la mi-2023 au plus tôt. 

Le roi dollar est peut-être un borgne dans un royaume d’aveugles, mais c’est toujours le roi.

Bien que de nombreux facteurs entrent en jeu pour déterminer la force du dollar par rapport aux autres devises (taux d’intérêt, inflation, croissance, déficits, niveaux d’endettement, etc.), il ne fait aucun doute que le prix de l’or en dollars et le dollar lui-même évoluent en sens inverse.

 Un dollar plus fort signifie généralement un prix en dollars plus bas pour l’or et vice versa. Au moins à court terme, c’est vraiment aussi simple que cela.

Toutes les inflations ne sont pas égales

L’inflation ne sauvera-t-elle pas la mise ? Avec une inflation à son plus haut niveau en 41 ans, pourquoi le prix de l’or n’augmente-t-il pas comme il l’a fait lors de la dernière poussée d’inflation soutenue à la fin des années 1970 ?

Il y a deux raisons à cela. 

La première est que toutes les inflations ne se valent pas. 

L’inflation peut provenir du côté de l’offre (ce que l’on appelle le « cost-push ») ou du côté de la demande (ce que l’on appelle le « demand-pull »). Ces deux forces ne sont pas les mêmes.

Les pénuries d’approvisionnement en énergie, en biens de consommation non durables, en lait maternisé, en camions et en chauffeurs feront grimper les prix, mais elles n’entraînent pas le type de changements de comportement du côté de la demande qui peuvent se traduire par une bousculade pour acheter de l’or comme s’est produit dans les années 1970.

Le contraire est vrai. Les prix plus élevés de l’essence à la pompe, de la nourriture à l’épicerie et des frais de service de toutes sortes n’induisent pas un état d’esprit inflationniste. Au lieu de cela, ils poussent les gens à réduire leur consommation, à épargner davantage et à dépenser moins.

La demande d’essence est quelque peu inélastique (jusqu’au jour où vous êtes licencié, où elle tombe à zéro). Une fois que vous avez fini de faire le plein de votre voiture, il ne reste plus grand-chose pour acheter quoi que ce soit d’autre, y compris l’or.

Les consommateurs perçoivent correctement que des prix plus élevés du côté de l’offre se traduiront tôt ou tard par des prix plus bas à mesure que les achats discrétionnaires des consommateurs se tariront, que les entreprises feront faillite et que le chômage augmentera.

Ce processus prend du temps, mais il a commencé. Il s’avère que les consommateurs sont de bien meilleurs prévisionnistes économiques que les titulaires d’un doctorat. économistes. Pas de surprise là-bas.

L’inflation du côté de la demande fonctionne différemment. Il n’y a pas nécessairement de pénurie d’approvisionnement. Au lieu de cela, il y a un changement de comportement. Les travailleurs demandent des augmentations. Ils se précipitent pour acheter des biens avant que les prix ne montent. Cela tire la demande future vers l’avant, d’où le nom d’inflation « tirée par la demande ».

Ce processus se nourrit de lui-même et les pressions sur les prix se sont largement répandues dans l’économie. L’or est de la partie et peut monter en flèche à la fois comme substitut de l’argent liquide et comme mesure d’un dollar en baisse.

Les États-Unis ressentent les effets de l’inflation par les coûts du côté de l’offre. Cela peut se transformer en inflation tirée par la demande, comme cela s’est produit dans les années 1970. Mais cela peut aussi se transformer en une grave récession, voire une dépression comme ce fut le cas lors de la Grande Dépression des années 1930. 

Lorsque cela se produit, l’inflation par les coûts ne se transforme pas en inflation par la demande. Cela se transforme en déflation.

La pénurie mondiale de dollars

Un autre moteur d’un dollar fort qui n’a rien à voir avec l’or (bien que l’or soit affecté) est le fait qu’il y a une pénurie mondiale de dollars qui se joue derrière le rideau du système monétaire international, en particulier dans les bilans bancaires à effet de levier et le commerce des produits dérivés.

Il y a beaucoup de choses dans cette histoire, mais voici la version courte : les positions sur dérivés nécessitent des garanties, les bons du Trésor sont les meilleures garanties au monde et les bons du Trésor sont libellés en dollars.

Alors que la pénurie de dollars s’aggrave et que les banques commencent à se désendetter, la demande de bons du Trésor monte en flèche et les banques ont besoin de dollars pour les acheter. 

Cette demande est vraiment inélastique jusqu’au point où le système monétaire mondial peut s’effondrer, comme cela s’est produit en 2007. Nous nous rapprochons d’une répétition de cette catastrophe.

Aux investisseurs en or, je dis accrochez-vous. L’or aura son jour de gloire . 

Soit l’inflation poussée par les coûts se transformera en inflation tirée par la demande, soit le système monétaire s’effondrera sous la pression incessante des garanties libellées en dollars. 

Les deux sont mauvais pour l’économie et les marchés en général – et bons pour l’or.

Salutations,

Jim Rickard.

2 réflexions sur “Pourquoi l’or ne monte pas.

  1. L’or c’est le terroriste suprême, c’est l’ennemi du système. (…) L’or ne doit être que thésaurisé, physiquement, ce n’est pas un investissement, c’est une assurance contre la révulsion finale du système .

    Vous résumez en 2 phrases le constat que j’avais poussé en 2009. Et oui, être anti système c’est reconnaître la fumisterie diabolique qui s’en dégage d’ou la nécessité de sortir du piège d’une monnaie dont le cycle existentiel relève de l’obsolescence programmée. Les morpions de la monnaie scélérate s’agitent et ont été déversées en épandages généreux, pendant de années, pour soutenir le système « rogue » et mafieux. Cela devient viralement attractif quand le slip de la financiarisation est abondement jaune devant et marron derrière, les morbacs accourent, quel refuge!. Il ne faut pas oublier les grandes lois naturelles: Les cycles crisiques de la lessiveuse font leur office, c’est le grand nettoyage des excès qu’entraîne la déraison avant que le vortex menant vers la néantisation et le vide sidéral des valeurs d’échange ne révèle finalement que le roi Méphistos était nu et que les morpions fuyards de la monnaie ne se rabattent sur les valeurs d’usage.

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  2. Richard passe complètement à côté de l’explication.

    Je pense que plus le système sera menacé plus les détenteurs d’or-papier seront châtiés.

    En raisonnant par l’absurde on pourrait même imaginer un prix de l’or négatif comme c’est arrivé sur le pétrole, les acheteurs d’or-papier ayant peur d’être livrés.

    C’est très facile grâce aux dérivés qui sont des marchés à somme nulle et donc des armes de manipulations massives.

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