Un bon article simple pour comprendre les enjeux monétaires du conflit entre l’Occident et le Reste du Monde.

Au cours des 500 dernières années, une nouvelle monnaie dominante – ou monnaie de réserve – est apparue en Europe environ tous les cent ans. 

A l’époque coloniale, le Portugal, la Hollande, la France et l’Angleterre eurent leur tour. Le passage d’une monnaie dominante à l’autre s’accompagnait généralement de guerres et de bouleversements sociaux.

Pendant une grande partie du XXe siècle, le dollar américain a été la monnaie dominante dans le monde. L’histoire suggère que le dollar approche de la fin de son cycle naturel. 

Cette fois, le défi vient d’Asie. La Chine mène un effort pour développer un système monétaire parallèle qui divisera le système financier mondial.

La Chine a de puissants alliés. 

Les pays BRICS, Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud, représentent 41 % de la population mondiale. 

La « coalition de dédollarisation » a commencé à utiliser des swaps de devises pour contourner le système du dollar. La prochaine étape pourrait être une monnaie de règlement BRICS basée sur un panier de monnaies des pays participants.

La tendance à la dédollarisation ne se limite pas aux BRICS. 

Des pays d’Afrique, d’Amérique latine et centrale et du Moyen-Orient sont susceptibles d’y participer. L’Arabie saoudite a indiqué qu’elle pourrait rejoindre la coalition BRICS.

Il y a cinquante ans, les Saoudiens se sont associés aux États-Unis pour créer le pétrodollar. Cette fois, ils pourraient jouer un rôle déterminant dans la création d’une monnaie pétro-BRICS. 

D’autres pays de l’OPEP devraient suivre, ce qui pourrait entraîner une redénomination du marché pétrolier de 7 000 milliards de dollars.   

Or noir

Malgré des décennies d’avertissements sur le réchauffement climatique et l’investissement de milliards de dollars dans les technologies vertes, la dépendance mondiale aux combustibles fossiles se poursuit. 

Le pétrole a reçu son surnom d’« or noir » pour de bonnes raisons. La richesse d’un pays est directement liée à la quantité d’énergie qu’il consomme.

Un baril de pétrole de 42 gallons américains (159 litres) qui se vend généralement moins de 100 $ condense l’équivalent énergétique de 25 000 heures-homme de travail. 

C’est l’équivalent de 12 personnes travaillant une année entière avant la révolution industrielle. La quasi-totalité de la chaîne d’approvisionnement mondiale dépend du carburant diesel.

BRICS rassemble les plus grands importateurs d’énergie du monde, la Chine et l’Inde, avec les plus grands producteurs d’énergie du monde, la Russie et l’Arabie saoudite. Si des membres nouveaux étaient ajoutés, les BRICS domineraient non seulement le marché mondial du pétrole, mais aussi de nombreux autres produits de base tels que le blé, les engrais, les métaux industriels, l’uranium et l’or.

Les pays BRICS ont plusieurs raisons de réduire leur dépendance au système du dollar. Tant que le pétrole est échangé en dollars, les États-Unis sont un poste de péage virtuel pour le marché mondial du pétrole – et la plupart des autres matières premières. 

Le seigneuriage americain repose sur le dollar et son lien avec le pétrole, c’est cette situation qui fait des Etas Unis le Centre du système et lui donne droit au free lunch perpétuel.

De plus, les États-Unis ont une influence énorme sur l’économie mondiale.

Lorsque la Réserve fédérale américaine augmente les taux d’intérêt, le dollar s’apprécie par rapport aux devises des autres pays, ce qui leur rend l’importation de pétrole et d’autres produits essentiels plus chère. De même, les pays et les entreprises qui ont des prêts libellés en dollars paient davantage dans leur propre monnaie pour assurer le service de leur dette.

Les pays BRICS sont également préoccupés par la baisse de la valeur du dollar. La crise financière de 2008 et la crise de Covid de 2020 ont conduit à une impression massive de monnaie qui a ajouté des trillions de dollars à la dette américaine. Depuis 1971, lorsque les États-Unis ont découplé le dollar de l’or, la valeur du dollar a diminué d’environ 70 %.

Les pays BRICS utilisent de plus en plus les swaps de devises pour contourner le système du dollar. Les détails sont sommaires, mais la prochaine phase pourrait être l’introduction d’un système de paiement basé sur un panier de devises.

Le poids de chaque monnaie serait proportionnel au PIB des pays participants, à leur part dans le commerce international, à la population, au territoire, aux ressources naturelles et aux divers produits de base, y compris l’or.

Les pays BRICS ont été discrets sur l’architecture du nouveau système, mais la monnaie numérique de la banque centrale chinoise (CBDC) pourrait être un modèle .

Pas d’or, pas de pétrole

Si la monnaie BRICS s’étendait aux pays de l’Union économique eurasienne (EAEU) et de l’Association de coopération de Shanghai (OCS) qui se chevauchent partiellement, elle comprendrait plus de la moitié de la population mondiale ainsi que la part du lion des produits de base mondiaux. Cela pourrait conduire à une revalorisation du pétrole, des matières premières et de l’or dans la devise des BRICS.

Mais la priorité pour les pays BRICS est de mettre en place un système de paiement international parallèle. Cela protégerait mieux les pays participants des sanctions occidentales et pourrait servir de sauvegarde pour le pire scénario : l’implosion du système mondial du dollar grevé d’une dette insoutenable de 300 000 milliards de dollars, la plupart libellés en dollars et en devises de autres pays du Groupe des Sept.

Avant la crise ukrainienne, l’Europe était bien placée pour devenir un partenaire économique du bloc BRICS. Les dirigeants européens ont éliminé cette possibilité lorsqu’ils se sont inexplicablement coupés de l’énergie russe avant même d’avoir obtenu des ressources alternatives.

En perdant l’accès aux énormes ressources de la Russie, l’Union européenne assure pratiquement une réduction drastique du niveau de vie européen. L’Allemagne a mis en péril son modèle économique et sa Wirtschaftswunder (miracle économique) – et avec elle l’économie européenne au sens large.

Le macroéconomiste Luke Gromen, luttant pour trouver une explication à la politique européenne autodestructrice, a supposé le mois dernier que « le leadership de l’Europe a été compromis d’une manière ou d’une autreafin qu’il agisse contre l’intérêt de l’Europe ».

Une autre explication pourrait être que les dirigeants de l’UE, égocentriques, ont peu de compréhension de la macroéconomie. L’UE sera coincée entre l’Eurasie et l’Amérique du Nord et pourrait ne pas survivre dans sa forme actuelle.

Le macroéconomiste Jan Nieuwenhuis estime que les pays surendettés ont six options pour faire face à la crise de la dette : croissance économique, défaut de paiement, augmentation des impôts, austérité, allégement de la dette et inflation. La dernière de ces six « solutions » sévit désormais et menace le niveau de vie et les pensions de millions de personnes et pourrait conduire à des troubles sociaux.

« Lorsque les personnes à faible revenu n’arrivent pas à joindre les deux bouts, elles ont tendance à se révolter », explique Nieuwenhuis. « L’instabilité sociale conduit à l’instabilité politique, qui conduit à l’instabilité monétaire, qui conduit à plus d’instabilité sociale. Dans de nombreux pays, comme les États-Unis, nous pouvons déjà observer cette boucle catastrophique.

Les banquiers centraux parlent maintenant ouvertement de réévaluer leurs avoirs en or pour soutenir leurs bilans, et donc leurs devises. L’or dans les bilans de la plupart des banques centrales est évalué à 35 dollars l’once, soit le même prix officiel en 1971 lorsque les États-Unis ont découplé le dollar de l’or. Le prix actuel de 1 800 $ reflète la dépréciation du dollar au cours des 50 dernières années.

Les négociants en métaux précieux de Londres rapportent que les achats d’or par les banques centrales s’accélèrent. Au troisième trimestre de cette année, ils ont acheté  400 tonnes métriques  d’or, la plus grande quantité en un seul trimestre depuis 1967. Les banques commerciales et les investisseurs institutionnels ont également augmenté leurs avoirs en or.

L’or n’est pas un investissement qui produit un rendement, mais plutôt une police d’assurance contre la dépréciation ou l’effondrement des devises. Les acheteurs d’or craignent que le système financier actuel ne se fige et qu’une réinitialisation monétaire ne suive. Ils s’attendent à ce que l’or remplace le dollar comme référence pour cette réinitialisation.

Dans une grande partie du monde, l’or a toujours été considéré comme une réserve de valeur en temps de crise. Il a toujours conservé ce statut en Asie – et auprès des banquiers. 

Ceci est le dernier article d’une série en deux parties sur la crise mondiale de la dette . Lisez la partie 1 ici .

TAGUÉ :BRICSDédollarisationCrise de la detteOrOpinionPétrodollarHégémonie du dollar américain

JAN KRIKKE

Jan Krikke est un ancien correspondant au Japon pour divers médias, ancien rédacteur en chef d’Asia 2000 à Hong Kong et auteur de Leibniz, Einstein et la Chine (2021). Plus de Jan Krikke

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3 réflexions sur “Un bon article simple pour comprendre les enjeux monétaires du conflit entre l’Occident et le Reste du Monde.

  1. Les elites européennes ne sont pas stupides, juste traitre à leur pays parce que tenu par l’argent par les USA. Si ils s’opposent aux américains ils n’existent tout simplement plus. Tous (dé)formés par les différents offcines yankees, ils abandonnés leur conscience nationale, si tant est qu’il en est eu une

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  2. Comme vous nous le rappeliez M.Bertez à de nombreuses reprises: l’or est la statue du commandeur!
    Avec l’effondrement systémique monétaire US et euro, il n’y a que l’or, le reste ce sont que des promesses avec des prix de marchés fantasy calqués sur des valeurs nulles.
    Après la valeur désir, le grand retour de la valeur d’usage pour les petits épargnants.

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    1. Chine, Russie, et leurs partenaires veulent officialiser une monnaie alternative appuyée non sur l’or physique exclusivement, mais sur un panier de matières premières (qu’ils détiennent en majorité) dont l’or.

      Ce à quoi on ajoute que le concurrent au système SWIFT est en exploitation depuis des années déjà. Pour preuve, nombre de groupes bancaires dont certain européens y ont recours.

      En somme, il devient vital non de repousser un camp pour l’autre, mais de se diversifier : l’avenir est définitivement multipolaire.

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