De la folie monétaire à l’incompétence criminelle de la BCE

A fin Octobre , en réponse à une question après sa réunion, la BCE a déclaré ne pas envisager de coordonner la politique de la BCE avec celle des autres banques centrales.

Interrogée sur le Taper, Lagarde a repondu qu’elle ne coordonnerait pas la réduction de la taille du bilan de la BCE avec les autres banques centrales car. « les comparaisons sont « odieuses » , simplement parce que nous n’avons pas les mêmes économies »

En clair cela voulait dire que la politique de soutien de la BCE continuerait même après le Tper américain, que l’euro allait baisser par rapport au dollar , que l’or exprimé en euro allait monter et que les bourses européennes allaient bénéficier de flux de capitaux spéculatifs:

C’est bien ce qui s’est produit et c’était certainement ce que recherchait Lagarde, laquelle gére la Banque Centrale quasi exclusivement au profit des pays périphériques comme la France. Les élections Françaises approchent et Lagarde a signé un contrat d’allégeance à Macron comme elle en avait signé un à Sarkozy.

Cela veut dire également que Lagarde recherche délibérément une inflation supérieure et une baisse du pouvoir d’achat des salaires.

La BCE , sous la direction de sa présidente, va maintienir les taux d’intérêt européens plus bas plus longtemps quelle que soit la voie empruntée par la FED , la BOE  et les autres banques centrales mondiales.

Comme analysé lors de la nomination de Lagarde par Macron dans un sinistre marchandage, Lagarde fait de la politique, elle ne connait rien à la monnaie.. Lagarde fait la politique de compression salariale qui convient à Macron. Et elle finance ses déficits et ses dépenses sans douleur: pendant ce temps les déséquilibres s’accumulent..

La semaine dernière malgré l’accélération de la hausse des prix , les taux ont fortement baissé.

Les rendements grecs à 10 ans ont baissé de cinq points de base à 1,15% (en hausse de 53 points de base en glissement annuel). 

Les rendements portugais à dix ans ont baissé de sept points de base à 0,30 % (en hausse de 27 points de base). 

Les taux italiens à 10 ans ont baissé de neuf points de base à 0,86% (en hausse de 32 points de base). 

Les rendements espagnols à 10 ans ont baissé de huit points de base à 0,38% (en hausse de 34 points de base). 

Les rendements du Bund allemand ont chuté de huit points de base à – 0,34% (en hausse de 23 points de base). 

Les taux français ont baissé de neuf points de base à 0,01 % (en hausse de 34 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est rétréci de 1 à 35 points de base.

6 novembre – Reuters :

« Les derniers commentaires de la Banque centrale européenne sur l’inflation ont lancé une autre grenade dans la trajectoire de l’euro. Déjà en baisse de plus de 7 % par rapport au dollar cette année, l’euro a chuté contre toutes les grandes devises après que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a effectivement annulé lundi les attentes des marchés monétaires concernant une hausse des taux d’intérêt en 2022. »

L’ EURO a chuté de 3,5% par rapport au DOLLAR depuis la clôture du 28 octobre, mais ce qui est plus significatif, l’euro a perdu près de 8% par rapport à l’ OR . 

Depuis les remarques incendiaires de Lagarde, les contrats à terme sur le Bund allemand sont passés de 1,7234 à la clôture du 19 novembre, contre 1,6880, les rendements ayant chuté à -34 points de base contre -9 points de base, alors même que les prix à la consommation en octobre ont atteint un sommet de 13 ans à 4,1%. 

Les épargnants allemands sont les épargnants les plus réprimées financièrement dans le monde développé: les RENDEMENTS RÉELS dégringolent sous les 3 % NÉGATIFS .

Il y avait un article du Financial Times vendredi intitulé « L’euro frappé par les paris que la politique monétaire de la BCE divergera des principaux pairs ». 

L’article citait Leandro Galli d’Amundi, qui a déclaré: « La BCE est également susceptible de faire preuve de prudence dans le resserrement de sa politique afin de ne déclencher aucune augmentation des coûts d’emprunt pour les membres plus endettés de la zone euro comme l’Italie. » 

Le comble est que ce sont les incendiaires qui crient au feu!

Plus tôt dans la semaine, la BCE a émis un avertissement d' »exubérance » dans le logement, les obligations de pacotille et les actifs cryptographiques. 

Dans un autre article du FT publié le 17 novembre, la BCE a déclaré que « sa propre politique monétaire ultra souple, en vertu de laquelle elle a abaissé les taux d’intérêt en territoire négatif et acheté des milliards d’euros d’obligations, avait accru les incitations à prendre davantage de risques. qui pourrait devenir excessifs et conduire à l’accumulation d’un risque systémique ».

La banque centrale a clairement indiqué qu’elle s’opposait à « se pencher contre le vent en resserrant la politique monétaire plus qu’il n’est nécessaire pour atteindre son objectif d’inflation ».

Les investisseurs finiront par se rendre compte que les banques centrales n’ont aucune de politique de sortie des programmes d’assouplissement quantitatif , de taux zero et de taux réels négatifs. Nous n’avons encore rien vu!

15 novembre – Reuters :

« La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a doublé son évaluation selon laquelle l’inflation de la zone euro se ralentira avec le rebond des économies, revenant en dessous de l’objectif de 2 % à moyen terme. « Alors que la reprise se poursuit et que les goulets d’étranglement se résorbent, nous pouvons nous attendre à ce que la pression sur les prix des biens et services se normalise », a déclaré Lagarde aux législateurs du Parlement européen… »

17 novembre – Financial Times

« L’augmentation de l’« exubérance » sur les marchés du logement, les obligations de pacotille et les actifs cryptographiques ont créé des vulnérabilités qui seront exposées si une inflation plus élevée que prévu entraîne une forte hausse des taux d’intérêt, a déclaré la Banque centrale européenne averti. Le rebond de cette année de l’économie de la zone euro après la pandémie de coronavirus a réduit les risques à court terme pour le système financier, mais il a également conduit à une accumulation de risques à plus long terme, a déclaré la BCE… dans son examen semestriel de la stabilité financière. « 

17 novembre – Bloomberg

« Des prix de plus en plus tendus sur les marchés immobiliers et financiers, la prise de risque par les non-banques et l’augmentation des emprunts constituent une menace pour la stabilité de la zone euro, a averti la Banque centrale européenne. Alors que la reprise économique après la crise des coronavirus signifie que les risques à court terme se sont dissipés, les vulnérabilités s’accumulent avec des conséquences potentiellement graves à long terme…

15 novembre – Reuters :

« Resserrer la politique monétaire maintenant pour contenir l’inflation pourrait étouffer la reprise de la zone euro, a déclaré la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde…, repoussant les appels et les paris du marché pour une politique plus stricte. Avec une inflation déjà deux fois supérieure à son objectif de 2 % et susceptible d’augmenter encore plus tard cette année, la BCE subit une pression accrue pour abandonner sa politique monétaire ultra accommodante et s’attaquer à la croissance des prix qui érode le pouvoir d’achat des ménages…un durcissement injustifié des conditions de financement n’est pas souhaitable et représenterait un vent contraire injustifié pour la reprise », a déclaré Lagarde lors d’une audition de la commission des affaires économiques du Parlement européen.

Un calcul idiot, inadapté:

Les Européens peuvent croire qu’affaiblir l’ euro en maintenant les taux d’intérêt plus bas plus longtemps va leur donner ainsi un avantage commercial, c’êst une ineptie.

 La principale préoccupation actuellement n’est pas l’activité mais la hausse des prix, la dislocation sociale et  le montant massif de la dette mondiale en dollars

La hausse dess prix et le montant colossal de la dette créent un risque pour la stabilité financière et ce risque, Lagarde semble l’ignorer.

Au cours de la dernière décennie, la dette mondiale est passée de 200 000 milliards de dollars à 330 000 milliards de dollars, selon le FMI, la BRI et l’IIF. 

Le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale signifie qu’un pourcentage important de la dette est libellé en devise américaine. La politique agressive d’ assouplissement quantitatif de la Fed a maintenu des taux d’intérêt très baset le dollar a ruisselé, il a été utilisé pour financer de nombreuses entreprises hors des USA et il a été utilisé pour booster les effets de levier partout dans le monde.

De nombreuses banques centrales des marchés émergents ont commencé à relever les taux pour maintenir l’attractivité de leurs devises afin de ne pas créer de stress pour leurs emprunteurs en dollars du secteur privé. 

La politique de Lagarde a quatre conséquences.

elle accélère les hausse de prix et la baisse de pouvoir d’achat en Europe

elle entretient l’exubérance folle sur les marchés financiers

elle crée des tensions fortes en Allemagne

elle accentue les risque pour la stabilité financière dans le monde

EN PRIME :

Ils sont devenus fous, plus nous nous appauvrissons plus la richesse progresse!

14 novembre – Bloomberg

« La richesse mondiale a triplé au cours des deux dernières décennies, la Chine ouvrant la voie et dépassant les États-Unis pour la première place mondiale. 

C’est l’un des enseignements d’un nouveau rapport de… McKinsey & Co. qui examine les bilans nationaux de dix pays représentant plus de 60 % du revenu mondial. 

« Nous sommes maintenant plus riches que nous ne l’avons jamais été », a déclaré Jan Mischke, partenaire du McKinsey Global Institute…. La valeur nette de la richesse mondiale est passée à 514 000 milliards de dollars en 2020, contre 156 000 milliards de dollars en 2000…

Les États-Unis, freinés par des augmentations plus modérées des prix de l’immobilier, ont vu leur valeur nette plus que doubler au cours de la période, pour atteindre 90 000 milliards de dollars.

15 novembre – Financial Times :

« Le directeur général de la plus grande banque d’Allemagne a appelé les banquiers centraux à resserrer la politique monétaire pour fournir des « contre-mesures » contre la flambée de l’inflation, qui, selon lui, produisait des effets secondaires risqués et durerait plus longtemps que les décideurs politiques. attendu. 

Le directeur général de la Deutsche Bank, Christian Sewing, a déclaré: « La panacée supposée des dernières années – des taux d’intérêt bas avec des prix apparemment stables – a perdu son effet, maintenant nous luttons contre les effets secondaires. 

La politique monétaire doit contrecarrer cela – et le plus tôt possible… Les conséquences de cette politique monétaire ultra accommodante deviendront de plus en plus difficiles à corriger à mesure que les banques centrales ne prendront pas de contre-mesures….

Une réflexion sur “De la folie monétaire à l’incompétence criminelle de la BCE

  1. Les grandes banques centrales n’ont plus une once d’indépendance et font toutes de la politique.

    On remarquera d’ailleurs que Powell comme Lagrde est juriste de formation. Ils sont juste là pour obéir, on ne leur demande pas d’être compétent. La singularité de la BCE c’est qu’elle joue ostensiblement contre son camp et qu’on voit de plus en plus clairement que ça va mal se finir.

    Le marché fête aujourd’hui le maintien de Powell à la tête de la Fed. Il aurait aussi fêté la nomination de Brainard. Le bol de punch est plein et quel que soit le carton d’invitation on s’amuse.

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