Une nouvelle enquête montre la réalité brute de notre situation
Plusieurs indicateurs avancés fiables signalent une probabilité croissante d’une récession.
Malgré un cycle économique prolongé, les signes de contraction deviennent plus évidents.
Examinons ce que disent les données. L’enquête manufacturière de l’Empire Fed a déclenché cette tendance alarmante, avec un effondrement total en janvier. Les enquêtes régionales, notamment les dernières réalisées à Richmond et au Texas, font écho à ce sentiment et indiquent des perspectives sombres.
Pourquoi se soucier des enquêtes sur le secteur manufacturier ? Parce qu’il s’agit d’indicateurs prospectifs pour l’ensemble de l’économie. Après New York, l’enquête sur les perspectives manufacturières du Texas a atteint -27,4, atteignant presque un creux cyclique. Un signal d’alarme clair ! Focus sur l’indice de production à -15,4, le plus bas de ce cycle. Cela suggère que les fabricants du Texas sont à court de travail et qu’avec moins de commandes entrantes, la production sera encore plus réduite à venir. Les chiffres de l’emploi suscitent également des inquiétudes. Avec une diminution des ventes futures et une diminution des carnets de commandes, ce qui entraîne une baisse des expéditions, les entreprises pourraient bientôt être confrontées à des décisions difficiles concernant leurs effectifs, ce qui laisse présager d’éventuels licenciements à venir.
Les réactions à l’enquête sur le secteur manufacturier du Texas varient, mais la majorité fait allusion à un environnement de plus en plus difficile. Certains s’attendent à des premier et deuxième trimestres difficiles, avec de légers espoirs de reprise d’ici la fin de l’année.
Mais il n’y a pas que le Texas. Les cinq enquêtes manufacturières régionales de la Fed dressent un tableau sombre. De l’effondrement de l’Empire au déclin brutal de Kansas City, la tendance est incontestablement à la baisse.
Contexte historique : les niveaux actuels de ces enquêtes sont cohérents avec les précédentes récessions pures et simples, et pas seulement avec des craintes ou des quasi-accidents. Elles sont bien pires que les récessions manufacturières de 2019 et 2015-2016.
Les données sur les revenus et les dépenses indiquent également un ralentissement. La croissance du revenu personnel réel s’essouffle, reflétant les tensions économiques plus larges. Cela pourrait entraîner une réduction des dépenses de consommation, ce qui aurait un impact encore plus important sur l’économie.
En résumé, nous sommes dans un cycle économique prolongé mais qui pointe de façon indéniable vers une récession.
Beaucoup plus de données sur l’industrie manufacturière, le travail et les revenus s’alignent sur ce récit de recession que vous ne le pensez, étant donné l’accent mis par le grand public sur quelques points de données seulement. C’est une route sur laquelle nous aurions aimé ne pas être, mais les panneaux deviennent plus clairs.
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