Torsten Slok Économiste en chef d’Apollo |
| Le discours dominant sur les marchés est en train de changer. |
| Le discours dominant sur les marchés évolue : on passe de « la baisse des prix du pétrole signifie une baisse de l’inflation » à « la baisse des prix du pétrole signifie une augmentation de la demande dans une économie déjà en surchauffe, ce qui signifie une hausse de l’inflation ». Cette rupture de la corrélation entre les taux et les prix du pétrole est visible dans le graphique ci-dessous. Porté par un CPI d’avril robuste, des chiffres de l’emploi non agricole en forte hausse en mai et une Fed restrictive, le discours du marché suggère désormais que la réouverture du détroit d’Ormuz va encore surchauffer l’économie, forçant la Fed à relever prochainement ses taux d’intérêt. |
brunobertez 