La Chine émet désormais des obligations libellées en dollars américains (USD-denominated bonds / « Chinese USD bonds ») au même rendement que les Treasuries américains.

Dans certains cas a Chine offre des rendements significativement plus bas que les Treasuries US, malgré une notation de crédit inférieure.

Cela signifie concrètement que les investisseurs qui détiennent des dollars ont maintenant une alternative aux Treasuries américains :

Ils prêtent leurs dollars à la Chine (au lieu des États-Unis).

Ils restent dans le système du dollar .

Ils évitent les risques de sanctions américaines, de politisation de la dette US, ou de doutes sur la trajectoire fiscale américaine.

C’est important pour les États-Unis qui ont un besoin énorme de capitaux étrangers pour financer leur déficit et rouler leur dette;si une partie significative de ces dollars se dirige vers la Chine au lieu des Treasuries cela gêne les Etats Unis.

La Chine peut ainsi créer un marché parallèle de la dette en dollars sous son influence, sans avoir besoin que le monde abandonne le dollar.

Attention : l’émission d’obligations souveraines chinoises en USD reste historiquement relativement limitée.

Signalé par Lukas Ekwueme