Le yuan chinois est lentement mais sûrement adopté pour davantage de paiements internationaux, ce qui, selon les analystes, pourrait jeter les bases d’un système commercial parallèle au dollar américain .

Les données publiées ont montré que plus de transactions transfrontalières avec la Chine ont été réglées en yuan en mars qu’en dollars pour la première fois.

L’Argentine a déclaré qu’elle visait à payer régulièrement les marchandises chinoises en yuan et non en dollars.

Le dollar domine les mouvements commerciaux mondiaux, mais on note un rythme soutenu d’accords bilatéraux organisant des paiements en yuans avec la Chine . Cela va des achats de pétrole chinois au Moyen-Orient au commerce avec des partenaires du Brésil à la Russie .

Une véritable adoption mondiale du yuan est peu probable, compte tenu des attentes selon lesquelles Pékin voudra garder l’ emprise sur sa monnaie. Mais des progrès réguliers façonnent déjà une nouvelle architecture commerciale et le phénomène s’accélère. L’expulsion de la Russie d’une grande partie des systèmes de paiement occidentaux a accéléré le développement d’alternatives.

« Les plus grands exportateurs et importateurs de matières premières au monde – la Chine, la Russie et le Brésil – travaillent désormais ensemble sur l’utilisation du renminbi pour les paiements transfrontaliers », a déclaré Chi Lo, stratège senior en investissement chez BNP Paribas Asset Management à Hong Kong.

« Leur coopération pourrait attirer d’autres pays vers des paiements en renminbi au fil du temps et, cumulativement, ce groupe pourrait augmenter son utilisation du renminbi au détriment du dollar », a-t-il déclaré.

La Chine cherche depuis longtemps à augmenter la part sous-dimensionnée de 2,2 % du yuan dans les paiements mondiaux, mais apparemment sans vouloir ouvrir ses comptes de capital et permettre le type de mouvement fluide qui rend les dollars, les euros et le yen si pratiques.

La guerre de la Russie contre l’Ukraine et les sanctions occidentales qui en ont résulté ont donné corps à cette poussée.

 Soudain , la Russie est venue de pratiquement nulle part pour devenir la quatrième plaque tournante du commerce du yuan en dehors de la Chine.

La part du yuan sur le marché des changes de la Russie a bondi de 40 à 45 %, contre moins de 1 % au début de l’année dernière. Sa part du financement du commerce mondial, selon SWIFT, est passée à 4,5 % en février contre 1,3 % il y a deux ans. Celui du dollar est de 84 %.

« Il ne remplacera pas le dollar américain dans le monde, mais il commence déjà à remplacer le dollar dans certaines des relations commerciales de la Chine », ont déclaré Gerard DiPippo et Andrea Leonard Palazzi, économistes au Center for Strategic and International Studies de Washington, dans un article la semaine dernière . .

« Ce type d’internationalisation du renminbi peut coeezespondre aux objectifs de Pékin, notamment réduire l’exposition de la Chine aux fluctuations des taux de change et atténuer les vulnérabilités de la Chine aux éventuelles sanctions financières américaines. »

MOUVEMENT LENT

Les flux commerciaux mondiaux sont dominés par le dollar, l’euro, la livre sterling et le yen parce que ces devises sont librement disponibles et connectées à des économies ouvertes alors que le yuan ne l’est pas. 

« Dans la plupart des échanges, les importateurs ont un avantage comparatif pour déterminer les termes des échanges, tels que les prix et la devise de règlement », explique Zhang Yu, analyste macroéconomique en chef chez Huachuang Securities à Pékin.

« Par conséquent, si les exportateurs veulent utiliser le yuan pour régler leurs transactions, ils doivent persuader les importateurs étrangers de payer en yuan, ce qui prend souvent beaucoup de temps. »

La Chine elle-même a besoin de temps pour créer de la profondeur dans un pool limité de yuans en dehors de ses frontières.

« Pour que l’utilisation du yuan se développe à grande échelle, il faut 10 ans ou plus », déclare Andre Wheeler, directeur général de la chaîne d’approvisionnement, du cabinet de conseil en risques commerciaux Wheeler Management Consulting basé en Australie.

Pourtant, le yuan offre d’autres attraits aux partenaires commerciaux de la Chine. Dans le cas de l’Argentine, l’achat de biens en yuan permet d’éviter de drainer des réserves en dollars qui s’amenuisent. Plus généralement, chaque nouvel adoptant ajoute à la profondeur et à l’utilité d’un système monétaire.

« L’une des nombreuses raisons d’utiliser le dollar est ce que nous appelons les effets de réseau », a déclaré Michael Pettis, chercheur principal chez Carnegie Chine.

« Plus nous sommes nombreux à l’utiliser, moins il devient cher à utiliser et plus il devient efficace à utiliser », a-t-il déclaré.

« En essayant de forcer de plus en plus son commerce en renminbi, Pékin essaie de créer des effets de réseau qui rendront l’utilisation du renminbi pour le commerce beaucoup plus facile et avec des coûts de friction plus faibles. »

source REUTERS