La crise bancaire est-elle terminée ?
Avant de pouvoir répondre à cette question, qu’est-ce que la crise bancaire exactement ? —
La Fed veut croire qu’il s’agissait de quelques banquiers imprudents avec des modèles commerciaux concentrés dans la technologie et la cryptographie. Ils affirment que la crise est terminée (« se stabilise ») maintenant que la FDIC les a repris. Si c’est effectivement la bonne explication, alors la politique monétaire restrictive de l’année dernière n’y contribue pas et la Fed peut continuer à augmenter ses taux pour faire face à l’inflation. —
Une grande partie de Wall Street veut croire qu’il s’agissait d’une panique temporaire parce que la Silicon Valley Bank a fait faillite et que de grands déposants, au-delà de la limite de garantie FDIC de 250 000 $, ont sorti leur argent.
Maintenant que tout le monde s’est calmé, les choses reviennent rapidement à la « normale ».
Pour eux, le problème n’était pas les taux à un niveau trop élevé mais la vitesse à laquelle ils évoluaient.
Ainsi, la Fed doit « faire une pause ». —
D’autres à Wall Street, pensent que le problème se déroule depuis des mois et qu’il est toujours en cours et qu’il pourrait s’aggraver.
À l’ère de la téléphonie mobile, caractérisée par beaucoup moins de frictions dans les transferts d’argent, les taux de dépôt à 0 % doivent désormais subir la concurrence -comme jamais auparavant- des taux basés sur le marché, tels que les fonds du marché monétaire à 4,5 + %.
Les déposants à 0 % quittent les banques pour des montants qui s’accélèrent depuis novembre.
Cette sortie de dépôts a surpris les banquiers qui pensent encore que « les gens préfèrent divorcer plutôt que de changer de compte bancaire » (car il est plus facile de divorcer). Au fur et à mesure que la fuite des dépôts augmentait, elle a fait trébucher les banques les plus faibles, les poussant à bout, et elles sont maintenant entre les mains de la FDIC.
Alors que l’hyperventilation immédiate des banques défaillantes est désormais terminée, le problème fondamental d’une énorme incitation à sortir des comptes bancaires à faible rendement existe toujours.
L’incitation augmentera après les nouvelles hausses de la Fed en mai (5+ % de fonds du marché monétaire à venir). Ce comportement est tout à fait rationnel.
Il est irrationnel de prétendre que les déposants renonceront à cinq minutes sur leur application bancaire mobile pour gagner plusieurs milliers de revenus d’intérêts parce qu’ils apprécient la sécurité d’une banque « trop grande trop défaillante » à 0 % dans un monde à 5 %. —
Ce sont les trois explications de la crise bancaire du mois dernier.
Si l’on en croit les explications de la Fed, des hausses arrivent, et tout ira bien.
Si vous croyez ce que dit Wall Street, une pause s’annonce et tout ira bien.
Si vous croyez une autre explication les hausses accélèreront la fuite des dépôts et aggraveront la situation. Les banques perdront leurs dépôts, puis commenceront à réduire leurs prêts… ce sera la crise du crédit.
A noter:
WSJ] Les baisses de la valeur des prêts sont généralisées parmi les banques
La hausse des taux signifie une baisse de la valeur pour les obligations. Quelqu’un doit manger cette perte. Soit celui qui vend l’obligation, soit celui qui a pris l’autre côté d’une couverture contre la hausse du risque de taux, soit le détenteur d’obligations qui détient un coupon de 2 % dans un monde à 6 % d’inflation. Quelqu’un DOIT perdre de l’argent.
Emploi us: conforme
- La masse salariale non agricole a augmenté de 236 000 en mars, par rapport à l’estimation du Dow Jones de 238 000 et en dessous des 326 000 révisés à la hausse en février.
- Le taux de chômage a baissé à 3,5% dans un contexte d’augmentation de la participation au marché du travail, contre les attentes qu’il se maintiendrait à 3,6%
- Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 %, portant la hausse sur 12 mois à 4,2 %, le niveau le plus bas depuis juin 2021.
- Le taux de chômage des Noirs a chuté de 0,7 point de pourcentage pour atteindre un creux record de 5 %.
[Yahoo Finance] Rapport sur l’emploi : l’embauche ralentit, le taux de chômage tombe à 3,5 %
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brunobertez 