les dépêches dimanche, comprendre le Buffett Indicator

Beaucoup de gens parlent du Buffett Indicator sans bien comprendre sa logique et en conséquence ils en attenue la portée et l’intérêt.

Le Buffett Indicator est un proxy c’est à dire qu’il est utilisé parce qu’il représente valablement des données futures.

Pour calculer la valeur fondamentale d’une action , vous devez faire la somme des flux futurs qui vont vous être attribués.

Si vous prenez les flux actuels vous n’avez pas une bonne approximation des flux futurs parce que la conjoncture varie, parce les marges bénéficiaires varient et que la part qui revient au capital varie: c’est l’enseignement de l’histoire. Donc pour apprécier la valorisation d’un titre il est préférable d’utiliser des données moyennes, des données qui, sur le long terme forunissent une bonne appréciation de ces flux sans etre influencés par les chiffres présents souvent exceptionnels, trop flatteurs, dopés ou purement conjoncturels.

Il apparait a la fois que le chiffre d’affaires du pays , son GDP est assez prévisible à long terme en fonction de paramètres objectifs et que les profits moyens futurs sont bien corrélés à ce chiffre d’affaires d’où l’utilisation du critère de Buffett. Comprenez que c’est un substitut, une façon de tourner la variabilité des profits des entreprises . Ce n’est rien n’est rien d ‘autre qu’un moyen d’apprécier la cherté sans se laisser trop influencer par le présent.

Bien entendu ce Buffett Indicator est utile pour l’investissement, pas pour la spéculation puisqu’il se place délibérément dans un optique de long terme par son recours au lissage .

Legerement modifié et amelioré il donne de biens meilleurs résultats que le critère de Shiller, son PER moyenné et deflaté, le CAPE.

Le CAPE ou Shiller PE est un ratio utilisé en analyse boursière, généralement appliqué pour le marché S&P 500 aux États-Unis. Proche du Price-earning ratio, le Shiller PER se calcule en divisant la capitalisation boursière par la moyenne du résultat net sur 10 ans, ajusté avec l’inflation. 

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