La Chine amortit

7 janvier – Reuters :

« L’économie chinoise a rebondi en 2021 avec sa meilleure croissance en une décennie, aidée par des exportations robustes, mais il y a des signes que l’élan ralentit en raison de l’affaiblissement de la consommation et d’un ralentissement de l’immobilier, indiquant le besoin d’un plus grand soutien politique. 

La croissance au quatrième trimestre a atteint son plus bas niveau en un an et demi… peu de temps après la banque centrale a décidé de soutenir l’économie en abaissant un taux directeur pour la première fois depuis début 2020. »

7 janvier – Bloomberg :

« Le secteur immobilier chinois s’est contracté à un rythme plus rapide au cours des trois derniers mois de l’année dernière alors que la crise immobilière du pays continue de peser sur l’économie. La production du secteur immobilier a diminué de 2,9 % au quatrième trimestre après une contraction de 1,6 % au cours des trois mois précédents…

Il s’agit de la première baisse trimestrielle consécutive depuis 2008. Le secteur de la construction a également vu sa production baisser de 2,1 % au cours de la même période. . Ces deux secteurs combinés représentaient 13,8 % de la production nationale en 2021…, soit moins que les 14,5 % de 2020. »

17 janvier – Bloomberg :

« Le marasme du marché immobilier chinois s’est poursuivi en décembre, contribuant à un ralentissement économique qui a incité les décideurs à réduire un taux d’intérêt directeur. Le ralentissement s’est étendu aux ventes, aux investissements, aux achats de terrains et aux activités de financement des promoteurs…

Les efforts des autorités pour assouplir certaines restrictions sur le financement immobilier n’ont guère contribué à stimuler le marché du logement, qui fait face à une intensification de la crise du crédit et à l’affaiblissement de la demande des acheteurs de maisons. 

Les malheurs de décembre ont été particulièrement aigus dans l’investissement immobilier, qui a reculé de 17 % par rapport à novembre et de 14 % par rapport à l’année précédente. Ces dépenses ont contribué directement à 13 % du produit intérieur brut l’an dernier. Les ventes de maisons en valeur ont diminué de 19,6 % par rapport à l’année précédente, une sixième baisse mensuelle consécutive… »

18 janvier – Bloomberg :

« La banque centrale chinoise s’est engagée à utiliser davantage d’outils de politique monétaire pour stimuler l’économie et stimuler l’expansion du crédit, envoyant son signal le plus clair à ce jour d’un biais d’assouplissement pour renforcer la confiance du marché. 

La Banque populaire de Chine « ouvrira plus largement la boîte à outils de la politique monétaire, maintiendra une masse monétaire globale stable et évitera un effondrement du crédit », a déclaré le sous-gouverneur Liu Guoqiang… »

16 janvier – Bloomberg :

« La banque centrale chinoise a réduit ses principaux intérêts taux pour la première fois en près de deux ans pour aider à soutenir une économie qui a perdu son élan en raison d’une crise immobilière et d’épidémies répétées de virus. 

Dans une divergence politique marquée avec d’autres grandes économies, la Banque populaire de Chine a abaissé de 10 points de base le taux auquel elle accorde des prêts à un an aux banques – la première réduction depuis avril 2020. »

20 janvier – Reuters  :

« La Chine a abaissé jeudi les taux de référence des prêts hypothécaires alors que les autorités monétaires intensifient leurs efforts pour soutenir l’économie, après que les données du début de la semaine aient indiqué une assombrissement des perspectives .  La réduction des taux préférentiels des prêts à un an et à cinq ans (LPR) fait suite aux réductions surprises de la banque centrale chinoise lundi sur ses taux de prêt à court et moyen terme, et est intervenue quelques jours après que le vice-gouverneur de la banque centrale a signalé d’autres mesures à venir. .”

19 janvier – Bloomberg :

« Les régulateurs chinois envisagent de lever certaines restrictions sur l’accès des promoteurs aux liquidités provenant de propriétés prévendues bloquées dans des comptes séquestres, selon des personnes connaissant le sujet, une étape potentiellement majeure vers l’atténuation de la crise de liquidité de l’industrie… Les régulateurs, y compris le ministère du Logement et l’organisme de surveillance bancaire discutent toujours des détails et pourraient transmettre les instructions par le biais de fenêtres d’orientation aux gouvernements locaux plus tard ce mois-ci… »

18 janvier – Bloomberg :

« Les turbulences sur le marché chinois des obligations de pacotille ont mis à l’épreuve les nerfs des investisseurs – et cela ne concerne que la dette dont ils sont au courant. 

. Aujourd’hui, les inquiétudes grandissent quant à la transparence de certains des meilleurs développeurs chinois, dont Logan Group Co. Une série de défauts de paiement… a sapé la confiance dans l’économie chinoise et conduit à une pression croissante sur les développeurs pour qu’ils révèlent leur dette cachée. Au moins un s’est engagé à ne plus émettre ce type de dette.

19 janvier – Bloomberg :

« Les sociétés immobilières chinoises sont confrontées à une lourde dette alors que des signes de contagion commencent à se propager aux promoteurs les plus forts et les plus importants du pays. 

Près de la moitié des 99 milliards de dollars d’obligations en circulation arrivant à échéance en 2022 sont des obligations offshore, selon… Bloomberg. Les coûts d’emprunt prohibitifs sur le marché de la dette à l’étranger ont effectivement empêché de nombreux développeurs plus faibles de se refinancer, déclenchant une vague de défauts de paiement qui pourrait se développer si des entreprises plus solides commençaient également à avoir du mal à renouveler leurs emprunts. 

Les inquiétudes selon lesquelles des constructeurs en meilleure santé pourraient également être à la merci de dettes cachées ont déclenché une vente massive parmi certains promoteurs de premier ordre cette semaine. »

20 janvier – Bloomberg :

« Un rallye record des obligations immobilières chinoises s’est arrêté jeudi alors que les investisseurs doutent de plus en plus de l’ampleur du plan annoncé pour permettre aux développeurs un meilleur accès aux fonds des maisons prévendues. Les billets à haut rendement ont chuté de 3 cents sur le dollar après avoir bondi mercredi après les rapports.

20 janvier – Bloomberg :

« Country Garden Holdings Co. lève 3,9 milliards de dollars HK (500 millions de dollars) grâce à la vente d’obligations convertibles, une démonstration de force du géant immobilier en difficulté après un rapport la semaine dernière selon lequel il avait du mal à émettre de la dette.

17 janvier – Bloomberg:

« De nouvelles turbulences ont secoué les obligations immobilières chinoises lundi en raison de l’inquiétude suscitée par l’ampleur réelle des dettes cachées de l’industrie, aggravant une vente parmi les entreprises les mieux notées. Une note de Logan Group Co. due en 2023 a chuté de 14,1 cents à un niveau record de 62,9 cents après que Debtwire a annoncé que le développeur pourrait être en difficulté pour 812 millions de dollars de garanties sur les obligations en cours dues jusqu’en 2023. L’obligation de Country Garden Holdings Co. due en 2024 a chuté 12,9 cents à 67,7 cents, prolongeant la liquidation de la semaine dernière pour le plus grand développeur du pays. Les inquiétudes croissantes concernant la transparence des meilleurs développeurs chinois obligent les détenteurs d’obligations à remettre en question la liquidité des entreprises dont les finances semblent saines.

19 janvier – Bloomberg :

« China Aoyuan Group Ltd. n’effectuera pas de paiements sur des obligations en dollars et a déclaré que cela déclencherait des défauts sur toutes les autres dettes offshore, devenant ainsi le dernier développeur chinois à succomber aux crises de liquidités de l’industrie. « 

17 janvier – Financial Times

:« La crise d’Evergrande, la société immobilière la plus endettée au monde, a franchi une étape importante le mois dernier lorsqu’elle a officiellement fait défaut sur les obligations offshore. Mais la suite de la saga pourrait prendre des années à se dérouler. Le constructeur, symbole du secteur immobilier chinois fortement endetté, a secoué les marchés mondiaux lorsqu’il a commencé à manquer des paiements d’obligations offshore en septembre. Il a fallu trois mois à Evergrande, accablé par des retards de construction, des litiges et ses vastes passifs de plus de 300 milliards de dollars, pour faire formellement défaut, date à laquelle des problèmes de liquidité avaient englouti le secteur… Alors que le mois dernier a apporté une certaine clarté sur le statut de défaut d’Evergrande, le le destin du promoteur et celui de nombre de ses pairs reste incertain… La priorité de Pékin est d’assurer la livraison des appartements aux clients,

20 janvier – Bloomberg:

« Le troisième développeur chinois en termes de ventes a reçu sa deuxième dégradation de crédit en autant de jours, soulignant les inquiétudes concernant les constructeurs autrefois perçus comme des paris plus sûrs. Sunac China Holdings Ltd. a été abaissé d’un cran à BB- par S&P Global Ratings… Les perspectives des deux évaluateurs de crédit sont négatives. Ils ont cité l’incertitude concernant la liquidité du développeur en 2022, S&P affirmant que bien qu’il pense que Sunac peut respecter les échéances de la dette de cette année, « la marge d’erreur s’érode ».

17 janvier – Financial Times :

« La volonté de ‘prospérité commune’ de la Chine n’est pas une poursuite de l’égalitarisme, a déclaré le président Xi Jinping dans une rare défense internationale de la politique… Xi, souvent décrit comme le plus puissant de Chine dirigeant depuis Mao Zedong, s’exprimait par liaison vidéo lors de la réunion annuelle du Forum économique mondial… « La prospérité commune que nous désirons n’est pas l’égalitarisme », a déclaré Xi. «Nous allons d’abord agrandir le gâteau, puis le diviser correctement par le biais d’arrangements institutionnels raisonnables. Alors qu’une marée montante soulève tous les bateaux, tout le monde recevra une part équitable du développement, et les gains de développement profiteront à tous nos peuples d’une manière plus substantielle et équitable.

17 janvier – Bloomberg :

« La crise démographique de la Chine a continué de s’aggraver en 2021, les derniers chiffres des naissances chutant à nouveau malgré les efforts du gouvernement pour encourager les familles à avoir plus d’enfants. Il y a eu 10,62 millions de bébés nés en Chine l’année dernière, contre 12 millions en 2020… C’est le plus petit nombre de naissances depuis au moins 1950… »

Votre commentaire

Entrez vos coordonnées ci-dessous ou cliquez sur une icône pour vous connecter:

Logo WordPress.com

Vous commentez à l’aide de votre compte WordPress.com. Déconnexion /  Changer )

Image Twitter

Vous commentez à l’aide de votre compte Twitter. Déconnexion /  Changer )

Photo Facebook

Vous commentez à l’aide de votre compte Facebook. Déconnexion /  Changer )

Connexion à %s