Le monde fonctionne grâce au crédit libellé en dollars.

Passifs, collatéral, swaps, repo, bilans des teneurs de marché.

Pas seulement aux États-Unis, mais au large, hors de portée de la Fed, si tant est que la Fed ait jamais vraiment eu une portée à commencer avec.

Ce système au large a un nom. L’eurodollar. Et c’est le vrai système monétaire mondial. Ce mot embrouille les gens, parce qu’il ressemble à la monnaie euro. Ce n’est pas ça. Euro signifie extérieur. Dollar signifie la devise.

Les eurodollars sont des créances en dollars qui vivent en dehors des États-Unis. Elles sont créées par des banques opérant à l’échelle mondiale.

Pensez-y comme à des dollars bancaires, pas des dollars gouvernementaux.

Ce ne sont pas des espèces. Pas des billets de la Réserve fédérale. Pas des réserves bancaires.

Ce sont des écritures comptables. Prêts, dépôts, swaps, repo, collatéral. Engagements au bilan.

Et voici pourquoi ça compte. Le dollar ne sert pas qu’à acheter des biens américains. C’est l’unité même de la finance mondiale. Une banque japonaise a besoin de dollars pour acheter des Treasuries. Une entreprise coréenne en a besoin pour régler ses échanges commerciaux. Un importateur en Inde en a besoin pour payer des biens qui n’ont rien à voir avec l’Amérique.

C’est cette demande que l’histoire des différentiels de taux ne pourra jamais expliquer. C’est aussi pourquoi l’or continue d’attirer l’attention. Dans un système bâti entièrement sur le bilan de quelqu’un d’autre, l’or est le seul actif qui n’est la dette de personne. Monetary Metals va plus loin et vous paie réellement un rendement sur votre or, en or.