La bourse et les élections, une opinion.


Je ne m’attends pas à ce que les intermédiaires aient un effet important sur les prix des actifs puisque les valorisations concernent les bénéfices et les taux d’intérêt. Mais si les élections conduisent à une confrontation sur le plafond de la dette, ce sera un problème.

Edward Harrison
L’élection ne changera pas la donne pour les marchés. 
Mais attention aux risques extrêmes non prévus.

Les élections américaines de mi-mandat ont naturellement des enjeux politiques importants. Mais, une fois la poussière retombée, ils auront beaucoup moins d’impact sur l’économie américaine et mondiale.

Le résultat le plus largement attendu – et celui qui a engendré un certain optimisme sur le marché boursier – est le retour d’un gouvernement divisé avec des républicains prenant le contrôle d’au moins une chambre du Congrès. 

Cela signifie presque certainement le retour de l’impasse et condamne pratiquement la capacité du président Joe Biden à mettre en œuvre tout changement de politique significatif. 

Cela signifie un gouvernement qui est très inefficace. 

Mais en même temps, cela exercera un frein majeur sur toutes les dépenses fédérales, ce qui signifie plus de ralentissement économique et moins d’inflation, même si cela fait avancer une partie du surendettement et de la douleur des bénéfices des entreprises associée aux ralentissements. 

Pourtant, le risque macroéconomique plus large aux États-Unis est moindre qu’ailleurs. 

Et ce sera un soutien pour les actifs américains.

À la marge, bien sûr, compte tenu de la polarisation politique et de la trajectoire économique délicate, il existe de grands risques extrêmes qui pourraient avoir des conséquences imprévues, au premier rang desquels une confrontation sur le plafond de la dette qui pourrait finir par aller plus loin que ceux du passé. 

C’est là que les intermédiaires pourraient avoir un impact mesurable sur les marchés, Bloomberg Economics estimant qu’ils pourraient doubler l’ampleur du ralentissement.
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