Les Etats-Unis seront punis par ou ils pèchent: le Pognon! La probabilité d’une véritable crise budgétaire est grande…sinon proche.

Une nouvelle année s’annonce radieuse, les États-Unis se jettent dans le précipice budgétaire. 

Le Congrès du canard boiteux a voté pour un projet de loi budgétaire de 1 700 milliards de dollars. 

Comme dit le proverbe, ce n’est que de l’argent !

À une époque d’énormes besoins intérieurs, le chef du Sénat républicain , Mitch McConnell, a poussé 45 milliards de dollars supplémentaires pour l’Ukraine, déclarant que la « priorité numéro un » de Washington était de soutenir cette nation. Les Kentuckiens pourraient se demander si leur sénateur avait déménagé à Odessa, Kharkiv ou Lviv pendant les vacances.

Hélas, cette somme n’est qu’un petit changement par rapport au budget global de la « défense » . Le Congrès a augmenté les dépenses militaires à des niveaux records, complétant le programme de dépenses déjà gonflé de Biden à 858 milliards de dollars. Les contribuables américains restent coincés à subventionner les Européens prospères et peuplés, les monarques superflus du Moyen-Orient et les partisans de la défense asiatique bon marché.

L’économie américaine ne peut plus soutenir une politique de guerre sans fin.

Ne voulant pas augmenter les impôts car il injecte toujours plus d’argent dans les programmes sociaux anciens et nouveaux, le Congrès emprunte simplement de l’argent supplémentaire comme si les prêts n’avaient pas besoin d’être remboursés. 

Note BB. L’auteur n’ose pas sauter le pas et avouer le fond de sa pensée, il sait comme moi que les Etas Unis ne rembourseront jamais leur dette, ils la répudieront à l’occasion du grand conflit militaire historique qui se prépare. Ce qui ne peut etre fait ne sera aps fait.

La dette nationale publique a atteint 100 % du PIB et se dirige vers le record de 106 % établi en 1946, à la fin de la pire guerre de l’histoire de l’humanité. 

Dans une décennie, les États-Unis seront confrontés à des déficits de plusieurs trillions de dollars pour autant que les analystes du gouvernement puissent budgétiser. D’ici le milieu du siècle, le Bureau du budget du Congrès s’attend à ce que le ratio dette/PIB tourne autour de 185 %. Et cela suppose que les décideurs politiques ne font rien de stupide, comme approuver de nouveaux programmes de dépenses massifs sans les payer. Ce qui, malheureusement, est aussi certain que le lever du soleil.

L’emprunt sans fin ne sera pas toujours bon marché.

 Au cours de la dernière décennie, les paiements d’intérêts en pourcentage du PIB ont bondi d’environ un quart. Et l’ère de l’argent (presque) gratuit est révolue alors que la Réserve fédérale fait monter les taux pour extraire l’inflation de l’économie. Les estimations de l’agence budgétaire sont décourageantes : « Combinés à la hausse des taux d’intérêt, des déficits primaires importants et durables font que les dépenses nettes d’intérêts mesurées en pourcentage du PIB vont plus que quadrupler sur la période : elles passeront de 1,6 % du PIB en 2022 à 7,2 % en 2052. »

L’année dernière , Allan Sloan du Washington Post a examiné l’augmentation des coûts pour seulement 2022 : « Le total des paiements d’intérêts sur la dette du gouvernement pourrait atteindre près de 580 milliards de dollars au cours de cet exercice, contre 399 milliards de dollars au cours de l’exercice 2022 récemment achevé. » 

Ce sera bien pire à l’avenir. 

Red Jahncke du Townsend Group a mis en garde , expliquant l’énorme montant de la dette fédérale actuellement détenue par la Fed :  » Le coût total des intérêts bruts fédéraux sur les 12 mois se terminant le 31 mai [2022] était de 666 milliards de dollars. Si nous incluons les intérêts supplémentaires imminents sur les bons du Trésor et les billets arrivant à échéance, ce chiffre s’élève à 863 milliards de dollars. C’est un coût faramineux. Les dépenses militaires nationales se sont élevées à 746 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois ; Les dépenses de Medicare se sont élevées à 700 milliards de dollars« .

La Fondation Peter G. Peterson estime que les paiements d’intérêts atteindront 8,1 trillions de dollars au cours de la prochaine décennie. C’est une moyenne de 810 milliards de dollars par an. 

D’ici 2032, les paiements d’intérêts seront d’ environ 1,2 trillion de dollars par an, au-dessus des dépenses militaires prévues. 

D’ici le milieu du siècle, les charges d’intérêt seront supérieures à celles de la sécurité sociale et de l’assurance-maladie et représenteront 40 % des revenus totaux. Bien sûr, les paiements d’intérêts viennent du haut, une obligation légale qui ne peut pas être modifiée par le Congrès (en l’absence de répudiation des obligations fédérales).

Une augmentation plus rapide des charges d’intérêt gonflerait également les niveaux d’endettement futurs. 

L’année dernière, le CBO a proposé un scénario d’intérêt plus élevé, augmentant « le taux d’intérêt moyen sur la dette fédérale au-dessus du taux de référence par un différentiel qui commence à 5 points de base en 2022 et augmente de 5 points de base chaque année (avant les effets macroéconomiques, qui sont décrits ci-dessous , sont pris en compte). Selon cette trajectoire, la dette fédérale détenue par le public équivaut à 235 % du PIB en 2052 au lieu des 185 % du PIB qu’elle équivaut dans les projections de référence étendues. »

Malheureusement, les taux d’intérêt sont beaucoup plus susceptibles d’être plus élevés que plus bas. 

Indépendamment des politiques monétaires de la Fed, le comportement budgétaire du Congrès restera presque certainement extrêmement expansionniste, étant donné le manque d’engagement envers la responsabilité budgétaire par l’un ou l’autre des principaux partis. Malgré des fioritures rhétoriques occasionnelles, même la plupart des législateurs du GOP ont abandonné toute prétention de s’opposer au tsunami fiscal en cours.

L’emprunt continuera d’apparaître comme le moyen le plus facile de se permettre des dépenses accrues, même si le coût de la dette augmentera également . 

Mettre la dépense sur les futurs acteurs restera attractif pour les législateurs actuels, jusqu’à ce que tout le système s’effondre. 

De plus, les investisseurs s’attendront probablement à ce que l’inflation reste élevée compte tenu des augmentations prévues du déficit avant même d’inclure des paiements d’intérêts plus élevés. Et qui achètera l’augmentation sans fin de la dette fédérale? A averti Jahncke, « il sera difficile et coûteux de trouver des acheteurs pour remplacer la Fed. »

Enfin, plus la dette nationale grimpe, avec des doutes croissants quant à la capacité de Washington à gérer le fardeau croissant, plus la probabilité d’une véritable crise budgétaire est grande.

 CBO a averti :

La probabilité d’une crise budgétaire augmente à mesure que la dette fédérale continue d’augmenter, car l’augmentation de la dette pourrait éroder la confiance des investisseurs dans la situation budgétaire du gouvernement américain. Une telle érosion de la confiance saperait la valeur des titres du Trésor et ferait monter les taux d’intérêt sur la dette fédérale, les investisseurs exigeant des rendements plus élevés pour acheter ces titres. Les inquiétudes concernant la situation budgétaire du gouvernement pourraient entraîner une augmentation soudaine et potentiellement fulgurante des attentes de la population en matière d’inflation, une chute importante de la valeur du dollar ou une perte de confiance dans la capacité ou l’engagement du gouvernement à rembourser intégralement sa dette, tous ce qui rendrait une crise budgétaire plus probable.

Si la valeur des titres fédéraux détenus par les banques s’effondrait, les États-Unis pourraient également faire face à une crise financière. Pensez à 2008, mais cette fois sans aucune marge budgétaire pour renflouer les institutions défaillantes. À l’époque, la dette nationale détenue par le public ne s’élevait qu’à 5 800 milliards de dollars, contre 24 600 milliards de dollars aujourd’hui, soit une augmentation de plus de quatre fois.

Le War Lobby de Washington insiste néanmoins sur le fait que rien de ce que dépensent les États-Unis n’est suffisant. 

L’année dernière, avant même l’invasion de l’Ukraine, écrivaient Joni Ernst et James Carafano, respectivement sénateur américain et vice-président de la Heritage Foundation : «  Un budget de la défense gelé ne satisfera pas les besoins de l’armée pour contrer les menaces allant d’une Chine enhardie, d’un Russie revancharde , et les mauvais acteurs perpétuels comme la Corée du Nord et l’Iran. Des augmentations réelles de trois à cinq pour cent par an, ont fait valoir les auteurs, étaient nécessaires « pour projeter la puissance et respecter nos engagements d’alliance ».

Lorsqu’ils sont confrontés au tsunami d’encre rouge à venir, les membres du War Lobby accusent les prestations sociales de gonfler le budget. Il n’y a pas de problème, suggèrent-ils, qui ne puisse être résolu en sabrant Medicare, la sécurité sociale, Medicaid et divers autres programmes sociaux «obligatoires». Après tout, l’essentiel du budget est représenté par ces trois postes plus les intérêts et l’armée. (Les dépenses intérieures discrétionnaires, actuellement l’objectif budgétaire le plus commode, ne représentent que 16 % des dépenses fédérales totales.)

Si, cependant, il était facile de ralentir (et encore moins de décimer) les programmes sociaux avec une population vieillissante et des coûts de soins de santé en constante augmentation, cela aurait déjà été fait. 

Un nombre infini de conservateurs fiscaux, de Ronald Reagan à Paul Ryan, ont tenté de le faire. Hélas, dans les années à venir, même Ernst pourrait avoir du mal à convaincre les résidents des centres de vie assistée que leurs prestations devraient être réduites pour permettre aux Européens de continuer à étendre leurs États-providence. Ensuite, il y a les enfants : les militants de gauche soutiennent déjà que l’augmentation des paiements d’intérêts nuisent  aux causes populaires telles que la garde des enfants.

Où d’autre que l’armée le Congrès peut-il regarder s’il espère éviter un désastre fiscal et financier à l’avenir ?

Le monde est un endroit dangereux et désordonné, mais pas particulièrement pour l’Amérique. Les États-Unis sont dominants chez nous, flanqués d’énormes étendues d’eau et bordés au sud et au nord par des voisins faibles et pacifiques. L’intervention de Washington à l’étranger est presque entièrement discrétionnaire, elle est totalement déconnectée de tout ce qui se rapproche d’un intérêt vital. Au lieu de cela, l’Amérique a créé une allocation de défense pour le monde, par laquelle les États industrialisés se dérobent uniformément à la responsabilité de se protéger et de protéger leurs régions.

L’économie américaine ne peut plus soutenir une politique de guerre sans fin. La hausse des taux d’intérêt met en évidence l’état lamentable des finances de l’Oncle Sam. La réalité fiscale, ainsi que le bon sens, disent aux États-Unis de se concentrer sur leur propre sécurité.

A PROPOS DE L’AUTEUR
Doug Bandow

Doug Bandow

Chercheur principal, Institut Cato

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Une réflexion sur “Les Etats-Unis seront punis par ou ils pèchent: le Pognon! La probabilité d’une véritable crise budgétaire est grande…sinon proche.

  1. Quand un enfant ramène un 5 sur 20 chez lui, le seul argument qui peut le sauver c’est d’ajouter que la moyenne de la classe est de 4.

    Le système US tient parce qu’il a vérolé tout le monde développé et que le dollar tient du coup la comparaison avec l’euro et le yen.

    Entre monnaies de singe le dollar sera toujours privilégié.

    Je pense qu’ils vont encore jouer les prolongations de cette façon en détournant l’attention sur une autre zone.

    Le Japon est mal en point, l’Europe aussi et elle est plus facile à attaquer…

    Et c’est ce système que menacent aujourd’hui la Russie et la Chine avec leurs velléités de dédollarisation d’où l’importance de la guerre en Ukraine.

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