Si vous regardez le graphique ci dessous vous en concluez que la Fed est sur le point de devenir significativement hawkish/faucon.

Vous vous trompez, la politique de la Fed n’est pas une question de personne ou même de volonté.

La Fed ne choisit pas, elle s’adapte et fait pour le mieux dans un environnement qui lui est imposé.

Cela me rappelle le récit DOGE lors de la venue de Musk .

Les investisseurs se sont convaincus que les dépenses gouvernementales allaient enfin diminuer.

Ce ne fut pas le cas.

La raison n’était pas un manque d’effort. La raison était que le système ne pouvait pas le tolérer.

Il en va de même pour la politique monétaire.

Aux niveaux actuels de dette, et au niveau actuel de surévaluation des actifs financiers, la capacité de la Fed à maintenir une politique réellement restrictive est bien plus limitée que la plupart des investisseurs ne l’apprécient.

Tavi Costa