La réaction du marché cette semaine : correction passagère ou tournant majeur ?La première moitié de cette semaine sera décisive pour les investisseurs dit-on .

Elle permettra de déterminer si le récent recul des marchés n’est qu’une simple correction technique au sein d’un marché haussier structurellement solide, ou s’il s’agit du début d’une phase de consolidation plus sévère, voire d’un risque de retournement.

Un élément particulièrement révélateur a émergé durant le week-end :

l’administration Trump s’est rapidement positionnée en évoquant la possibilité pour l’État de prendre des participations dans les grandes entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle.

Cette intervention rapide, à peine quelques jours après les premières secousses boursières, traduit une inquiétude palpable au plus haut niveau de l’exécutif.

Rappelons que l’IA constitue le moteur principal du marché haussier entamé fin 2022.

Depuis cette date, les valeurs liées à l’intelligence artificielle ont concentré environ 75 % des gains de l’ensemble du marché, 80 % des bénéfices réalisés et plus de 90 % des dépenses d’investissement des entreprises.

Cette concentration extrême explique à la fois la puissance de la hausse et la vulnérabilité actuelle du marché : toute hésitation ou déception sur ce thème dominant a un impact disproportionné.

Le simple fait que l’administration évoque déjà un soutien public, voire un sauvetage implicite, des géants de l’IA constitue un signal majeur. Il suggère que les autorités perçoivent un risque systémique au-delà d’une simple correction.

Les investisseurs scrutent désormais les indicateurs techniques, les flux de capitaux et les résultats des prochaines publications trimestrielles des leaders du secteur pour trancher : simple respiration ou véritable remise en question du narratif haussier.

Ils feraient mieux de scruter les propos du gouvernement et de la Fed, c’est là que cela se joue!

EN PRIME

Mais, au milieu des changements de personnel et des nouvelles politiques potentielles, y compris la prise de participation du gouvernement fédéral dans des géants de l’IA , Trump indique qu’il est prêt à adopter une approche plus interventionniste.

« Nous allons examiner cela. » il a évoqué vendredi avec des journalistes la possibilité que les entreprises d’IA cèdent des parts de leurs sociétés aux contribuables.

Ces déclarations font suite à un article du média NOTUS, citant des sources anonymes, selon lequel Sam Altman de OpenAI avait récemment évoqué un tel projet . Anthropic, qui a déposé une demande d’introduction en bourse, ne serait actuellement pas engagée dans de telles discussions.

Une telle mesure pourrait être liée à l’idée de capital de base universel , selon laquelle les travailleurs recevraient une part du secteur susceptible d’engendrer de nombreux chômeurs. Les revenus de ces investissements pourraient servir à verser des dividendes aux ménages américains, rapporte NOTUS.Cela soulève d’importantes questions, notamment celle de savoir dans quelle mesure le gouvernement pourrait efficacement réglementer et controler les entreprises dans lesquelles il détient une participation, et si ces géants de l’IA seraient plus susceptibles d’obtenir des renflouements fédéraux en cas de difficultés.

Cette mesure fait suite à la signature par Trump d’un décret relatif à la supervision de l’IA, qui exige que les géants de la tech accordent volontairement au gouvernement un délai de 30 jours pour examiner leurs nouveaux modèles avant leur diffusion publique. Trump avait initialement rejeté une proposition d’examen sous 90 jours.

Et un haut responsable de l’IA quitte la Maison Blanche. Sriram Krishnan , ancien associé d’Andreessen Horowitz devenu conseiller principal de l’administration en matière de politique d’IA, a annoncé sur les réseaux sociaux sa démission .

Krishnan partageait les positions pro-industrielles de David Sacks , ancien conseiller de la Maison-Blanche pour l’IA, ayant contribué à l’élaboration du plan d’action de l’administration qui privilégiait l’innovation au détriment de contrôles plus stricts sur le développement de l’IA. Il avait également participé aux efforts de la Maison-Blanche pour limiter le pouvoir des États de réglementer cette technologie.

Ce qui se dessine, c’est une Maison-Blanche plus disposée à réglementer le secteur, qu’elle considère désormais comme une priorité majeure en matière de sécurité nationale.

À titre d’exemple, elle a exhorté Anthropic à limiter strictement l’accès à Mythos, son modèle de nouvelle génération, en raison des inquiétudes concernant ses capacités de cyberguerre.