24 février – Reuters :

« L’inflation sous-jacente des prix à la consommation au Japon a atteint un nouveau sommet en 41 ans en janvier alors que les entreprises ont répercuté la hausse des coûts sur les ménages…

Les données soulignent le dilemme auquel les décideurs sont confrontés alors que les prix du carburant et des nécessités quotidiennes montent en flèche. et frappent les ménages…

L’indice national des prix à la consommation (CPI) de base, qui exclut les aliments frais volatils mais inclut les coûts de l’énergie, était de 4,2 % plus élevé en janvier qu’un an plus tôt, correspondant à une prévision médiane du marché et s’accélérant par rapport à un gain annuel de 4,0 % en décembre. La hausse de janvier a été la plus rapide depuis septembre 1981… »

24 février – Bloomberg :

« Le candidat du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a mis en garde contre toute solution magique pour produire une inflation stable et normaliser la politique alors qu’il s’en tenait largement au scénario existant de la banque centrale lors de la première audition parlementaire pour approuver sa nomination…

Ueda a déclaré que la BOJ devrait poursuivre ses mesures de relance pour le moment, tout en signalant la nécessité d’envisager de revenir à une approche politique normale si les perspectives de prix s’amélioraient clairement. 

Il a dit qu’il faudrait encore du temps pour atteindre une inflation stable et durable au Japon… « Si je suis nommé gouverneur de la BOJ, ma mission ne sera pas de proposer une sorte de politique monétaire magique et spéciale », a déclaré Ueda. « Comme je l’ai déjà mentionné, si vous regardez la tendance des prix, nous constatons des améliorations,

20 février – Bloomberg :

« Le sous-gouverneur de la Banque du Japon, Masayoshi Amamiya, déclare que parmi les défis difficiles et importants pour toute stratégie de sortie, il faut décider quand elle doit commencer et comment communiquer cela avec les marchés financiers. La BOJ a des moyens de relever les défis des opérations de marché lors de sa sortie, dit Amamiya… Des discussions sur une sortie auront lieu lorsqu’un cycle économique vertueux émergera entre l’inflation et la croissance des salaires. La BOJ a adapté le cadre d’assouplissement durable au fil des ans après avoir d’abord tenté d’atteindre son objectif d’inflation à court terme. Il est approprié de poursuivre l’assouplissement monétaire compte tenu des perspectives d’inflation au Japon… »

Ueda, naturellement, ne veut pas ébranler les marchés avec un discours belliciste. Les cambistes et la communauté spéculative l’attendent au tournant..

Le yen a chuté de 1,3 % vendredi, portant la perte de la semaine à 1,7 %. Le dollar par rapport au yen a terminé la semaine à 136,48, le plus haut depuis l’ajustement du contrôle de la courbe des taux (YCC) de Kuroda le 20 décembre.

Une fois la dynamique de l’inflation solidement ancrée, un retour à la stabilité devient extrêmement difficile. C’est le cas de la politique monétaire inflationniste, qui va des années de taux nuls aux QE et au YCC imprudents de la Banque du Japon.

 C’est également vrai pour l’inflation des prix des actifs et pour les bulles spéculatives, et c’est également vrai pour l’inflation des prix à la consommation et à la production.