La synthèse de la semaine passée le scénario rose en prend un coup.

2 janvier – Reuters :

« Le président américain Joe Biden… a déclaré au président ukrainien Volodymyr Zelenskiy que les États-Unis et leurs alliés « répondraient de manière décisive » si la Russie envahissait davantage l’Ukraine, a déclaré la Maison Blanche… L’appel est intervenu quelques jours après que Biden a tenu une deuxième conversation en un mois avec le président russe Vladimir Poutine au milieu des tensions à la frontière de la Russie avec l’Ukraine, où la Russie a massé quelque 100 000 soldats. « Le président Biden a clairement indiqué que les États-Unis et leurs alliés et partenaires réagiraient de manière décisive si la Russie envahissait davantage l’Ukraine », a déclaré la porte-parole de la Maison Blanche, Jen Psaki… »

La Fed continue a preparer son erreur:

5 janvier – Bloomberg :

« Les responsables de la Réserve fédérale ont déclaré qu’un renforcement de l’économie et une inflation plus élevée pourraient entraîner des augmentations des taux d’intérêt plus tôt et plus rapides que prévu. Certains décideurs sont également favorables à une réduction du bilan peu de temps après. « Les participants ont généralement noté que, compte tenu de leurs perspectives individuelles pour l’économie, le marché du travail et l’inflation, il pourrait devenir justifié d’augmenter le taux des fonds fédéraux plus tôt ou à un rythme plus rapide que ce que les participants avaient anticipé », selon les minutes… du Réunion des 14 et 15 décembre du… Comité fédéral de l’open market, lorsqu’il est passé à une position plus agressive de lutte contre l’inflation.

5 janvier – Wall Street Journal:

« Lors de leur réunion du mois dernier, les responsables de la Réserve fédérale ont envisagé un calendrier plus rapide pour relever les taux d’intérêt cette année, potentiellement dès mars, dans un contexte d’inconfort accru face à une inflation élevée. 

Le procès-verbal de leur réunion des 14 et 15 décembre, publié mercredi, a montré que les responsables pensaient que la hausse de l’inflation et un marché du travail très tendu pourraient nécessiter une hausse des taux à court terme « plus tôt ou à un rythme plus rapide que les participants ne l’avaient anticipé ». 

Certains responsables pensaient également que la Fed devrait commencer à réduire son portefeuille d’obligations et d’autres actifs de 8,76 billions de dollars relativement peu de temps après avoir commencé à augmenter les taux, selon le procès-verbal.

mauvaise orientation des marchés:

Le S&P500 a chuté de 1,9% (en hausse de 22,3% en glissement annuel) et le Dow a glissé de 0,3% (en hausse de 16,5%). 

Les Utilities ont reculé de 2,0% (+12,3%). Les banques ont bondi de 10,1 % (en hausse de 36,9 %) et les courtiers ont gagné 2,6 % (en hausse de 25,5 %). 

Les Transports reculent de 1,3% (+26,4%). Le S&P 400 Midcaps a perdu 1,7% (+15,6%) et le small cap Russell 2000 s’est effondré de 2,9% (+4,2%). Le Nasdaq100 a chuté de 4,5% (en hausse de 19,0%). Les Semi-conducteurs ont baissé de 3,8% (en hausse de 29,3%). Les Biotechs reculent de 5,7% (-12,7%). Avec une chute de 33 $ des lingots, l’indice de l’or HUI a chuté de 6,0 % (en baisse de 19,5 %).

Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 0,09 %. Les rendements des obligations d’État à deux ans ont augmenté de 13 points de base à 0,86 % (en hausse de 73 points de base en glissement annuel). 

Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont bondi de 24 points de base à 1,50 % (en hausse de 102 points de base). 

4 janvier – Bloomberg : « Les investisseurs abandonnent rapidement l’un des plus grands ETF de valeurs du Trésor alors que les rendements américains montent en flèche. Près de 1,2 milliard de dollars ont été retirés du fonds négocié en bourse iShares 20+ Year Treasury Bond de 18 milliards de dollars (symbole TLT) lundi – la troisième plus grande sortie depuis son lancement en 2002… »

Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont bondi de 25 pb à 1,76% (+65 pb). Les rendements obligataires longs ont augmenté de 21 pb à 2,12 % (en hausse de 24 pb). 

Les rendements de l’indice de référence Fannie Mae MBS ont grimpé de 34 pb à 2,41% (en hausse de 94 pb).

Les taux grecs à 10 ans ont bondi de 20 pb à 1,52 % (en hausse de 93 pb en glissement annuel). 

Les rendements portugais à dix ans ont augmenté de 11 pb à 0,58 % (en hausse de 60 pb). 

Les taux italiens à 10 ans ont gagné 14 pb à 1,31% (en hausse de 78 pb). 

Les rendements espagnols à 10 ans ont augmenté de huit points de base à 0,65% (en hausse de 61 points de base). 

Les rendements du Bund allemand ont bondi de 13 points de base à – 0,04 % (en hausse de 48 points de base). Les taux français ont augmenté de neuf points de base à 0,29% (en hausse de 60 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est resserré d’environ 4 à 33 pb. 

Les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont bondi de 21 pb à 1,18% (en hausse de 89 pb). L’indice boursier britannique FTSE a gagné 1,4% (en hausse de 8,9% en glissement annuel).

L’indice Nikkei Equities du Japon a baissé de 1,1% (en hausse de 1,2% en glissement annuel). Les rendements japonais à 10 ans « JGB » ont augmenté de sept points de base à 0,14% (en hausse de 11 points de base en glissement annuel). 

Le CAC40 français a progressé de 0,9% (+26,5%). L’indice des actions allemandes DAX a ajouté 0,4% (en hausse de 13,5%). 

L’indice des actions espagnoles IBEX 35 a augmenté de 0,4% (+4,1%). 

L’indice italien FTSE MIB a augmenté de 1,0% (en hausse de 21,2%). 

Les actions des marchés émergents étaient mitigées. L

‘indice Bovespa du Brésil a chuté de 2,0% (en baisse de 17,9%), tandis que le Bolsa du Mexique a peu changé (en hausse de 13,9%). 

L’indice Kospi de la Corée du Sud a baissé de 0,8% (-6,3%). 

L’indice indien des actions Sensex a bondi de 2,6 % (en hausse de 22,5 %). 

5 janvier – Yahoo Finance :

« Les investisseurs voudront peut-être réfléchir à deux fois avant de mettre leur argent au travail en Chine, soutient le fondateur de DoubleLine, Jeffrey Gundlach. « La Chine n’est pas investissable, à mon avis, à ce stade », a déclaré le roi des obligations à Yahoo Finance… « Je n’ai jamais investi en Chine à long ou à court terme. Pourquoi donc? Je ne fais pas confiance aux données. Je ne fais plus confiance aux relations entre les États-Unis et la Chine. Je pense que les investissements en Chine pourraient être confisqués. Je pense qu’il y a un risque de ça.’ »

La bourse chinoise de Shanghai a chuté de 1,7% (+0,3%). 

L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a bondi de 9,5% (+32,0%). 

L’indice des actions russes MICEX a baissé de 0,4% (en hausse de 9,2%).

Les fonds d’obligations de qualité ont enregistré des afflux de 3,831 milliards de dollars, et les fonds d’obligations junk ont ​​affiché des flux positifs de 584 millions de dollars (de Lipper).

Le crédit de la Réserve fédérale a baissé la semaine dernière de 21,5 milliards de dollars à 8,720 trillions . Au cours des 121 dernières semaines, le Credit de la Fed a augmenté de 4,994 trillions, soit 134%. 

 Ailleurs, les avoirs de la Fed pour compte des propriétaires étrangers de valeurs du Trésor et de la dette des agences ont gagné 2,4 milliards de dollars la semaine dernière à 3,415 trillions. Les « avoirs en dépôt » ont baissé de 74 milliards de dollars, ou 2,1%, en glissement annuel.

Le total des actifs des fonds du marché monétaire a glissé de 2,6 milliards de dollars à 4,703 trillions Le total des fonds monétaires a augmenté de 393 milliards de dollars en glissement annuel, soit 9,1%.

Le total du papier commercial a chuté de 13,4 milliards de dollars à 1,074 DT. Le CP a baissé de 31 milliards de dollars, ou 2,8%, au cours de la dernière année.

Les taux hypothécaires fixes à 30 ans de Freddie Mac ont bondi de 11 points de base pour atteindre un plus haut de 19 mois de 3,22 % (en hausse de 57 points de base en glissement annuel). Les taux à 15 ans ont augmenté de 10 pb à 2,43% (+27 pb). Les taux ARM hybrides à cinq ans sont restés inchangés à 2,41% (en baisse de 34 pb). 

L’enquête de Bankrate sur les coûts des emprunts hypothécaires géants a montré que les taux fixes à 30 ans ont bondi de 13 points de base pour atteindre un sommet de neuf mois de 3,36 % (en hausse de 42 points de base).

Sur les devises :

Pour la semaine, l’indice DXY du dollar américain a peu varié à 95,72 (en hausse de 6,3 % en glissement annuel). 

Pour la semaine à la hausse, le rand sud-africain a augmenté de 2,3%, le peso mexicain de 0,6% et la livre sterling de 0,4%. 

Pour la semaine à la baisse, le dollar australien a baissé de 1,1%, le sud-coréen a gagné 1,1%, le real brésilien de 1,0%, le dollar néo-zélandais de 0,7%, le franc suisse de 0,6%, le dollar de Singapour de 0,5%, le yen japonais de 0,4%. %, la couronne norvégienne 0,2 %, l’euro 0,1 % et le dollar canadien 0,1 %. 

Le renminbi chinois a perdu 0,34% par rapport au dollar (+1,84 % en glissement annuel).

Sur les matières premières :

L’indice Bloomberg Commodities a progressé de 2,1 % (en hausse de 27,2 % en glissement annuel). 

4 janvier – Bloomberg :

« Ces derniers mois, les prix des denrées alimentaires ont atteint des sommets en 10 ans, suscitant des inquiétudes dans le monde entier. Les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, les pénuries de main-d’œuvre, les intempéries et une augmentation de la demande des consommateurs sont parmi les facteurs responsables de la hausse. 

Il en va de même d’un phénomène moins connu : la Chine accumule des matières premières clés. D’ici la mi-2022, selon le département américain de l’Agriculture, la Chine détiendra 69 % des réserves mondiales de maïs, 60 % de son riz et 51 % de son blé. Selon la propre estimation de la Chine, ces réserves sont à un « niveau historiquement élevé » et contribuent à la hausse des prix alimentaires mondiaux. 

Pour la Chine, de tels stocks sont nécessaires pour s’assurer qu’elle ne sera pas à la merci des principaux exportateurs de produits alimentaires tels que les États-Unis. Mais d’autres pays, en particulier dans le monde en développement,

L’or au comptant a chuté de 1,8 % à 1 797 $ (en baisse de 2,8 %). L’argent a chuté de 4,0% à 23,37 $ (en baisse de 9,2%). 

Le brut WTI a bondi de 3,69 $ à 78,90 $ (en hausse de 51 %). 

L’essence a progressé de 3,2 % (en hausse de 49 %) et le gaz naturel de 5,0 % (en hausse de 45 %). 

Le cuivre a baissé de 1,2 % (en hausse de 20 %). 

Le blé a baissé de 1,6% (en hausse de 19%), tandis que le maïs a bondi de 2,3% (en hausse de 22%). 

6 janvier – Financial Times :

« Les traders de bitcoins ont subi leur pire journée en un mois après que les turbulences sur les marchés traditionnels se sont propagées sur le marché des actifs numériques et ont fait tourner près de 900 millions de dollars de paris perdants . Les liquidations qui ont frappé les traders à effet de levier surviennent après que la Réserve fédérale américaine a signalé qu’elle pourrait resserrer la politique monétaire plus tôt que ne l’avaient prévu de nombreux investisseurs. Le changement de position a également déclenché une vente massive de bitcoin, qui a perdu 10 % de sa valeur au cours des dernières 24 heures… »

Bitcoin a sombré de 4 800 $, ou 10,4 %, cette semaine à 41 560 $ (en hausse de 3,8 %).

Sur le coronavirus :

6 janvier – Reuters :

« La variante Omicron plus infectieuse de COVID-19 semble produire une maladie moins grave que la souche Delta dominante à l’échelle mondiale, mais ne devrait pas être classée comme « légère », ont déclaré des responsables de l’Organisation mondiale de la santé (OMS) … Janet Diaz, responsable de la gestion clinique de l’OMS, a déclaré que les premières études montraient qu’il y avait un risque réduit d’hospitalisation pour la variante… par rapport à Delta… « Tout comme les variantes précédentes, Omicron hospitalise des gens et tue des gens. [Le directeur général Tedros Adhanom Ghebreyesus] a mis en garde contre un « tsunami » de cas alors que les infections mondiales montent en flèche à des records alimentés à la fois par Omicron et Delta, les systèmes de santé sont débordés et les gouvernements ont du mal à apprivoiser le virus… »

4 janvier – NBCNY :

« Alors que les infections à COVID-19 avec la variante omicron du virus deviennent incontrôlables à l’échelle nationale, les salles d’urgence se remplissent à nouveau – et un médecin bien connu de New York dit que ce qu’ils voient maintenant est beaucoup différent des deux dernières années de la pandémie. Le médecin des urgences de Manhattan, le Dr Craig Spencer, s’est rendu sur Twitter… pour expliquer en quoi la vague actuelle est différente – à la fois en ce qui concerne les personnes qui viennent aux urgences et comment elles sont affectées par le virus hautement contagieux. «Aujourd’hui, il semble que tout le monde a COVID. certains sont vraiment essoufflés et ont besoin d’oxygène. Cela rend les gens vraiment malades d’une manière différente », a écrit Spencer. 

Spencer a cité quelques exemples – des diabétiques plongés dans l’acidocétose, les personnes âgées qui étaient si faibles qu’elles ne pouvaient pas sortir du lit, etc.

7 janvier – Bloomberg :

« Les hôpitaux américains ont du mal à trouver les travailleurs dont ils ont besoin pour traiter les patients pendant la vague de Covid-19 de l’hiver alors que le virus entre en collision avec un marché du travail historiquement tendu. La forte demande de main-d’œuvre dans l’ensemble de l’économie rend plus difficile la recherche de remplaçants pour les médecins, les infirmières et les personnels de soutien qui ont été mis à l’écart par la variante omicron. C’est particulièrement difficile dans les petites villes et les zones rurales avec des populations vieillissantes et moins de personnes entrant sur le marché du travail. Trouver suffisamment de personnel est un défi quotidien qui, selon les vétérans de l’industrie, est plus difficile que jamais.

5 janvier – Reuters :

« Alimentées par la variante hautement transmissible d’Omicron, les infections quotidiennes à coronavirus en Australie ont atteint un nouveau pic jeudi, accablant les hôpitaux, tandis que les règles d’isolement ont provoqué des pénuries de main-d’œuvre, mettant à rude épreuve les entreprises et l’approvisionnement des chaînes. »

7 janvier – AFP :

« Hantée par le spectre de la crise de l’année dernière, l’Inde se prépare à un déluge de cas de Covid-19, les autorités de diverses mégalopoles imposant des restrictions dans le but de contrôler les infections… Mais les infections quotidiennes ont presque triplé. deux jours cette semaine à plus de 90 000, une augmentation provoquée par la variante hautement contagieuse d’Omicron qui, selon certains experts, pourrait à nouveau voir les hôpitaux du pays submergés.

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