L’appétit pour le jeu est énorme, la complaisance est générale

Tout le monde veut participer à la fête! L’argent afflue.

(Bloomberg) – Les investisseurs mondiaux sont les moins craintifs depuis deux décennies, et peut-être les plus gourmands.

Une jauge de la complaisance compilée JPMorgan Chase & Co. basée sur les évaluations, le positionnement et la dynamique des prix est proche de son plus haut niveau depuis l’éclatement de la bulle Internet

Une partie de cet esprit d’enrichissement rapide a déjà été exposée en 2021, elle va du flirt de Bitcoin avec la barre des 50000 dollars à l’engouement pour les entreprises de cannabis et à la guerre spéculative sur les titres de mauvaise qualité. 

Les actions mondiales ont ajouté 7 trillions de dollars à leur capitalisation depuis le Nouvel An, les monnaies numériques ont atteint une valeur marchande de 1,4 trillion de dollars et les ventes d’obligations à haut rendement ont atteint des records.

Les fonds d’actions voient les plus gros flux jamais enregistrés alors que BofA prévient que le sommet est proche

Bien que tout cela soulève des inquiétudes quant aux valorisations intenables dans toutes les classes d’actifs, les investisseurs continuent à y déverser de l’argent. Ils ont confiance que les accommodements monétaires et fiscaux sans précédent permettront à la fête de continuer pendant encore un certain temps.

Les stratèges de JPMorgan semblent d’accord. 

Bien qu’une «pause» soit probable maintenant, disent-ils, il n’y a aucune raison de s’attendre à un retrait substantiel du rallye alimenté par les milliards de dollars libérés. Le principal risque à l’horizon est une diminution des achats d’obligations par la Réserve fédérale une fois que l’emploi et l’inflation seront revenus aux objectifs, mais ce n’est que plus tard dans l’année.

«Nous sommes à l’aise dans notre conseil aux investisseurs de rester encore longtemps sur la plupart des marchés», ont écrit des stratèges dirigés par John Normand dans une note adressée aux clients le 12 février.

 «Lorsque la croissance est au-dessous de la tendance, la politique monétaire est ultra-souple et la politique budgétaire surmultipliée; les marchés ont tendance à présenter la variante financière de la loi de Newton: ils restent en mouvement jusqu’à ce qu’ils soient contrariés par une autre force.

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