La hausse du prix de l’or depuis le début du mois de décembre a amené les analystes techniques à affirmer que l’or est suracheté à court terme et qu’il attend une consolidation. L’intérêt ouvert montre que l’or est toujours généralement survendu. 

Bien qu’un retour à une golden cross très haussière à 1810 $ ne puisse être exclu, l’élan sous le prix de l’or dans le graphique est très impressionnant, et vendre dans l’espoir de racheter de l’or à des prix plus bas semble risqué. 

En outre, il convient de souligner que le prix de l’or est celui des contrats papier dérivés et ignore la liquidité physique sous-jacente.

Il est toujours difficile de savoir qui achète des lingots physiques . 

La seule visibilité est dans les livraisons Comex et la demande en provenance des ETF. Le contrat sur l’or de janvier est considéré comme un mois de non-livraison, mais 5 749 contrats ont été signés pour livraison, représentant 574 900 onces (17,9 tonnes). 

Sur une base mensuelle, la demande de la part des ETF a encore diminué en décembre, mais selon le World Gold Council, le rythme de cette baisse a ralenti. 

Et on peut s’attendre à une augmentation de la demande d’ETF d’ici fin janvier, compte tenu de la corrélation entre le prix et la demande. 

Ceci est notre prochain graphique.

Nous savons par des preuves anecdotiques que la demande de lingots physiques absorbe toute l’offre. Les banques centrales ont augmenté leurs réserves officielles et la Chine aurait acheté entre 250 et 300 tonnes en novembre/décembre de l’année dernière.

Les banques centrales asiatiques et leurs gouvernements semblent être les principaux acheteurs. 

De plus, avant que la Russie ne soit sanctionnée, toute sa production annuelle de 330 tonnes était vendue à Londres, et cette source d’approvisionnement a maintenant cessé. La Russie accumule maintenant de l’or de manière agressive et, selon l’économiste en chef du président Poutine, la production est en train d’augmenter jusqu’à 500 tonnes. 

Le même homme, Sergey Glazyev, a révélé qu’à l’avenir, la Russie réglera ses balances commerciales en or et qu’il s’attend à ce que tous les membres, associés et partenaires de dialogue de l’Organisation de coopération de Shanghai fassent de même. 

C’est pourquoi ces gouvernements accumulent leurs avoirs en lingots.

Maintenant que la demande d’ETF devient positive, la pression sur les vendeurs a decouvert en papier semble s’intensifier. 

Ne soyez pas surpris de voir la LBMA faire pression sur GLD pour qu’elle rende ses avoirs disponibles afin d’atténuer les pressions sur la liquidité du marché.