From the @WSJ on "Mortgage Applications Fall to Lowest Level in 28 Years." #economy #markets #EconTwitter #housing #mortgages pic.twitter.com/aIeYLq2a1T

— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) February 23, 2023

The ‘no landing’ narrative is the biggest hoax Wall Street economists have peddled since ‘global decoupling’ in 2008. Follow the leading indicators, not the Pied Pipers.

— David Rosenberg (@EconguyRosie) February 23, 2023

Sure, the economy is fine. Booming. No landing.

Meanwhile, over here in reality domestic crude stocks have exploded by 58.4 million barrels in just 7 weeks. Second highest on record. Last time anything close was Mar/Apr 2020 when the entire country was shutdown. pic.twitter.com/q4qfpRjab4

— Jeffrey P. Snider (@JeffSnider_AIP) February 23, 2023

Good Morning from Germany where economy fared worse than exp. GDP shrank 0.4% in Q422 vs prev reading of -0.2%. Private consumption plunges 1% QoQ, cap investment crashed 2.5% QoQ. Public spending rose 0.6% QoQ. Economists predict another neg quarter, would tip GER into recession pic.twitter.com/HJDeVhF9zS

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) February 24, 2023

Les données sur le revenu et la consommation des particuliers aux États-Unis sont attendues ce jour. Vigueur attendue de la consommation (financée par l’épargne et le crédit). Cela est dû en partie à l’hédonisme incessant du consommateur américain. Un faible taux de chômage aidera également ; bien que cela ne se traduise pas par un pouvoir de négociation salariale, cela donne un niveau de sécurité d’emploi qui réduit le besoin d’épargner comme assurance contre un avenir incertain.

L’attention se concentrera sur le déflateur de noyau PCE comme mesure d’inflation. Le consensus prévisionnel table sur une hausse de 0,4% ou 0,5%. Les billets d’avion seront de la partie (l’envie de partir en vacances à tout prix est un facteur). La désaisonnalisation peut également augmenter le chiffre, mais ce qui augmente dans la désaisonnalisation maintenant doit baisser plus tard.

L’inflation des prix à la consommation au Japon a augmenté de 1,9 % en glissement annuel par rapport à l’indice de base défini au niveau international. L’hébergement à l’hôtel faisait partie de ce mouvement (le virus du voyage est un phénomène mondial). Le gouverneur entrant de la Banque du Japon, Ueda, a suggéré une approche « créative » de la politique, faisant allusion à certains changements sans altérer la priorité accommodante.

Le PIB allemand du 4e trimestre a été révisé à la baisse – comme pour les révisions américaines d’hier, cela rappelle que les données en temps réel sont devenues moins fiables. Les dépenses de consommation ont été à l’origine d’une partie de la faiblesse.

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