C’est très difficle de faire comprendre cette verité que les crises boursieres sont déterminées, écrites, on est dans le domaine de la Necessité. La meilleure formulation que j’ai trouvé c’est la comparaion avec le grain de blé; le grain de blé contient ten germe tous ses developpements futurs à savoir la poussée du blé dans le champ; la hausse speculative des bourses c’est la meme chose elle contient son aboutissement , sa réalisation totale dans la destruction qui s’ensuit un jour, on ne sait pas quand .

JP Hussman:

Comme je l’ai noté lors des bulles précédentes, un effondrement du marché n’est rien d’autre qu’une aversion au risque qui révèle que les primes de risque sont inadéquates ; augmentation de la pression pour obtenir des rendements face à un rendement insuffisant. Les valorisations extrêmes encouragées par des années de politique dérangée de la Fed se dissipent, et sur la base de l’écart entre les valorisations d’investissement encore en vigueur et les normes historiques même les plus modestes on peut dire que ce n’est pas fini et de loin.

Les choses durent jusqu’au moment de la désillusion massive et du crash. Ce dernier, c’est maintenant suffisamment évident, ne vient jamais doucement. Il s’accompagne toujours d’un effort désespéré et largement infructueux pour s’en sortir. 

Les questions les moins importantes sont celles sur lesquelles on insiste le plus, comme celle ci:  Qu’est-ce qui a déclenché le crash ?

Ce n’est pas très important, car il est dans la nature d’un boom spéculatif qu’il peut être effondré presque par n’importe quoi. 

Tout choc sérieux qui affecte la confiance peut entraîner des ventes par les spéculateurs qui ont toujours espéré s’en sortir avant l’effondrement final, mais après que tous les gains possibles de la hausse des cours ont été récoltés. 

Le pessimisme gagnera les âmes plus simples qui avaient pensé que le marché pourrait monter toujours mais ceux-là maintenant changeront d’avis et vendront.

– John Kenneth Galbraith