La liquidité mondiale s’essouffle, la croissance semblant avoir atteint son apogée, le resserrement de la politique monétaire de la Banque populaire de Chine et la vigueur du dollar américain ayant compensé le soutien de la Réserve fédérale et de la Banque d’Angleterre.

La faible volatilité des obligations et la solidité des garanties continuent de soutenir le marché, mais le SMB stagne, signe d’un cycle arrivant à maturité.

L’appétit pour le risque des investisseurs reste positif, mais s’amenuise, notamment sur les marchés émergents.