Trump va se retourner contre Kevin Warsh.

Ce n’est qu’une question de temps.

Voici pourquoi.

Warsh entre à la Réserve fédérale avec la même formation néoclassique que tous les présidents avant lui. Cette formation lui dira de relever les taux d’intérêt parce que les modèles interprètent la hausse des prix comme un excès de demande.

Ses conseillers de doctorat seront d’accord. Ils ont tous appris la même chose.

Mais le vrai problème, c’est que la guerre de Trump lui-même a détruit une partie de la capacité de production physique mondiale. L’engrais, l’hélium, l’acide sulfurique qui transitent par le détroit d’Ormuz.

Il n’a aucune idée de ce que ces intrants font réellement dans la fabrication mondiale. Donc la guerre détruit l’offre. Les prix montent. La Fed relève les taux. L’économie se détériore.

Et puis Trump commence à hurler que les taux d’intérêt sont trop élevés et blâme la personne qu’il vient de mettre à ce poste.

Nous avons vu ce cycle exact se dérouler avec le précédent président de la Fed. Trump l’a nommé, l’a attaqué, puis a oublié qu’il était celui qu’il avait choisi en premier lieu.

Attendons de voir quand ce tour viendra.