Je soutiens depuis le début du cycle de resserrement monétaire qu’il est de type Canada Dry.
Il a été tamponné par l’enorme matelas de 5 trillions d ‘excédents qui ont été accumulés lors de la crise covid et surtout lors des largesses idiotes des banques centrales.
Le but du resserrement monétaire est de restreindre la production de credit c’est a dire de pouvoir dachat et de speculation comme l’a fait Volcker en son temps avec succés.
L’evolution de la masse monétaire M2 est trompeuse car la masse monétaire M2 est inadequate pour mesurer ce qu’est la vraie monnaie dans le système. A notre époque beaucoup d’agrégats font office de monnaie; par ailleursr la masse moonétaire ne signifie rien car la même masse peut circuler plus ou moins vite selon l’humeur des agents économiques. Or l’humeur n’est jamais devenue negative! Il n’y a pas eu transmission sous cet aspect.
Mais ce que fait Powell est différent de ce qu’il dit car il donne le spectacle du resserrement monétaire mais il n’en tolère pas les effets ; il cherche a influencer les perecptions, mais urtout aps le Réel! Il ne veut surtout pas de détresse et on le voit dans les spreads et les chiffres de défaillances. Son discours qui implique que ce n’est qu’un mauvais court moment à passer va à l’encontre de la détresse, on fait le dos rond , on ne se désendette pas, on ne deleverage pas.
Le resserrement « ne fait pas de bien » car « il ne fait pas de mal », il laisse les conditions fondamenatles permissives d’un regain inflationniste intactes.
Ainsi quand le resserrement monétaire aproduit ses effets sur la situation des banues, il a cassé la trasmission et a fait donner la reserve c’est à dire les Agences afin qu’elles s’opposent aux destructions qui auraient du résulter; c’est la même chose partout sauf il faut l’admettre dans l’immobilier commercial , là il y a eu effet du resserrement conjugué avec la deterioration de la situation fondamentale du secteur, mais c’est deja presque terminé.
Le crédit continue de galoper dans des zones moins visibles comme le crédit privé et le crédit aux menages .
Nous ne sommes pas dans une vraie phase de resserrrement des conditions financières, voila ce qu’il faut absolument comprendre.
Si on ne le comprend pas, on ne peut avoir de base solide pour prévoir la suite.
La politique monétaire a été un simulacre colossal .
Cette politique sera forcément testée dans les prochains mois..
EN PRIME
Voici le type de propos qui annulent les effets restrictifs de la soi disant politique monétaire restrictive: beaucoup se disent deleverager si cela ne va pas durer et si les taux baissent déja l’an prochain? Les paroles en matière monétaire jouent autant que les actes car nous sommes dans le comportemental .
brunobertez 
L’inflation n’a pas été combattue mais fléchée.
La gestion de l’inflation a relevé du jeu de vannes, de la plomberie en mode on gagne du temps. Le temps nécessaire pour que le capital s’arroge l’excédent de monnaie, pour une fois partie dans l’économie réelle, via des hausses de prix mais sans que cela atteigne des niveaux intolérables socialement et oblige à des hausses de salaires généralisées.
Les démiurges ont pour l’instant su faire revenir l’inflation au bercail contrairement à l’image du dentifrice incapable d’être remis dans le tube.
Ils se sont, au moins en apparence, redonnés des marges de manœuvre pour de nouveau soutenir le capital fictif quand il aura terminé de vampiriser cette monnaie et se trouvera en danger.
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Merci , votre résumé est remarquable , adéquat .
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Moi je voie se mois si, le poulet doubler de prix ainsi que l’huile d’olive vendu en 50 cl au même prix qu’il y a 3 semaines pour 100 cl.
Non l’inflation ne c’est pas arrêté.
L’inflation est la seul chance de survie pour le système financier US.
Et les US se foutent complètement de leur population. Et le reste de l’occident les suis dans cette démarche morbide.
L’inflation va finir par s’arrêter mais les prix ne repartiront pas dans le passé.
L’inflation c’est la spoliation après l’impression.
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