Les marchés, ça monte mais ça peut baisser; ça baisse mais ça peut monter…

BON PETIT COMMENTAIRE DE MARCHE DE MARCELO PEREZ

L’investisseur légendaire et vice-président de Berkshire Hathaway, Charles Munger, a récemment déclaré :

« Le monde n’est pas conduit par la cupidité. Il est motivé par la jalousie.

Je pense que cela résume parfaitement notre periode actuelle dans le secteur de l’investissement. 

À une époque où les médias sociaux ont remplacé non seulement les médias d’information traditionnels, mais aussi l’interaction humaine, où les influenceurs et les joueurs sont les principales aspirations professionnelles de la jeunesse du pays, où les artistes (créateurs de contenu) sont payés en fonction du nombre de followers, de likes et de commentaires. , et où suivre les Jones (ou les Kardashian ou les Windsor) n’est plus une lutte silencieuse et sisyphienne, mais une série télévisée de premier ordre ou une émission spéciale Netflix, il est tout naturel que ce poison s’infiltre dans le monde de l’investissement .

Les stars de Youtube distribuent des «stratégies d’investissement» à gauche et à droite, vantant les avantages de la plus récente et la plus cool des entreprises lucratives, selon leurs vues, bien sûr. 

Les babillards électroniques regorgent de messages contenant des transactions sur actions et options qui ont généré des rendements en % par centaines et par milliers, en à peine quelques jours . Pratiquement sans risque, disent-ils.

 Des distributeurs automatiques de billets affichent votre photo avec votre solde sur un classement à la vue du monde entier, conçu comme une représentation de nos tendances à étaler la richesse. Ce n’est pas toujours aussi facile quand la bulle éclate, comme tant de personnes dans le monde de la cryptographie le découvrent maintenant.

Et même si nous sommes sceptiques, nous devenons pertutbés , rongés par le « pourquoi pas moi ? ». Nous sommes poussés par l’envie autant que par la cupidité. Nous voyons que notre voisin excelle, ou du moins le pensons-nous, alors nous changeons notre propre cap, ou regrettons de ne pas avoir sauté le pas. Nous voyons que SHOP et TSLA ont des ratios PE de plus de 500 et 1000, respectivement, mais nous plongeons de toute façon et nous sommes choqués que leur prix chute. Nous voyons que les plus grandes célébrités poussent Crypto, de Matt Damon à Kim Kardashian Au GOAT Tom Brady lui-même, nous voulons donc être nous-mêmes couverts de ces paillettes et ouvrir un compte chez FTX… ou Alameda .

En investissant , il faut savoir cesser de scruter constamment les autres qui semblent avoir ce que nous voulons. Il faut essayer d’éviter le chant des sirènes des rendements élevés sans tenir compte du risque. Il faut essayer d’éviter l’or des fous et l’huile de serpent qui guérit tout.

La meilleure façon d’y parvenir est d’avoir en place un plan d’investissement stratégique et diversifié et de rester fidèle à ce plan lorsque les choses tournent mal ou lorsque d’autres s’nrichissent ailleurs .

Éviter l’envie et ses pièges associés est l’un des secrets simples d’un portefeuille d’investissement réussi.

Environnement

Après avoir clôturé sous la moyenne mobile à 200 jours pendant deux semaines consécutives, le dollar américain semble fermement ancré dans une tendance baissière à court terme. Nous avons un objectif de 102 mais un rebond ici est assez probable car les conditions sont assez survendues.

À plus long terme, vous pouvez voir que le dollar américain se situe juste au-dessus de sa MM de 50 semaines et à un support solide au niveau de 104 après une baisse de 9 % depuis fin septembre. 

La tendance haussière à plus long terme est toujours intacte, et avec l’indice de force relative qui se situe actuellement dans le bas vers les 20 (30 étant un niveau associé à des conditions de survente), nous sommes enclins à croire que le dollar remontera dans les semaines à venir. Le niveau 108-110 est une attente raisonnable.

Au cours de la semaine dernière, le rendement des valeurs du Trésor à 10 ans est tombé à 3,40 % avant de rebondir sur le support. Vendredi, l’indice a été soutenu par l’indice des prix à la production de novembre, qui a montré des prix de gros plus élevés que prévu . L’augmentation était de 0,3 % pour le mois contre 0,2 % attendu, et de 7,4 % par rapport à il y a un an contre 7,2 % attendu. Les prix des aliments et les services financiers ont été les grands responsables, compensant les baisses des prix de l’essence et des transports. Cela étant dit, le PPI est a son rythme le plus lent sur 12 mois depuis mai 2021. D’une année sur l’autre, le PPI montre une baisse des prix pour tous les composants, juste à un rythme plus lent que prévu.

La probabilité d’une hausse de 50 points de base la semaine prochaine a atteint 78,2 % vendredi. La hausse probable de 0,5 % pousserait les taux d’emprunt de référence dans une fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %, soit 0,75 à 1 % du pic attendu en mai (sur la base des contrats à terme). On dirait que nous avons encore deux hausses de taux à faire.

Tout comme avec le dollar américain, les taux ont peut-être baissé trop loin, trop vite, donc un rebond est susceptible de se matérialiser. La tendance haussière du taux 10 ans s’est tenue (pour l’instant) et est toujours intacte. .

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Une réflexion sur “Les marchés, ça monte mais ça peut baisser; ça baisse mais ça peut monter…

  1. Le ralentissement de la hausse des taux aux US est acquis sauf que Powell va devoir rester hawkish au moins verbalement.

    Mais comme le marché sait qu’il va devoir adopter cette posture il n’est pas sur qu’il en soit affecté.

    Je continue donc à croire qu’il y a une petite fenêtre de tir pour de la hausse d’ici à la fin de l’année aux US.

    En tout cas il me semble confortable d’être long US contre Europe avec des indices européens revenus à leur niveau d’avant déclenchement de la guerre en Ukraine, un différentiel de taux qui s’est considérablement réduit entre les 2 zones et un dollar qui a reperdu 10 % sur ses plus hauts.

    Inflation guerre… ; rien n’est arrangé en Europe et on est au plus haut de 8 mois. Tout ça car l’inflation entretient une illusion de maintien de la croissance et de la profitabilité des entreprises.

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