Confusion, excès de liquidités, elles cherchent des parkings!

Il y a tellement de liquidités disponibles sur les marchés de financement américains que les investisseurs choisissent de garer près d’un demi-trillion de dollars à la banque centrale – ne gagnant absolument rien.

L’utilisation de la facilité de prise en pension inversée de la Réserve fédérale – un mécanisme qui fait partie de l’arsenal de la banque centrale pour aider à orienter les taux d’intérêt à court terme – a bondi jeudi à 485,3 milliards de dollars sans précédent. 

Et avec la surabondanceencore loin de s’atténuer, ce chiffre pourrait encore augmenter, alimentant un débat de plus en plus complexe sur ce que la Fed devrait faire avec ses divers outils pour garder le contrôle de sa politique.

Le taux d’offre sur la facilité de prise en pension inversée de la Fed est de 0%, mais il y a un manque d’alternatives pour parquer de l’argent oisif en toute sécurité pendant de très courtes périodes. 

Certains d’entre eux – comme les bons du Trésor et les accords de pension – offrent des taux négatifs, ce qui signifie que les investisseurs paient pour le privilège de placer leur argent quelque part.  Comparé à un tuax négatif, 0% ne semble pas si mal.

La facilité de RRP, comme on l’appelle communément, est «la seule soupape de sécurité» face à la pression qui s’accumule sur les marchés monétaires, Il s’agit simplement de retenir le flot de liquidités à venir.»

L’accumulation massive de liquidités en dollars sur le marché est en partie liée à l’énorme programme mensuel d’achat d’obligations de la Fed et il alimente donc le débat sur le moment et la rapidité avec laquelle la Réserve fédérale devrait commencer à réduire ses achats d’actifs (le tapering) . 

Mais le lien entre les achats et les aberrations constatées n’est pas simple. 

De nombreux observateurs doutent que ce problème influencera m considérablement la position de la Fed sur le « tapering », et ce sont les perspectives d’inflation et l’évolution des des taux d’intérêt sur les marchés qui sont considérées comme les principaux déterminants de cette discussion. le Tapering ne fera qu’ajouter à la confusion. Si la Fed réduisait ses achats d’actifs, cela pourrait chahuter er les marchés mondiaux.

L’utilisation de la RRP:

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