La liquidité mondiale semble se stabiliser, la vigueur à court terme étant alimentée par des effets de base, une faible volatilité et la reprise des injections de liquidités de la Fed. Le SMB stagne en raison de l’affaiblissement de la liquidité chinoise, du resserrement quantitatif en cours de la Banque du Japon et de la BCE et de la vigueur du dollar américain. Les investisseurs restent globalement enclins au risque, même s’ils réduisent progressivement leur exposition aux marchés émergents et effectuent une légère rotation au sein des marchés développés.